Indeks S&P 500 od dołka z 8 kwietnia wzrósł o ponad 19%. Ogłoszona przez Trumpa przerwa we wdrażaniu „wzajemnych” ceł i różne umowy o ich wycofaniu (w tym między USA a Chinami) pomogły amerykańskim akcjom w odzyskaniu utraconych poziomów.
Wykres: Notowania amerykańskiego indeksu giełdowego S&P 500.
Źródło: TradingView.
Obecnie, notowania S&P 500 znajdują się już tylko 3% poniżej rekordowych szczytów z połowy lutego. Co czeka giełdę w USA? Według UBS — okres rynkowej niestabilności. Jednak cierpliwi mogą zostać wynagrodzeni, wywnioskować można z nowej prognozy banku.
Niestabilna giełda, choć spodziewane wzrosty
“Podczas gdy amerykańskie akcje mogą pozostać niestabilne w związku z rozmowami handlowymi, spodziewamy się wzrostów do końca roku” - czytamy w analizie UBS opublikowanej 19 maja.
Eksperci z UBS zaznaczają, że nie jest to ani pogląd niedźwiedzi czy zalecenie pozbycia się akcji. Nie jest to również rekomendacja kupna. Ocena, jaką analitycy banku wystawili amerykańskiej giełdzie jest “neutralna”, choć jeszcze niedawno była to notka “atrakcyjna”.
“Po ostatnim odbiciu uważamy, że perspektywy zysku do ryzyka są obecnie bardziej zrównoważone dla amerykańskich akcji” - dodali.
Niemniej, eksperci z UBS zalecają “inwestorom utrzymanie pełnej strategicznej alokacji w akcje amerykańskie”.
“Nadal oczekujemy wzrostu indeksu S&P 500 w ciągu najbliższych 12 miesięcy” - podkreślili analitycy z banku UBS.
Co może rozpędzić giełdę amerykańską w kolejnych miesiącach?
Polityka pieniężna powraca jako główny czynnik, który powinien wpływać na rynki finansowe w kolejnych miesiącach. Nic dziwnego — banki centralne na całym świecie działają w kwestii stóp procentowych. Kluczową kwestią dla USA pozostaje oczywiście to, co w kolejnych miesiącach zrobi Rezerwa Federalna.
Obecnie rynek wycenia 27% szans na to, że stopa funduszy federalny będzie niższa w lipcu oraz 66%, że będzie tak we wrześniu, wynika z narzędzia CME FedWatch Tool:
Źródło: TradingView.
“Perspektywa obniżek stóp procentowych przez Rezerwę Federalną jeszcze w tym roku i oczekiwany powrót do wzrostu zysków spółek z indeksu S&P 500 w 2026 roku powinny wspierać amerykańskie akcje” - skomentowali analitycy giełdowi z UBS.
Jakie sektory giełdy mogą zyskiwać?
Bank UBS dostrzega długoterminowe możliwości wzrostu notowań w gronie spółek z branż takich jak sztuczna inteligencja, energetyka oraz usług związanych z “długowiecznością” (usługami związanymi z wydłużaniem życia, usługami dla seniorów, itp.).
“Na poziomie sektorów w USA oceniamy usługi komunikacyjne, technologie informacyjne, opiekę zdrowotną i usługi użyteczności publicznej jako atrakcyjne” - uzupełnili analitycy rynku akcji z UBS.
Jeśli chodzi o amerykańską służbę zdrowia, uważamy, że niedawna wyprzedaż na rynku farmaceutycznym spowodowana obawami o cła i ceny leków jest przesadzona przy obecnych wycenach. Uważamy, że rozporządzenia wykonawcze prezydenta Trumpa, mające na celu wdrożenie tego, co określił jako „’najbardziej uprzywilejowane ceny’ dla amerykańskich leków na receptę, będą musiały stawić czoła wyzwaniom prawnym. - skomentowali eksperci z UBS.
Prognoza dla giełdy w USA
Główną ideą prognozy UBS dla amerykańskiej giełdy jest oczekiwanie wzrostu zysków spółek wchodzących w skład indeksu S&P 500. Nie jest to jednak trend spodziewany w tym roku, ale dopiero w przyszłym, czyli 2026 roku. Jeśli dochody będą rosnąć, to powinny również notowania.
“Podtrzymujemy nasze szacunki zysku na akcję (EPS) dla indeksu S&P 500 na poziomie 250 USD (brak wzrostu) na 2025 rok i 275 USD (wzrost o 10%) na 2026 rok” - oszacowali analitycy giełdowi z UBS.
Zatem, zgodnie z tendencją do wzrostu dochodów i poprawy wyników finansowych w gronie 500 największych amerykańskich spółek, eksperci z UBS szacują, że za równy rok kurs S&P 500 notowany będzie, niż obecnie:
“W horyzoncie 12 miesięcy uważamy, że amerykańskie akcje będą wyżej niż bieżące poziomy” - uważają analitycy UBS. - “Niepewność związana z taryfami celnymi zmniejszy się, Fed obniży stopy procentowe, a uwaga inwestorów przeniesie się na perspektywę odbicia wzrostu zysków w USA w 2026 roku” - dodali.
Zespół analityczny z UBS zwrócił również uwagę na to, że po okresach wysokiej zmienności (gdy VIX przekraczał 30 punktów) przeciętna 12-miesięczna stopa zwrotu z S&P 500 wynosiła ponad 15%. Tymczasem, przed miesiącem kurs indeksu VIX sięgnął nawet 52 punktów.
Wykres: Notowania indeksu VIX.
Źródło: TradingView.
Czytaj także: “Koniec korekty na giełdzie. Będą nowe rekordy, obiecuje wpływowy bank”
Co powinni zrobić inwestorzy? UBS rekomenduje
Amerykańska giełda nie przypomina już tej sprzed roku. Od początku stycznia kurs S&P 500 wzrósł o 1%, podczas gdy w analogicznym okresie rok temu było to blisko 12%. Co zalecają inwestorom giełdowym analitycy z UBS?
“Zamiast czekać na idealny moment, inwestorzy, którzy wchodzą na rynki z dyscypliną, mają większe szanse na złapanie odbić i zbudowanie długoterminowego portfela” - czytamy.
“Trzymając się planu, utrzymując dywersyfikację i wykorzystując spadki na rynku, inwestorzy mogą pozycjonować portfele pod kątem ożywienia i przyszłego wzrostu. Nawet gdy perspektywy wydają się niepewne” - dodano.
Rozumowanie analityków z UBS opiera się na prostej zasadzie — inwestorzy, którzy czekają na klarowną sytuację, często przegapiają najszybszą część ożywienia na rynku akcji.
“Pomimo niedawnej zmienności taryf celnych, uważamy, że innowacje i transformacje pozostaną głównym motorem długoterminowych wyników inwestycyjnych” - podsumowali eksperci z UBS.
“Strukturalne zmiany w dziedzinach sztucznej inteligencji, infrastruktury energetycznej czy opieki zdrowotnej, zwiększają pulę zysków i mogą pomóc inwestorom uchwycić trwały, sekularny wzrost, który utrzymuje się znacznie dłużej niż krótkoterminowy szum rynkowy” - dodali.
Zobacz również: Tykająca bomba w gospodarce? Premier: sytuacja jest “bardzo zła, gorsza niż Grecji”
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję