“Według naszej analizy FEER, przewartościowanie dolara znacznie wzrosło w perspektywie długoterminowej, osiągając 23% w ujęciu USD ważonego handlem” - czytamy w analizie BNP Paribas.
“To zwiększone przewartościowanie jest w dużej mierze spowodowane wzrostem kursu dolara, podczas gdy długoterminowe wartości godziwe pozostały stabilne” - dodano.
Dolar amerykański jest przewartościowany ze względu na “duży deficyt na rachunku obrotów bieżących USA”, skomentowali ekonomiści z BNP Paribas.
“Wynoszący prawie 4% deficyt jest znacznie większy niż 1% deficyt, który model określa jako zrównoważony w perspektywie długoterminowej”, dodali.
“Obliczenia te nie uwzględniają żadnych potencjalnych nowych amerykańskich ceł importowych, które mają na celu zmniejszenie deficytu na rachunku obrotów bieżących i miałyby pozytywny wpływ na wartość godziwą dolara w modelu FEER” - stwierdzili analitycy BNP Paribas.
Model FEER opracowany przez BNP Paribas szacuje wartość godziwą dolara w oparciu o długoterminowe czynniki strukturalne, takie jak parytet siły nabywczej, różnice w inflacji, zmiany warunków handlowych i wpływ nierównowagi na rachunku obrotów bieżących.
Dolar przewartościowany - co to oznacza?
Przewartościowanie dolara oznacza, że USD wart jest więcej względem koszyka zagranicznych walut niż wynika to z opracowanego przez analityków modelu ekonomicznego. Potencjalnie, może stwarzać to pewne pole do późniejszej korekty par walutowych powiązanych z USD, np. kursu dolara do polskiego złotego.
Jednak stan przewartościowania może utrzymywać się przez naprawdę długi czas. Nie jest to również żadna gwarancja, że waluta będzie mniej przewartościowana w przyszłości. Możliwe jest przecież, że skala takiego przeszacowania stanie się jeszcze większa.
Źródło: BNP Paribas, Corporate FX Monthly January Edition.
Niedowartościowanie jest sytuacją przeciwną. Ogółem, wycena wartości godziwej dolara pomaga zrozumieć, gdzie potencjalnie kurs USD/PLN powinien się ustabilizować w długoterminowej perspektywie. Jak długiej? Tego niestety nie wiadomo.
Jednak ekonomiści z BNP Paribas pokusili się również o wyznaczenie konkretnych poziomów w nowej prognozie dla kursu dolara do złotego (USD/PLN) na 2025 rok.
Czytaj również: Kurs dolara wystrzeli o 52 grosze - prognozuje legendarny amerykański bank
Kurs dolara do złotego (USD/PLN) - prognoza BNP Paribas
Kurs dolara do złotego powinien zyskiwać w dalszej części tego roku, wynika z prognozy BNP Paribas opublikowanej pod koniec stycznia. Według banku, USD/PLN powinien osiągnąć poziomy:
- 4,17 PLN w II kwartale 2025 roku (do końca czerwca),
- 4,26 PLN w III kwartale (do końca września)
- 4,35 PLN w IV kwartale (do końca grudnia, a tym samym 2025 roku).
Warto pamiętać jednak o tym, że prognoza dla kursu dolara jest tylko projekcją opartą na podstawie czynników i wydarzeń znanych w momencie jej publikacji. Jak doskonale wiemy, na światowych rynkach wiele się dzieje, a niektóre zdarzenia nie sposób przewidzieć.
Zobacz również: Kurs dolara znowu rośnie. Zaraz może być najdroższy od ponad roku
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję