Ostatnie dni na rynku złotego były prawdziwym rollercoasterem emocji. W pierwszej połowie ubiegłego tygodnia kurs EUR/PLN sięgnął półrocznego maksimum na poziomie 4,64, w ślad za pogorszeniem nastrojów globalnych. W drugiej połowie zaś – po publikacji krajowych wyższych od konsensusu danych o inflacji CPI – rynek zdecydowanie nasilił swoje oczekiwania dotyczące rychłej normalizacji polityki pieniężnej w Polsce.
Konsekwencją był silny spadek par złotowych
Kurs
zanurkował poniżej bariery 4,57. Od poziomu 4,00 odwróciły się zaś notowania
USD/PLN. Poza danymi inflacyjnymi wsparciem dla złotego była ponadto jastrzębia narracja opisu z ostatniego posiedzenia Rady Polityki Pieniężnej oraz zgłoszony we wrześniu wniosek o agresywną podwyżkę stóp procentowych.
dolar bez szans. Zobacz prognozę EURPLN, USDPLN, EURUSD - 1" />
Na rynkach bazowych miniony tydzień był czasem wzrostu wartości dolara do euro
Kurs EUR/USD po kilku wcześniejszych nieudanych próbach finalnie złamał barierę 1,1680 i obniżył się o centa z uwagi na słabsze nastroje rynkowe.
Nasze oczekiwania na nadchodzący tydzień
EUR/PLN
Ten tydzień (a być może i większość października) w notowaniach złotego „ustawi” zbliżające się posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej (środa) oraz konferencja prasowa prezesa Narodowego Banku Polskiego (czwartek). Od zaprezentowanej retoryki uzależniamy podtrzymanie rynkowych oczekiwań stojących za bieżącą siłą polskiej waluty, a więc prawdopodobieństwa listopadowej podwyżki stóp procentowych.
O ile dostrzegamy rosnące szanse dla realizacji naszego scenariusza (sygnalne +15 bps wzrostu kosztu pieniądza w przyszłym miesiącu), to kluczowe dla krótkoterminowych perspektyw złotego będą wypowiedzi A.Glapińskiego przy czym poprzednie utrzymane były w wyraźnie łagodnym tonie. Wszystko to sprawia, że trudno jest określić kierunek notowań złotego w tym tygodniu.
Mamy natomiast przekonanie co do tego, iż najbliższe dni – w szczególności druga połowa tygodnia – powinny obfitować w rynkową zmienność (w szczególności w przypadku schłodzenia oczekiwań na tegoroczną podwyżkę kosztu pieniądza). Jakikolwiek najmniejszy zwrot bankierów centralnych w jastrzębią stronę (nasz scenariusz bazowy) będzie stanowił fundament dla podtrzymania umocnienia złotego.
Przed nami ciekawe dni w notowaniach USD/PLN. Liczymy bowiem na zmienność zarówno złotego jak i – na koniec tygodnia – także dolara. W rezultacie pewnym można być jedynie podbicia amplitudy wahań.
Kierunkowo zaś przebieg notowań USD/PLN uzależniony będzie przede wszystkim od obranej przez Radę Polityki Pieniężnej narracji (noga złotowa w notowaniach USD/PLN) oraz wymowy danych z amerykańskiego rynku pracy (noga dolarowa kursu USD/PLN). Za scenariusz bazowy uznajemy jednak spadek pary USD/PLN w tym tygodniu.
EUR/USD
Uważamy, iż krótkoterminowy eurodolar znalazł punkt podparcia na poziomie 1,16 i wokół niego oczekiwać będzie na spływające w tym tygodniu dane z amerykańskiego rynku pracy. Kluczowa będzie tradycyjnie wymowa piątkowej publikacji payrolls i to ona – według nas – zadecyduje o perspektywach dolara. Liczymy w ślad za konsensusem, iż piątek nie przyniesie rozczarowań w tej kwestii.
Z drugiej jednak strony rynkowa wycena pozostaje nakierowana w swoich oczekiwaniach na rozpoczęcie ograniczania programu skupu aktywów w USA w listopadzie i dobre dane tylko to potwierdzą. Widzimy zatem przestrzeń do niewielkiego wzrostu pary EUR/USD na zasadzie kupuj plotki sprzedawaj fakty. Tym bardziej, iż w ostatnich dniach EUR/USD udowadniał duży opór w podjęciu spadków.
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję