Ostatnie dni nie są dobre dla CD Projekt, przynajmniej pod względem giełdy. Od wczoraj kurs akcji tej spółki poleciał w dół o nieco ponad 8%. Zdaniem niektórych ekspertów to dopiero początek poważnej przeceny. Barclays przewiduje, że niemal cały ubiegłoroczny wzrost może w najbliższych miesiącach zostać wymazany.
Przedwczoraj CD Projekt podzielił się z opinią publiczną swoimi wynikami finansowymi. Te raczej nie powinny być uznawane za rozczarowujące, ale to, co inwestorzy usłyszeli później, nastroiło ich dosyć pesymistycznie. A ma być jeszcze dużo gorzej.
CD Projekt - poznaliśmy wyniki finansowe
IV kwartał 2024 roku w wykonaniu CD Projekt był pod względem wyników finansowych nieco lepszy, niż zakładano. Przychody ze sprzedaży o 6% przewyższyły konsensus PAP. Były co prawda niższe o 28% od tych z tego samego okresu z roku poprzedniego, ale to dziwić nie powinno, bo CD Projekt w ubiegłym roku nie wydał żadnej gry czy nawet dodatku.
Niemniej, cały rok pomimo braku nowych wydawnictw, był trzecim najlepszym w historii spółki pod względem osiągniętego zysku netto, co można uznać za sukces. Zysk tylko z IV kwartału wyniósł 221,8 mln PLN i przebił konsensus PAP o aż 57%.
Korzystnie wygląda też fakt, że pomimo mniejszej o 250 mln złotych sprzedaży względem 2023 roku, wypracowany zysk w obydwu latach nie różnił się między sobą tak bardzo. W 2024 wyniósł on 469,87 mln złotych, a rok wcześniej 481,11 mln złotych.
Pomimo przytoczonych wyżej wyników finansowych, następująca po nich sesja giełdowa była dla akcji CD Projekt fatalna. Ostatecznie sesja zamknęła się na spadku rzędu 8,2%, co i tak nie jest największym wymiarem kary. Na samym starcie notowania tonęł bowiem o ponad 12%.
Kurs akcji CD Projekt
✕Źródło: Trading View
Reklama
Dlaczego, skoro wyniki finansowe nie sugerowały, by ze spółką działo się źle? Przyczyn takiej reakcji inwestorów nie należy się jednak doszukiwać w tym, co się wydarzyło, a w tym, co nie wydarzy się przez najbliższe 2 lata.
Spółka przyznała bowiem, że hucznie zapowiedziana pod koniec ubiegłego roku, wyczekiwana od lat czwarta część z serii gry Wiedźmin nie ukaże się w 2025 roku. Mało tego, zapowiedziano także, że nie ma się co jej spodziewać również w 2026 roku. Dodatkowo nie podano żadnego, choćby wstępnego terminu na 2027 rok, co wygenerowało domysły, że premiera Wiedźmina IV może nie mieć miejsca nawet wtedy.
W tym kontekście niewiele pomogły ogłoszenia nowych etapów pracy nad innymi projektami, chociażby kolejną częścią Cyberpunka, która weszła już w fazę produkcji. Niewiele znaczący dla inwestorów okazał się także plan rozwoju tego uniwersum w postaci serialu na Netflixie oraz wiadomość, że pierwsza część gry wyjdzie w przyszłym roku także na macOS.
Akcje CD Projekt czeka gigantyczna przecena?
Ostatnie nowiny skłoniły Barclays do pochylenia się nad rekomendacją dla CD Projekt. Ta sugeruje, że inwestorzy powinni odciążać swój portfel z akcji spółki. Przede wszystkim jednak szokować może docelowa cena, którą ustalili.
Spodziewają się bowiem, że kurs może spać nawet do poziomu 118 złotych za jedną akcję. Przypomnijmy, że obecnie za takową trzeba zapłacić 210 złotych. Gdyby więc ten scenariusz się ziścił, bylibyśmy świadkami 44% przeceny. W efekcie zniwelowany zostałby niemal cały ubiegłoroczny wzrost.
Reklama
Przychody i EBIT za FY24 są znacznie powyżej konsensusu Bloomberga. Nie podają prognoz na FY25, ale my podwyższamy nasze szacunki (które są zasadniczo zgodne z konsensusem przed wynikami). Obecnie nie spodziewają się premiery The Witcher 4 w 2026 roku i nie potwierdzili, że gra zostanie wydana w 2027 roku - czytamy w rekomendacji.
Ostatnim razem akcje CD Projekt kosztowały tyle pod koniec kwietnia 2024 roku. Później jednak rozpoczął się trend wzrostowy, który wywindował cenę do 230 złotych za akcję. Tylko złotówkę mniej trzeba było za nią zapłacić jeszcze pod koniec wtorkowej sesji. Niewykluczone, że inwestorzy prędko takiej ceny znowu nie uświadczą.
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję