PL: Dziś o godz. 14:00 Narodowy Bank Polski opublikuje wyliczenia miar inflacji bazowej w grudniu. Szacujemy na podstawie struktury danych o inflacji CPI, że najpilniej śledzony wskaźnik – CPI po wyłączeniu cen żywności i energii - wzrósł do 5,2%-5,3% r/r, tj. do najwyższego poziomu od 20 lat.
Wydarzenia i komentarze
PL:
Główny Urząd Statystyczny potwierdził inflację CPI w grudniu wynoszącą 8,6% r/r, tj. najwyższą od 20 lat. Wraz z końcowym wyliczeniem zostały opublikowane bardziej szczegółowe informacje o strukturze danych. Odczyt ten okazał się wyższy od oczekiwań, a głównym źródłem zaskoczenia okazały się ceny żywności i napojów bezalkoholowych, które wzrosły aż o 2,1% m/m.
Dane GUS wskazują, że dynamika tych kategorii była podnoszona przez ceny warzyw, owoców, ryb, olejów, a także mąki i pieczywa, co wskazuje na przekuwanie się w ceny rosnących kosztów działalności i produkcji związanych m.in. z dynamicznymi zwyżkami cen gazu ziemnego, energii elektrycznej, a także płac. Przerzucanie kosztów na konsumentów jest możliwe dzięki bardzo dobrej sytuacji na rynku pracy i mocnemu popytowi, co potwierdza, że wysoka inflacja w Polsce ma nie tylko kosztowy charakter, ale także popytowy.
Według badań koniunktury GUS firmy spodziewają się dalszych podwyżek cen swoich produktów i usług, co utrwalać będzie dynamikę cen na wysokim poziomie, podobnie jak tarcze finansowe, które co prawda będą wyraźnie łagodzić wzrost cen w najbliższych miesiącach, ale później powinny być proinflacyjne. Stąd niezbędne są dalsze podwyżki stóp proc., a ich wysoki poziom wobec spodziewanych uwarunkowań popytu i rynku pracy będzie utrzymywany przez dłuższy czas.
CN:
Produkt krajowy brutto w Chinach wzrósł w 4Q 2021 o 4,0% r/r po wzroście o 4,9% r/r w 3Q przewyższając konsensus prognoz, który wynosił 3,6% r/r. Natomiast w ujęciu kw/kw wzrost w 4Q wyniósł 1,6% wobec 0,7% kwartał wcześniej. Szacunki te wydają się mocne w świetle dostępnych danych o wyższej częstotliwości.
Niemniej wzrost PKB w całym 2021 r. wyniósł ok 8,0%, a więc w dużym stopniu był zgodny ze wcześniejszymi prognozami. Aktywność gospodarcza w 2022 r. w Chinach najpewniej będzie rosła nieco wolniej niż rok wcześniej, ze względu na trudną sytuację zadłużeniową na rynku nieruchomości, spodziewane utrzymanie bardzo restrykcyjnej polityki przeciwepidemicznej oraz mniej korzystny wzrost popytu zagranicznego. Skalę wpływu tych czynników powinny łagodzić warunki monetarne zmniejszające nieco niepewność co do perspektyw sektora mieszkaniowego i wystarczającej płynności deweloperów.
US:
Sprzedaż detaliczna (w cenach bieżących) w Stanach Zjednoczonych spadła w grudniu o 1,9% m/m, znacznie silniej od oczekiwań. Jest to drugi najgorszy odczyt w 2021 r. Wynika on z szybko rosnących cen ograniczających dochody w ujęciu realnym oraz psujących nastroje konsumpcyjne.
Nie przymuszamy, aby powodem słabych danych było nasilenie pandemii COVID-19 wywołane nową odmiana koronawirusa, (wpływ ten powinien być jednak odczuwalny w styczniu). Pomimo mocnego spadku sprzedaży detalicznej w grudniu wzrost w 4Q 2021 konsumpcji i PKB utrzymał się.
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję