Informacje na dziś
US: Dziś rozpoczyna się coroczne sympozjum organizowane w Jackson Hole przez amerykańską Rezerwę Federalną, które stanowi okazję do omówienia kluczowych kwestii dla polityki pieniężnej na świecie. Najważniejsze znaczenie będzie miało jednak jutrzejsze wystąpienie przewodniczącego Fed J.Powella.
GE: O godz. 10:00 poznamy natomiast wyliczenie za sierpień indeksu instytutu Ifo, najszerzej opisującego koniunkturę w gospodarce niemieckiej. Według konsensusu prognoz wskaźnik ten obniżył się do 86,6 pkt z 88,6 pkt w lipcu, tj. do najniższego poziomu od pierwszej fali pandemii COVID-19. Gospodarka niemiecka jest już na recesyjnej ścieżce, do czego przyczyniają się rosnące ceny i malejąca dostępność surowców energetycznych, polityka sankcji, wysoka inflacja i słabnąca koniunktura na świecie.
US: O godz. 14:30 opublikowane zostanie drugie wyliczenie PKB w USA w 2Q br. Duża dynamika zmian gospodarczych na świecie, w tym w USA, może skutkować zauważalną rewizją pierwszego szacunku, według którego PKB spadł o 0,9% kw/kw SAAR. Nie ulega jednak wątpliwości, że aktywność w USA pogorszyła się w 2Q br.
![Komentarz dzienny – Polski rynek pracy jak na razie odporny na spowolnienie [notowania walutowe na dziś: EUR/PLN, USD/PLN, CHF/PLN, EUR/USD] - 1](https://admin.fxmag.pl/api/image?url=/media/uploads/content/2022-08/komentarz-dzienny-polski-rynek-pracy-jak-na-razie-odporny-na-spowolnienie-notowania-walutowe-na-dzis-eurpln-usdpln-chfpln-eurusd-1.png&w=800)
Wydarzenia i komentarze
PL: Według danych Głównego Urzędu Statystycznego stopa bezrobocia rejestrowanego wyniosła w lipcu 4,9%, podobnie jak przed miesiącem, co jest najniższą wartością od 1990 r. Wskazuje to na stabilną sytuację na rynku pracy na początku 3Q, a więc jak na razie spowolnienie gospodarcze nie odbija się aż tak znacząco na bezrobociu. Bardzo ciasny rynek pracy potwierdza także inna statystyka – stopa bezrobocia według Badania Aktywności Ekonomicznej Ludności. Według tych danych stopa bezrobocia obniżyła się na koniec 2Q br. do 2,6% z 3,1% na koniec 1Q 2022, tj. do najniższej wartości w historii badania. Natomiast w odniesieniu do 2Q 2021 statystyka ta jest niższa o 0,9 pkt proc. Spośród krajów Unii Europejskiej stopa bezrobocia w Polsce jest drugą najniższą. Naszym zdaniem tak niskie bezrobocie nie będzie do utrzymania, gdyż coraz mocniej spowolnienie będzie przekuwać się na rynek pracy. Podtrzymujemy ocenę, że skala wzrostu bezrobocia powinna być ograniczona, gdyż korekta kosztów pracy przez firmy najpewniej dokona się bardziej poprzez politykę wynagrodzeń niż liczbę zatrudnionych. Należy zaznaczyć, że o ile niskie bezrobocie jest dobrą informacją, to jednak generuje ono napięcia w krajowej gospodarce, co przy ograniczonym wzroście podaży pracy przekłada się na zbyt szybki względem produktywności wzrost płac i przez to na uporczywość wysokiej inflacji. Czynnikiem sprzyjającym stabilizacji gospodarki, w tym inflacji, przy niskim bezrobociu byłby istotny wzrost inwestycji w zdolności wytwórcze, efektywność i nowe technologie. W tym względzie fakt, że na koniec 1Q br. stopa inwestycji (tj. inwestycje w odniesieniu do PKB) była najniższa w historii (16,3%) wygląda jeszcze bardziej pesymistycznie.
PL: Szczegółowe informacje z badań koniunktury Głównego Urzędu Statystycznego za sierpień potwierdzają spadające zamówienia w przemyśle przetwórczym oraz nieco niższą niż przed miesiącem bieżącą produkcję. Wskazuje to, że problemy w przemyśle stopniowo pogłębiają się w 3Q br., co wpisuje się w oczekiwania kolejnego spadku PKB w okresie lipiec-wrzesień. Zaznaczamy jednak, że scenariusz ten obarczony jest znaczącą niepewnością.
![Komentarz dzienny – Polski rynek pracy jak na razie odporny na spowolnienie [notowania walutowe na dziś: EUR/PLN, USD/PLN, CHF/PLN, EUR/USD] - 2](https://admin.fxmag.pl/api/image?url=/media/uploads/content/2022-08/komentarz-dzienny-polski-rynek-pracy-jak-na-razie-odporny-na-spowolnienie-notowania-walutowe-na-dzis-eurpln-usdpln-chfpln-eurusd-2.png&w=800)
Rynki na dziś
Czwartek w naszej ocenie będzie dniem niewielkiej korekty dotychczasowych trendów mającą dać nieco rynkowego oddechu przed najważniejszym wydarzeniem tego tygodnia, czyli jutrzejszym wystąpieniem prezesa Fed podczas rozpoczynającego się dziś sympozjum w Jackson Hole. W efekcie liczymy na uzależniony od piątkowej narracji J.Powella powrót eurodolara powyżej parytetu i pierwszą od niemal dwóch tygodni próbę umocnienia złotego. Dzisiejsze publikacje protokołów z ostatnich posiedzeń Europejskiego Banku Centralnego i Rady Polityki Pieniężnej nie powinny stanowić źródła zmienności wyceny aktywów. Podobnie jak czwartkowy zestaw danych obejmujący odczyt niemieckiego indeksu Ifo oraz drugie wyliczenie PKB w Stanach Zjednoczonych za drugi kwartał br. (o ile nie będą one istotnie różnic się od konsensusu).
![Komentarz dzienny – Polski rynek pracy jak na razie odporny na spowolnienie [notowania walutowe na dziś: EUR/PLN, USD/PLN, CHF/PLN, EUR/USD] - 3](https://admin.fxmag.pl/api/image?url=/media/uploads/content/2022-08/komentarz-dzienny-polski-rynek-pracy-jak-na-razie-odporny-na-spowolnienie-notowania-walutowe-na-dzis-eurpln-usdpln-chfpln-eurusd-3.png&w=800)
![Komentarz dzienny – Polski rynek pracy jak na razie odporny na spowolnienie [notowania walutowe na dziś: EUR/PLN, USD/PLN, CHF/PLN, EUR/USD] | FXMAG INWESTOR](https://admin.fxmag.pl/api/image?url=media/pics/komentarz-dzienny-polski-rynek-pracy-jak-na-razie-odporny-na-spowolnienie-notowania-walutowe-na-dzis-eurpln-usdpln-chfpln-eurusd.jpg&w=900)
![Komentarz dzienny – Polski rynek pracy jak na razie odporny na spowolnienie [notowania walutowe na dziś: EUR/PLN, USD/PLN, CHF/PLN, EUR/USD] - 1](https://admin.fxmag.pl/api/image?url=/media/uploads/content/2022-08/komentarz-dzienny-polski-rynek-pracy-jak-na-razie-odporny-na-spowolnienie-notowania-walutowe-na-dzis-eurpln-usdpln-chfpln-eurusd-1.png&w=1200)
![Komentarz dzienny – Polski rynek pracy jak na razie odporny na spowolnienie [notowania walutowe na dziś: EUR/PLN, USD/PLN, CHF/PLN, EUR/USD] - 2](https://admin.fxmag.pl/api/image?url=/media/uploads/content/2022-08/komentarz-dzienny-polski-rynek-pracy-jak-na-razie-odporny-na-spowolnienie-notowania-walutowe-na-dzis-eurpln-usdpln-chfpln-eurusd-2.png&w=1200)
![Komentarz dzienny – Polski rynek pracy jak na razie odporny na spowolnienie [notowania walutowe na dziś: EUR/PLN, USD/PLN, CHF/PLN, EUR/USD] - 3](https://admin.fxmag.pl/api/image?url=/media/uploads/content/2022-08/komentarz-dzienny-polski-rynek-pracy-jak-na-razie-odporny-na-spowolnienie-notowania-walutowe-na-dzis-eurpln-usdpln-chfpln-eurusd-3.png&w=1200)
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję