Inflacja PPI w USA, ropa i geopolityka w centrum uwagi
Dziś o godz. 14:30 poznamy dane o inflacji PPI w USA w kwietniu. Konsensus prognoz wskazuje na wzrost do 4,9% r/r z 4,0% r/r miesiąc wcześniej. Dane potwierdzą silnie rosnącą presję kosztową producentów wywołaną konfliktem na Bliskim Wschodzie, co przekłada się też na wskaźnik CPI, tj. indeks zmian cen konsumenckich.
Głównym wyznacznikiem sentymentu na rynkach globalnych pozostają wydarzenia geopolityczne i sytuacja na rynku ropy naftowej. Jej wzrosty w ostatnich dniach utrwalają oczekiwania na kontynuację zwyżki inflacji i zaostrzenie narracji banków centralnych. W takich uwarunkowaniach utrzymuje się presja na wzrost rentowności obligacji, choć po ich zwyżce na początku tego tygodnia możliwa jest względna stabilizacji, szczególnie jeśli ustabilizowałby się także rynek ropy naftowej.
Uwaga inwestorów na krajowym rynku długu skupiona będzie na przetargu obligacji. Ministerstwo zaoferuje papiery serii: OK0129, PS0130, NZ0331, PS0731, DS0436 i NZ0936 za łącznie 6-11 mld PLN.
Na rynku walutowym, o ile nie dojdzie do eskalacji napięcia geopolitycznego, oczekujemy stabilizacji notowań. Po dotarciu w okolice 4,2550 przestrzeń do dalszego osłabienia złotego jest w naszej ocenie ograniczona. Szczególnie, że publikowane dziś dane makroekonomiczne (indeks PPI w USA) nie powinien zmienić istotnie rynkowych oczekiwań co do ścieżki stóp w USA.
Spadki na giełdzie, słabszy złoty i wzrost rentowności
Na krajowym rynku akcji doszło do spadku indeksów akcyjnych o ok. 1-1,9%. Na rynku walutowym doszło do osłabienia złotego do ok. 4,252 z ok. 4,238. Taka tendencja była zgodna z naszym założeniem na wczorajsza sesję i cały tydzień przy umocnieniu dolara do euro. Na krajowym rynku stopy procentowej doszło do wzrostu stawek rynkowych IRS o ok. 7-8 pb na otwarciu a potem przez większość dnia rynkowe stopy swap pozostawały względnie stabilne.
Podobny wzrost odnotowano na rynku obligacji w pierwszej części dnia, ale potem rynek odrobił część strat. Wzrosty stóp rynkowych to pokłosie wyższych cen ropy, wyższych od oczekiwań odczytów inflacyjnych za granicą i perspektyw znacznego wzrostu inflacji w Polsce w najbliższym czasie co może zwiększać oczekiwania na szybkie podwyżki stóp im dłużej ceny ropy pozostaną na podwyższonym poziomie. Na koniec sesji rentowności 10-letnich obligacji wyniosła ok. 5,71%
Resort finansów szacuje, że stan środków na rachunkach budżetowych na koniec kwietnia wyniesie ok. 184 mld zł (wobec 169,5 mld zł na koniec marca), co potwierdza możliwości sprawnego zarządzania finansowaniem budżetu.
Kurs EUR/USD spadł do 1,173
Na sesji europejskiej indeksy akcyjne obniżyły się o ok. 0,2-1,6%, a od spadków rozpoczęła dzień także giełda amerykańska. W centrum uwagi wciąż pozostaje sytuacja na Bliskim Wschodzie. Prezydent D. Trump powiedział, że rozejm między USA i Iranem wisiał na włosku po odrzuceniu przez Teheran propozycji pokojowej USA. Z kolei Iran w odpowiedzi na amerykańską propozycję zażądał odblokowania cieśniny Ormuz.
Według źródeł portalu Axios amerykański prezydent spotkał się ze swoim zespołem do spraw bezpieczeństwa i rozważał wznowienie działań militarnych. Z powodu zamknięcia cieśniny Ormuz globalny rynek ropy traci tygodniowo 100 milionów baryłek ropy.
Przy pogorszeniu apetytu na ryzyko ceny ropy wzrosły na wczorajszej sesji o ok. 107$ za baryłkę Brent z ok. 103$, a kurs EURUSD obniżył się wciągu dnia do ok. 1,173 z ok. 1,178. Odreagowaniu dolara sprzyjał większy przyrost rentowności amerykańskich Treasuries.
Rentowności amerykańskich obligacji wzrosły w ciągu dnia o ok. 3-4 pb. (w przypadku 10-letniej rentowności do ok. 4.45%), a niemieckich o ok. 1- 2 pb (rentowności Bundów wzrosły do ok. 3,10%. Osłabieniu obligacji niemieckich sprzyjał nieco wyższy od oczekiwań wzrost indeksu ZEW za maj (do ok. -10,2 pkt z ok. -17,2 pkt) i spory wzrost ZEW dla całej strefy euro.
Z kolei wzrostowi rentowności amerykańskich sprzyjał wyższy od konsensusu odczyt inflacji za kwiecień, która wzrosła do ok .2,8% r/r z 2,6% wobec oczekiwanych 2,7%. Nieco lepszy od oczekiwań okazał się także indeks CPI Cleveland Fed. W USA wskaźnik optymizmu wśród drobnych przedsiębiorców wzrósł w kwietniu do 95,9 pkt. z 95,8 pkt, choć w nieco mniejszym stopniu niż oczekiwane 96,1 pkt.
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję