Komentarz dzienny – rażąca słabość złotego, chwilowo przekraczał barierę 4,80 za euro... [Kursy walut z FX: EUR/PLN, USD/PLN, CHF/PLN, EUR/USD]

Udostępnij

Spis treści

Informacje na dziś
Wydarzenia i komentarze
Rynki na dziś

Informacje na dziś

PL: Dziś odbędzie się posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej, która zapozna się z najnowszą projekcją makroekonomiczną Narodowego Banku Polskiego. Utrzymanie się inflacji w trendzie wzrostowym wspiera oczekiwania kontynuacji cyklu zacieśniania polityki pieniężnej. Szczególnie, że ostatnie dni przyniosły znaczące nasilenie presji na osłabienie złotego. W naszej ocenie RPP podniesie stopy procentowe o kolejne 75 pkt. baz. windując stopę referencyjna do poziomu 6,75%. Taki też jest konsensus rynkowy. W naszej ocenie bilans czynników ryzyka dla tych prognoz jest skierowany w górę, szczególnie ze względu na spadek wartości złotego, który wymaga od RPP wykazania się determinacją do oddziaływania w kierunku mocniejszej polskiej waluty i przez to do ograniczenia inflacji. To główny argument za silniejszą podwyżką oprocentowania, choć spadek cen surowców i hamowanie gospodarki będą zapewne uzasadnieniem dla przeciwników przyspieszenia zacieśniania. Uwaga rynku skupiona będzie też na projekcji inflacji i PKB, która uwzględniać będzie wpływ dotychczasowych podwyżek stóp procentowych na polską gospodarkę. Jej wyniki, szczególnie prognoza inflacji w 2024 r., mogą wpłynąć na rynkowe oczekiwania co do perspektyw polityki pieniężnej w kolejnych miesiącach. Jest to szczególnie interesujące w kontekście coraz wyraźniejszych sygnałów hamowania wzrostu gospodarczego (m.in. indeksy PMI wskazujące na recesję w przemyśle przetwórczym). Na piątek na godz. 15:00 zaplanowana jest konferencja prasowa prezesa NBP A.Glapińskiego, który również zapewne wyrazi ocenę wpływu inflacji i słabszych danych z krajowej gospodarki na perspektywy stóp procentowych. Wystąpienia prezesa NBP niejednokrotnie były źródłem wysokiej zmienności na rynkach finansowych, więc również końcówka tego tygodnia może upłynąć pod znakiem dużych wahań notowań.

Komentarz dzienny – Czy RPP zwiększy skalę podwyżek stóp pod wpływem słabego złotego? [Kursy walut z FX: EUR/PLN, USD/PLN, CHF/PLN, EUR/USD] - 1 ✕

Wydarzenia i komentarze

PL: Według szacunków Ministerstwa Rodziny i Polityki Społecznej stopa bezrobocia rejestrowanego obniżyła się w czerwcu do 4,9% z 5,1% miesiąc wcześniej, pierwszy raz od 1990 r. spadając poniżej poziomu 5,0%. Dane te potwierdzają nadal solidny popyt na pracę, choć pojawiają się sygnały wytracania przez niego impetu. Dotyczą one m.in. spadków przewidywanego zatrudnienia w badaniach koniunktury GUS, szczególnie w budownictwie i przemyśle. Stąd spodziewamy się wzrostu stopy bezrobocia rejestrowanego do 5,4% na koniec 2022 r. i 5,7% na koniec 2023 r. Oznacza to, że korekta zapotrzebowania na pracę nie powinna być silna, gdyż dostosowanie przez firmy kosztów pracy do słabszej aktywności gospodarczej dokonałoby się bardziej poprzez mniejszą skłonność do podwyżek płac niż redukcję etatów.

Komentarz dzienny – Czy RPP zwiększy skalę podwyżek stóp pod wpływem słabego złotego? [Kursy walut z FX: EUR/PLN, USD/PLN, CHF/PLN, EUR/USD] - 2 ✕

Rynki na dziś

Złoty kontynuuje osłabienie chwilowo przekraczając wczoraj barierę 4,80 za EUR. O ile decydujący dla polskiej waluty jest – kształtowany przez ryzyko światowej recesji - sentyment zewnętrzny, to dziś losy złotego w dużym stopniu uzależnione będą od decyzji RPP. Zgodna z konsensusem podwyżka stóp procentowych o 75 pkt. baz. byłaby neutralna dla wartości polskiej waluty. W ślad za przeceną złotego (potęgującą kanałem kursowym inflację) rośnie jednak ryzyko bardziej agresywnej decyzji RPP. Tym bardziej, iż ostatnie posiedzenia banków centralnych w regionie przyniosły niespodzianki w postaci znacznie bardziej agresywnych podwyżek kosztu pieniądza (bank Czech, Węgier, czy Rumunii). Co więcej dziś „mocną" podwyżkę 1-tygodniowej stopy depozytowej (nakierowaną na umocnienie forinta) zapowiedział wiceprezes banku centralnego Węgier. Chcąc poprawić warunki carry trade - a tym samym atrakcyjność złotego na tle innych walut – bardziej stanowcza od konsensusu decyzja RPP może chwilowo umocnić polską walutę i zawrócić kurs

EUR/PLN

4.32

-0.47 %

w kierunku poziomu 4,7240. W przeciwnym razie złoty kontynuować będzie podróż do ograniczenia technicznego na poziomie 4,8276.

Komentarz dzienny – Czy RPP zwiększy skalę podwyżek stóp pod wpływem słabego złotego? [Kursy walut z FX: EUR/PLN, USD/PLN, CHF/PLN, EUR/USD] - 3 ✕

Millennium analizy i komentarze

Bank Millennium jest ogólnopolskim, nowoczesnym bankiem oferującym swoje usługi wszystkim segmentom rynku poprzez sieć placówek, sieci indywidualnych doradców i bankowość elektroniczną. Wykorzystujemy najnowocześniejsze technologie i najlepsze tradycje bankowości, z powodzeniem konkurując we wszystkich segmentach rynku finansowego.