W kraju
W lipcu ogólny wskaźnik syntetyczny koniunktury dla Polski wyniósł 96,5 wobec 98,8 w czerwcu - podał Główny Urząd Statystyczny.
Wykorzystanie mocy produkcyjnych w lipcu w przemyśle wyniosło 78,7%, wobec 77,7% przed rokiem - podał GUS.
Wartość aktywów finansowych ogółem gospodarstw domowych na koniec I kw. 2026 roku wyniosła 4.102.154 mln zł - podał NBP.
Ministerstwo Finansów analizuje różne warianty zmian parametrów skali podatkowej - poinformował resort w odpowiedzi na pytanie PAP o podniesienie kwoty wolnej od podatku dochodowego.
Po czwartkowej aukcji, stopień sfinansowania tegorocznych potrzeb pożyczkowych brutto budżetu państwa wynosi ok. 67% - poinformował PAP Biznes resort finansów.
Ze świata
Indeks PMI, określający koniunkturę w sektorze przemysłowym strefy euro, przygotowywany przez S&P Global, wyniósł w lipcu 52 pkt. wobec 51,4 pkt. na koniec poprzedniego miesiąca - podano w I wyliczeniu. Na rynku oczekiwano 51,5 pkt.
Indeks PMI, określający koniunkturę w sektorze usług strefy euro, przygotowywany przez S&P Global, wyniósł w lipcu 51,6 pkt. wobec 49,4 pkt. w poprzednim miesiącu - podano w I wyliczeniu. Na rynku szacowano 49,8 pkt.
Indeks PMI, określający koniunkturę w sektorze usług Francji, przygotowywany przez S&P Global, wyniósł w lipcu 49,8 pkt. wobec 46,8 pkt. na koniec poprzedniego miesiąca - podano w I wyliczeniu.
Na rynku szacowano 47,5 pkt. Indeks PMI, określający koniunkturę w sektorze przemysłowym Francji, przygotowywany przez S&P Global, wyniósł w lipcu 50 pkt. wobec 51,2 pkt. na koniec poprzedniego miesiąca - podano w I wyliczeniu.
Na rynku szacowano 51 pkt. Długoterminowe, 3-letnie oczekiwania inflacyjne w strefie euro w czerwcu wyniosły 2,8% wobec 2,9% miesiąc wcześniej - podał Europejski Bank Centralny w komunikacie.
Prognozowano +2,9%. Indeks PMI, określający koniunkturę w amerykańskim sektorze przemysłowym, przygotowywany przez S&P Global, wyniósł w lipcu 53,8 pkt. wobec 53,9 pkt. w poprzednim miesiącu - podano we wstępnym wyliczeniu. Rynek oczekiwał 54,4 pkt.
Indeks PMI, określający koniunkturę w amerykańskim sektorze usługowym przygotowywany przez S&P Global, wyniósł w lipcu 53,6 pkt. wobec 51,2 pkt. w poprzednim miesiącu - podano we wstępnym wyliczeniu.
Rynek oczekiwał 51,5 pkt. Indeks PMI composite w USA, przygotowywany przez S&P Global, wyniósł w lipcu 53,6 pkt. wobec 51,9 pkt. w poprzednim miesiącu - podano we wstępnym wyliczeniu.
Rynek oczekiwał 52,2 pkt. Sprzedaż nowych domów w USA w czerwcu wyniosła 628 tys. w ujęciu rocznym, wobec oczekiwanych 607 tys. - poinformował Departament Handlu. Miesiąc wcześniej odnotowano sprzedaż w wysokości 618 tys., po korekcie z 580 tys.
Ożywienie po obu stronach Atlantyku
Wstępne lipcowe odczyty wskaźników PMI wskazują na poprawę koniunktury zarówno w USA, jak i w strefie euro, choć źródła wzrostu oraz zagrożenia dla dalszego ożywienia pozostają odmienne. W strefie euro indeks PMI Composite wzrósł do 51,9 pkt z 50,0 pkt w czerwcu, osiągając najwyższy poziom od pięciu miesięcy i sygnalizując pierwszy od czterech miesięcy wzrost aktywności gospodarczej. Poprawa objęła zarówno usługi (51,6 pkt), jak i przemysł, gdzie produkcja osiągnęła najwyższą dynamikę od marca 2022, a wskaźnik PMI wzrósł do 52,0 pkt.
Po raz pierwszy od czterech miesięcy poprawę odnotowały również Niemcy, a wzrostowi aktywności towarzyszył pierwszy od pięciu miesięcy wzrost nowych zamówień oraz stopniowa odbudowa zatrudnienia. Jednocześnie osłabła presja kosztowa i cenowa, co zmniejsza presję na dalsze zacieśnianie polityki pieniężnej przez EBC. Mimo poprawy ankietowani zwracają jednak uwagę, że trwałość ożywienia pozostaje uzależniona od rozwoju sytuacji geopolitycznej na Bliskim Wschodzie i jej wpływu na ceny energii oraz globalne łańcuchy dostaw.
W USA lipcowe dane również okazały się lepsze od czerwcowych. Indeks PMI Composite wzrósł do 53,6 pkt z 51,9 pkt, osiągając najwyższy poziom od ośmiu miesięcy, głównie dzięki wyraźnemu odbiciu sektora usług. Jednocześnie aktywność w przemyśle lekko wyhamowała. Produkcja oraz napływ nowych zamówień rosły najwolniej od marca, a wskaźnik PMI dla przemysłu obniżył się nieznacznie do 53,8 pkt.
Pozytywnym sygnałem był powrót wzrostu zatrudnienia oraz poprawa oczekiwań przedsiębiorstw, jednak obraz koniunktury pogarsza ponowne nasilenie presji inflacyjnej. Zakłócenia w łańcuchach dostaw związane z konfliktem na Bliskim Wschodzie doprowadziły do największych od blisko czterech lat opóźnień dostaw, a wzrost kosztów i cen sprzedaży osiągnął najwyższe tempo od 2022. Oznacza to, że mimo solidnego tempa wzrostu aktywności gospodarczej, perspektywy dla amerykańskiej gospodarki pozostają obciążone ryzykiem utrzymania podwyższonej inflacji.
Miniony tydzień przyniósł spadek kursu EUR-USD. Umocnienie dolara wspierane było eskalacją napięć na Bliskim Wschodzie, wzrostem cen ropy oraz rosnącymi oczekiwaniami na bardziej restrykcyjną politykę Fed. Jastrzębi przekaz EBC nie zdołał odwrócić tego trendu.
Mocniejszy złoty
Przez większość ubiegłego tygodnia złoty pozostawał względnie stabilny, utrzymując się w pobliżu 4,33 za euro.
Mimo niesprzyjającego otoczenia zewnętrznego krajowej walucie sprzyjało wygaszanie oczekiwań na obniżki stóp procentowych NBP, co zwiększyło jej odporność na globalny wzrost awersji do ryzyka.
Kurs
ostatecznie zakończył tydzień nieco poniżej 4,32 wobec poprawy nastrojów przed weekendem i lepszym od oczekiwań odczytom PMI w Europie.
Osłabienie długu
W ubiegłym tygodniu krajowy rynek długu pozostawał pod presją rosnących cen ropy, napięć geopolitycznych oraz zanikania oczekiwań na obniżki stóp NBP.
W efekcie rentowności obligacji wyraźnie wzrosły, osiągając najwyższe poziomy od pierwszej połowy czerwca. Na rynkach bazowych także wzrosty.
W tym tygodniu kalendarium danych dla Polski jest pustawe. Dopiero w piątek poznamy szybki szacunek wskaźnika CPI za lipiec. Z zagranicy, dziś o 10:00 lipcowy indeks instytutu Ifo dla gospodarki Niemiec. W środę o 20:00 poznamy decyzję Fed ws. stóp procentowych. Rynek oczekuje pozostawienia stóp procentowych bez zmian.
aW czwartek opublikowane zostaną wstępne odczyty PKB za 2Q'26 dla strefy euro i USA, lipcowy raport o koniunkturze gospodarczej oraz wstępne dane o inflacji HICP za lipiec dla Niemiec i Hiszpanii. W piątek poznamy wstępny odczyt inflacji HICP w strefie euro za lipiec.
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję