Akcje Fabrity Holding - powrót do wzrostu z zapasem gotówki
Spółka kontynuuje prace nad komercjalizacją rozwiązań do automatyzacji procesów przemysłowych, rozwijanych w ramach platformy IoT Nexen Suite, która wspiera monitorowanie i optymalizację zużycia energii, procesów produkcyjnych oraz wydajności maszyn w czasie rzeczywistym.
Obecnie Fabrity prowadzi rozmowy z kilkoma perspektywicznymi klientami zainteresowanymi wdrożeniem tych rozwiązań. Jednocześnie w obszarze Software Development Engineering (budowa aplikacji na zamówienie) sytuacja rynkowa nadal pozostaje wymagająca. Spodziewamy się, że klienci będą coraz silniej koncentrować się na efektach biznesowych dostarczanych projektów, co może ograniczać znaczenie modelu rozliczeń time & material, a zjawiska deflacyjne związane z AI będą negatywnie wpływać na dynamikę przychodów.
Po stronie kosztowej wymaga to dostosowań i zwiększenia efektywności, jednak Fabrity jest organizacją, która naszym zdaniem poradzi sobie na tak dynamicznie zmieniającym się rynku.
#Prognoza 2Q26
Zakładamy wzrost przychodów o 4% r/r i wynik EBITDA wyższy o 22% r/r. Spółka jest na dobrej drodze, żeby istotnie poprawić zeszłoroczne wyniki na wszystkich poziomach P&L.
#Wycena.
Mimo odcięcia dywidendy pozostawiamy bez zmian naszą cenę docelową 30 PLN bazującą na DCF. Nie dokonywaliśmy istotnych zmian prognoz na bieżący rok, ale o niskie kilka procent podnieśliśmy nasze założenia zysków w średnim okresie.
Z uwagi na wzrost kursu i mniejszy upside obniżamy rekomendację do TRZYMAJ. Spółka pozostaje bezpiecznym podmiotem pod kątem inwestycji biorąc pod uwagę dużą poduszkę gotówkową (szacujemy 4-5 PLN na akcję na koniec 2026 roku), wysoką dywidendę (ponad 9% yield w kolejnych latach) oraz wieloletnie relacje z klientami, w tym nowa perspektywa 4 letnia z Frontexem (szacunkowo nie mniej niż 1/3 przychodów grupy).
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję