Stopy procentowe w Polsce po raz ostatni obniżone zostały… 16 miesięcy temu. Choć w wielu innych krajach Europy polityka pieniężna jest luzowana, to polski bank centralny wciąż czeka.
Wysokie stopy procentowe w Polsce to jeden z powodów tego, że kredyty hipoteczne w naszym kraju są “najdroższymi” na tle reszty europejskich państw. Kiedy Rada Polityki Pieniężnej poluzuje politykę?
Stopy procentowe NBP - kiedy obniżki?
Rada Polityki Pieniężnej w 2025 roku spotka się każdego miesiąca, by rozważyć wytyczne polityki monetarnej w Polsce. Jedynie w sierpniu odbędzie się spotkanie niedecyzyjne. W tym roku odbyły się już dwa posiedzenia RPP, ale stopy procentowe nie uległy zmianie.
Najbliższy termin głosowania nad wysokością stóp procentowych w Polsce to 11-12 marca. Jest jednak mało prawdopodobne, by uległy one zmianie. Kiedy oczekiwać obniżki stóp procentowych? Eksperci banku Barclays uważają, że pierwsze cięcie ze strony RPP nastąpi w czerwcu:
“Podtrzymujemy naszą opinię, że obniżki stóp (przez RPP) rozpoczną się w czerwcu i jest miejsce na obniżki łącznie o 100 pb (w 2025 roku, przyp. red.)” - czytamy w niedawnej analizie banku Barclays.
Zejście stopy procentowej w dół o 1 pkt. proc. oznaczałoby, że referencyjna stopa procentowa NBP spadłaby do poziomu 4,75% na koniec 2025 roku, wynika z prognozy Barclays.
“Niemniej jednak, ryzyko jest wyraźnie przechylone w kierunku cięć mniejszych niż 100 pb. Podobnie, NBP może rozważyć dokonanie pierwszej obniżki później niż na czerwcowym posiedzeniu” - dodano.
Wykres: Stopa procentowa NBP.
Źródło: Trading Economics.
Kluczowa dla ścieżki stóp procentowych w Polsce jest kwestia inflacji. Wspominał o tym zresztą sam prezes Narodowego Banku Polskiego, prof. Adam Glapiński. O tym, co ważnego przekazał na ostatniej konferencji prasowej, przeczytasz tutaj: “Polska ma być wśród liderów wzrostu w UE”.
“Komunikat (NBP) był niemal kopią tego z ubiegłego miesiąca, bez znaczących zmian” - zauważyli ekonomiści z banku Barclays.
“NBP oczekuje, że stopa inflacji pozostanie znacznie powyżej celu w nadchodzących kwartałach. Napędzana będzie przez podwyżki cen energii, akcyzy i cen usług administrowanych. Odmrożenie cen energii w drugiej połowie 2025 roku może utrzymać wskaźnik inflacji CPI powyżej celu przez dłuższy czas” - czytamy w analizie Barclays.
“Na swojej regularnej konferencji prasowej prezes Glapiński utrzymał swoje jastrzębie stanowisko. Co prawda, było ono nieco mniej jastrzębie w porównaniu z ostatnim posiedzeniem, ponieważ powiedział, że przyszłe decyzje będą zależeć od danych, pozostawiając otwarte drzwi do cięć jeszcze w tym roku” - dodano.
Stopy procentowe w Polsce w dół o 50 pb w 2025 - prognoza Bank of America
Narodowy Bank Polski utrzyma jastrzębią politykę pieniężną w 2025 roku, uważa Bank of America, amerykański bank inwestycyjny.
“Polityka nadal jest kluczowym powodem opóźniania obniżek stóp przez Narodowy Bank Polski” - napisali ekonomiści z Bank of America.
“Polski PKB jest na dobrej drodze do osiągnięcia około 3,5% (w 2025 roku, przyp. red.), ponieważ fundusze unijne zaczynają przekładać się na dane dotyczące akcji kredytowej i aktywności przedsiębiorstw (...)” - dodano.
Kiedy nastąpi obniżka stóp procentowych przez RPP? Zdaniem Bank of America, będziemy musieli poczekać do drugiej połowy roku.
“Spodziewamy się stabilnych stóp procentowych NBP na poziomie 5,75% co najmniej do lipca 2025 roku. Oczekujemy, że stopa procentowa na (koniec) 2025 roku wyniesie 5,25%” - czytamy w analizie Bank America. Innymi słowy, w 2025 roku NBP miałby dokonać cięć łącznie o 50 pb, szacuje amerykański bank.
Tabela: Prognoza dla stóp procentowych w Polsce na koniec 2025 roku.
|
Bank
|
Prognozowana suma obniżek stopy procentowej NBP w 2025 roku
|
Prognozowana wysokość stopy referencyjnej NBP na koniec 2025 roku
|
|
Barclays
|
100 pb
|
4,75%
|
|
Bank of America
|
50 pb
|
5,25%
|
Zobacz również: Dolar jest przewartościowany o aż 23%! Szokująca analiza banku o kursie USD
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję