Wyniki finansowe Orlen opublikowane
Orlen odnotował 8,1 mld PLN skonsolidowanego zysku netto przypisanego akcjonariuszom jednostki dominującej w I kwartale 2026 roku.
EBITDA LIFO sięgnęła 14,1 mld PLN, natomiast przychody wyniosły 75,8 mld PLN.
„Stabilna sytuacja finansowa pozwoliła zarządowi zarekomendować rekordową dywidendę o łącznej wartości 9,3 mld PLN”, przekazano.
„Jednocześnie Orlen przeznaczył w pierwszym kwartale br. 5,4 mld PLN na inwestycje wzmacniające bezpieczeństwo energetyczne oraz rozwój nowoczesnych zero- i niskoemisyjnych źródeł energii”, dodano.
Ireneusz Fąfara, prezes zarządu Orlen cytowany w komunikacie spółki podkreślił, że „początek roku upłynął pod znakiem dużej niestabilności i bezprecedensowej zmienności na światowych rynkach energii”.
„W takim otoczeniu po raz kolejny potwierdziliśmy swoją odporność i skuteczność działania. Gwarantujemy bezpieczeństwo energetyczne Polski, oferując Polakom paliwa po najniższych cenach w Unii Europejskiej. Jednocześnie zapewniamy ich pełną dostępność”, dodał.
Andrzej Gwiżdż, analityk rynków finansowych Portu w rozmowie z FXMAG przewidywał, że najnowszy raport spółki może pozytywnie zaskoczyć inwestorów.
„Wyniki Orlenu za I kwartał będą mocne. Pytanie tylko, jak mocne i czy wystarczą, żeby zadowolić rynek”, powiedział, dodając, że wysoką poprzeczkę zawiesiły optymistyczne prognozy.
Najważniejszym wsparciem dla wyników były wysokie marże rafineryjne oraz wzrost cen ropy i produktów paliwowych w trakcie kwartału. W styczniu modelowa marża rafineryjna Orlenu wynosiła 8,8 USD na baryłce, a w lutym wzrosła do 10,5 USD. Kluczowy mógł być jednak marzec, za który spółka nie opublikowała danych w standardowym cyklu miesięcznym.
Było to dość kontrowersyjne, bo właśnie wtedy otoczenie rynkowe dla rafinerii było wyjątkowo korzystne. Można przypuszczać, że Orlen chciał uniknąć prowokowania debaty o nadmiarowych zyskach w momencie, gdy ceny paliw były politycznie i społecznie bardzo wrażliwym tematem.
„To właśnie w marcu ceny ropy mocno wzrosły po eskalacji konfliktu na Bliskim Wschodzie i obawach o bezpieczeństwo dostaw przez cieśninę Ormuz. Brent, który w styczniu i lutym poruszał się jeszcze w okolicach 67-71 USD za baryłkę, w marcu wzrósł w okolice 100-110 USD. Dla Orlenu oznaczało to lepsze otoczenie zarówno w segmencie rafineryjnym, jak i wydobywczym”, dodał ekspert.
Andrzej Gwiżdż zwrócił również uwagę na wpływ obecnej sytuacji geopolitycznej na wyniki finansowe spółki.
„Wyższe ceny ropy i gazu bezpośrednio wspierają segment wydobywczy, bo spółka więcej zarabia na własnej produkcji. Napięcie na rynku paliw poprawiało też otoczenie dla marż rafineryjnych, a to jest kluczowe dla EBITDA LIFO. Osobno trzeba natomiast traktować efekt wyceny zapasów. On wspiera wynik raportowany, ale w EBITDA LIFO jego znaczenie jest ograniczone przez konstrukcję tego wskaźnika”, wytłumaczył.
„Wsparciem dla wyników będzie też segment gazowy. Mroźniejsza zima przełożyła się na wyższe zużycie gazu przez gospodarstwa domowe, ciepłownie i przemysł, więc ORLEN powinien pokazać solidne wolumeny sprzedaży w tym obszarze. Do tego dochodziło napięcie na europejskim rynku gazu, związane z obawami o dostawy LNG po eskalacji konfliktu na Bliskim Wschodzie. Gaz powinien więc być jednym z pozytywnych elementów raportu”, prognozował.
Trzeba też pamiętać, że wpływ konfliktu na Bliskim Wschodzie na pierwszy kwartał będzie ograniczony. Eskalacja nastąpiła dopiero pod koniec lutego, więc najmocniej przełożyła się na marzec. Pełniejszy efekt wyższych cen ropy, paliw i gazu powinien być widoczny dopiero w wynikach za drugi kwartał.
Na poziomie zysku netto obraz będzie mniej czysty. Orlen zapowiedział odpisy aktualizujące o łącznej wartości około 1,145 mld PLN, głównie w petrochemii. Chodzi o restrukturyzację projektu Olefiny III i przejście na program Nowa Chemia. To obciążenie księgowe, a nie gotówkowe, więc obniży raportowany zysk, ale nie uderzy w płynność ani w zdolność grupy do generowania gotówki.
„Dochodzi jeszcze ryzyko regulacyjne. Wysokie ceny paliw wywołały presję polityczną, działania osłonowe, limity cen i dyskusję o podatku od nadzwyczajnych zysków. To może ograniczać marże detaliczne i oznaczać konieczność tworzenia rezerw na przyszłe obciążenia”, przekazał.
Czytaj także: Akcje CD Projekt runęły, ale nie na długo. Spółka ogłosiła DLC do Wiedźmina 3
Zobacz również: Akcje CD Projekt na mocnej przecenie. Ekspert: „Wiedźmin 4 nie zadebiutuje przed 2028 rokiem”. Rozczarowany rynek czeka na wyniki finansowe i jubileuszowy stream CDR
Akcje Orlen reagują na wyniki finansowe
Kurs akcji Orlen w czwartek, 28 maja zwyżkuje o 1,69% do 141,02 PLN.
Jak poinformował Andrzej Gwiżdż, wyniki finansowe Orlen mogą napędzać „kilka zastrzeżeń”.
„Rynek będzie patrzył głównie na to, czy wynik przebije konsensus i czy to wystarczy do podtrzymania wysokiego kursu akcji. Mocne wyniki są już oczekiwane, więc samo dowiezienie dobrego kwartału może nie wystarczyć”, dodał.
Wykres. Kurs akcji Orlen
Źródło: TradingView.
Czytaj także: Akcje CD Projekt przed nowym ATH? Ekspert mówi, kiedy spodziewać się DLC do Wiedźmina 3 i premiery Wiedźmina 4. „Pozostaję ostrożny”
Zobacz również: Giełda w 2026 szykuje niespodziankę? „Inwestorzy powinni upewnić się, że ich portfele są przygotowane na trend wzrostowy”
Źródło: Orlen.
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję