- Kurs indeksu DAX od początku roku zyskał już 5%
- Choć DAX zdobył nowe maksima, to nie można tego powiedzieć o MDAX i SDAX
Hossa na giełdzie w Niemczech, choć nie w gospodarce
Giełdowy indeks DAX, skupiający 40 największych niemieckich spółek, zaliczył niezwykle udany 2024 rok. Hossa kontynuowana była w pierwszych dwóch tygodniach stycznia.
Notowania DAX w tym tygodniu zyskały ponad 3,2%. Zdobyte zostały okolice 20900 pkt. będące nowym najwyższym poziomem w historii. Tylko w piątek kurs indeksu zyskuje 1,3%.
Notowania indeksu DAX.
Źródło: TradingView.
W ślad za indeksem największych firm w tym tygodniu podążył MDAX, odpowiednik naszego rodzimego mWIG40, którego notowania od poniedziałku zyskały 1,8%. O rekordach MDAX nie ma jednak mowy. Dlaczego? Przeczytasz o tym tutaj: Niemiecka giełda bije rekordy, choć w tle kryzys w gospodarce. Jak to możliwe?
Kurs indeksu MDAX.
Źródło: TradingView.
Podobnie jak w przypadku MDAX, było również na notowaniach SDAX, bliźniaczego do polskiego sWIG40. Kurs niemieckiego “indeksa maluchów” wspiął się od początku tygodnia o 1,6%.
Notowania indeksu SDAX.
Źródło: TradingView.
Giełda amerykańska w cieniu Europy na starcie 2025 roku
Rynek akcji w Niemczech na początku 2025 roku szczególnie dobrze wypadł na tle amerykańskiego. Kurs indeksu DAX od startu nowego miesiąca zyskał już blisko 5%.
W Stanach Zjednoczonych sytuacja wygląda nieco odmiennie. Notowania indeksu S&P 500 handlowane są poniżej szczytów z początku grudnia. Amerykański rynek ma już za sobą kilka nieudanych prób powrotu do trendu wzrostowego.
Trzeba jednak przyznać, że kurs S&P 500 od początku tygodnia zyskał ponad 3% (w momencie pisania tekstu piątkowa sesja w USA już się rozpoczęła). Niemniej, tegoroczny bilans to skromniejsza w porównaniu do DAXa zwyżka o 2%.
Wykres: Notowania amerykańskiego indeksu S&P 500
Źródło: TradingView.
Skąd taka różnica między giełdą niemiecką i amerykańską w ostatnich dniach? Jednym z uzasadnień może być to, że giełda w USA jest pod presją zmiany szacunków wobec obniżek stóp procentowych przez Rezerwę Federalną w 2025 roku.
Jeszcze na początku grudnia powszechnie mówiło się o tym, że takich cięć w 2025 roku będzie nawet cztery, po 25 pb każde. Tak wyceniał szanse rynek i konsensus projekcji ekonomistów. Sytuacja uległa jednak zmianie.
Teraz, rynkowa wycena mówi, że jest tylko 50% szans na to, że stopy procentowe będą przez Fed podniesione o więcej niż o 25 pb w całym 2025 roku. To niekorzystna sytuacja dla rynku akcji, dla którego zwykle luzowanie polityki pieniężnej jest wiatrem w żagle. Korzystny powiew miał nadejść, a wygląda na to, że go nie będzie.
Wykres: Szacowana przez rynek wysokość stopy procentowej Fed na posiedzeniu w grudniu 2025 roku.
Źródło: CME FedWatch Tool.
Jednocześnie, rentowności europejskich obligacji skarbowych spadły, co pomogło nieco rynkowi akcji na Starym Kontynencie. Między innymi, rentowność 10-letnich obligacji osunęła się 2,5%, spadając trzeci dzień z rzędu.
Kluczowym wydarzeniem dla Niemiec będą nadchodzące wybory parlamentarne zaplanowane na luty. Możliwe, że na niemieckim rynku sporo do tego czasu się wydarzy.
Zobacz również: Tąpnięcie na akcjach giełdowej spółki. Spadek wygląda już dramatycznie
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję