Podwyżka stóp procentowych przez EBC wprowadzi chaos na rynku walut?
Piętnaście minut po godzinie czternastej Europejski Bank Centralny przekaże decyzję dotyczącą wysokości stóp procentowych w strefie euro, będącej wynikiem posiedzenia Rady Prezesów EBC w dniach 10-11 czerwca.
Krzysztof Kamiński, analityk rynków finansowych OANDA TMS Brokers w rozmowie z FXMAG przekazał, jakiego komunikatu spodziewa się od banku.
Jako scenariusz bazowy zakładam podwyżkę stóp procentowych EBC o 25 punktów bazowych, czyli wzrost stopy referencyjnej z 2,15% do 2,40%. Wynika to z faktu, że inflacja w strefie euro wzrosła w maju do 3,2%, przy silnym wkładzie cen energii i usług, a czerwcowa podwyżka jest praktycznie przesądzona w konsensusie ekonomistów.
Moim zdaniem EBC nie zapowie automatycznie kolejnego ruchu w lipcu. Będzie to raczej podwyżka o charakterze ubezpieczenia wymierzona w skutki szoku energetycznego i ryzyko odkotwiczenia krótkoterminowych oczekiwań inflacyjnych, a nie początek agresywnego cyklu zacieśniania polityki pieniężnej.
„Sam EBC po kwietniowym posiedzeniu wskazywał, że wojna na Bliskim Wschodzie podbiła ceny energii, pogorszyła nastroje i zwiększyła niepewność, ale jednocześnie podkreślał zależność decyzji od napływających danych oraz brak zobowiązania do konkretnej ścieżki stóp procentowych”, dodał.
Ekspert podkreślił, że powyższy scenariusz bazowy byłby czynnikiem wspierającym kurs euro wobec dolara, mimo ograniczonej reakcji pary EUR/USD.
„Rynek w dużej mierze wycenił już taki ruch, a większe znaczenie będzie miał ton wypowiedzi Christine Lagarde. Jeżeli komunikat okaże się jastrzębi i otworzy drogę do kolejnej podwyżki, EUR/USD może odbić. Jeżeli natomiast EBC podniesie stopy, ale jednocześnie zasygnalizuje ostrożność, pozytywny efekt dla euro może szybko wygasnąć”, stwierdził.
„Pod koniec 10 czerwca kurs EUR/USD znajdował się poniżej 1,1540, po spadku z okolic 1,1640 na początku miesiąca, co pokazuje, że dolar już wcześniej korzystał z napięć geopolitycznych”, dodał.
Nieco inna sytuacja ma miejsce w przypadku kursu euro do złotego.
„Dla EUR/PLN podwyżka stóp EBC byłaby lekko pozytywna dla euro, ponieważ zawężałaby różnicę stóp procentowych między Polską a strefą euro. Przy kursie EUR/PLN na poziomie 4,2515 istnieje przestrzeń do ruchu w górę, szczególnie gdyby decyzji towarzyszył jastrzębi przekaz. Jeśli jednak globalny apetyt na ryzyko się poprawi, złoty może częściowo zneutralizować tę presję”, stwierdził Krzysztof Kamiński.
W przypadku USD/PLN widzę asymetrię ryzyka w górę. Dolar powinien pozostać relatywnie mocny, a złoty podatny na osłabienie, ponieważ nasilenie napięć między USA a Iranem podbiło ceny ropy. Wycena Brent wzrosła 10 czerwca do 94,65, a rynek równolegle obserwował ryzyko dla transportu przez cieśninę Ormuz. To układ negatywny dla walut regionu CEE. Wyższe ceny ropy pogarszają warunki handlu dla importerów energii, zwiększają niepewność i sprzyjają ucieczce do dolara.
Dodatkowo dolar otrzymuje wsparcie z dwóch stron: jako bezpieczna przystań oraz przez oczekiwania, że Fed nie będzie mógł szybko łagodzić polityki, skoro amerykańska inflacja w maju wzrosła do 4,2% r/r. Gospodarka USA jest postrzegana jako relatywnie bardziej odporna na szoki energetyczne niż część innych gospodarek, co wspiera popyt na dolara w warunkach wojny z Iranem.
„W praktyce, przy ostatnich poziomach USD/PLN w rejonie 3,67–3,6850, oczekiwałbym podwyższonej zmienności i ryzyka testu wyższych poziomów, zwłaszcza jeśli ropa pozostanie droga albo pojawią się kolejne informacje o zakłóceniach w Zatoce Perskiej. Scenariusz spadku USD/PLN wymagałby raczej deeskalacji konfliktu, niższych cen ropy i powrotu apetytu na ryzyko”, podsumował ekspert.
Czytaj także: Kurs dolara na długiej drodze do 4 PLN? Ekspert wydał prognozy dla USD/PLN i EUR/USD. „Dolar może zyskać”
Zobacz również: Kurs dolara jeszcze zaskoczy? Ekspert wydał prognozę dla USD/PLN i EUR/USD. „Ciężko mi uwierzyć w brak kolejnych pożarów”
Kurs dolara i euro w czwartek, 11 czerwca
Kurs euro do dolara w czwartek, 11 czerwca znajduje się na poziomie 1,15 USD.
Wykres. Kurs euro do dolara (EUR/USD)
Źródło: Trading Economics.
Kurs euro do złotego sięga 4,25 PLN.
Wykres. Kurs euro do złotego (EUR/PLN)
Źródło: Trading Economics.
Kurs dolara do złotego oscyluje wokół 3,68 PLN.
Wykres. Kurs dolara do złotego (USD/PLN)
Źródło: Trading Economics.
Czytaj także: Kurs dolara przed szansą na wybicie? Ekspert: „Kapitał ponownie popłynie do USD”
Zobacz również: Kurs dolara przed „nerwowym i dynamicznym” ruchem, euro czeka spadek? Ekspert wydał prognozę dla USD/PLN i EUR/USD
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję