Jednak niepewność na rynkach finansowych może utrzymać się przez kilka kolejnych tygodni, a sytuacja eskalować, co może prowadzić do dalszego odwrotu od ryzykowanych aktywów, walut gospodarek wschodzących i prowadzić do dalszego wzrostu cen ropy, wobec utrzymującej się blokady cieśniny Ormuz oraz ryzyka ataków dronów na rafinerie.
Wczoraj ceny ropy wzrosły o ok 8%, natomiast ceny gazu aż 40%. To może podwyższać oczekiwania inflacyjne. Dziś rano rentowności na rynkach bazowych kontynuują wzrosty. Na wartości zyskuje też dolar. Osłabienie na krajowym rynku długu może jeszcze potrwać, choć mogłoby ono się lekko skorygować, jeśli Rada Polityki Pieniężnej zdecyduje się jutro na obniżkę stóp procentowych.
Rynek wycenia obecnie, że jeśli Rada nie obniży nawet stóp na rozpoczynającym się dziś posiedzeniu to uczyni to w kwietniu.
Wojna na Bliskim Wschodzie osłabia złotego i podbija stopy rynkowe
Poniedziałkowa sesja na rynkach finansowych była zdominowana przez wojnę na Bliskim Wschodzie powodując przecenę na rynkach akcji. Krajowe indeksy spadały o 1-1,5%. Złoty tracił na wartości od rana z okolic 4,22 przejściowo powyżej 4,24. Z pewnością złotemu nie pomógł także większy od oczekiwań spadek przemysłowego indeksu PMI do 47,1 pkt z 48,8 w styczniu. Na krajowy rynek nie wpłynął specjalnie wynik PKB za 4Q 2025 (4,0% r/r), gdyż był to już drugi szacunek.
Na krajowym rynku stopy procentowej doszło do wzrostu stóp rynkowych. Krzywa IRS przesunęła się w górę o ok. 8-10 pb, a rentowności obligacji w podobnym zakresie. Stawki FRA wzrosły o 10-14 pb. Rynkowe stopy utrzymywały się na obniżonym poziomie od dłuższego czasu w pobliżu technicznych wsparć, a wzrost awersji do ryzyka połączony z osłabieniem złotego oraz wzrostem cen surowców energetycznych (ropy i gazu) wywołał skokową przecenę.
W obliczu wzrostu niepewności i ryzyka geopolitycznego część uczestników rynku ograniczyła oczekiwania co do obniżki stóp procentowych przez Radę Polityki Pieniężnej na posiedzeniu w tym tygodniu.
Ropa Brent przy 80 USD, skok cen gazu o 40%
W Europie na giełdach notowano najmocniejsze spadki od listopada 2025 r. wobec ucieczki inwestorów od bardziej ryzykowanych aktywów do bezpiecznych (wzrost cen złota). Spadały także kontrakty futures na amerykańskie indeksy.
kontynuował umocnienie wobec euro do ok. 1,168 z ok 1,179 na otwarciu poniedziałkowej sesji. Euro nie pomógł lepszy od oczekiwań odczyt indeksów PMI za luty dla Niemiec, Francji i Włoch.
Z kolei dolarowi sprzyjał też mniejszy od oczekiwań spadek przemysłowego indeksów PMI i ISM w USA za luty przy znacznie większym od oczekiwań wzroście indeksu cen. Ceny ropy wzrosły na otwarciu do ok. 80$ za baryłkę Brent i stabilizowały się w pobliżu tego poziomu do końca dnia.
Ceny gazu wzrosły o 40%, najsilniej od połowy 2023 r. Firma QatarEnergy wstrzymała produkcję skroplonego gazu ziemnego po atakach Iranu. Wyraźna przecena dotknęła m.in. egipskiego funta.
Na bazowych rynkach długu zmiany były zróżnicowane. Krzywa euro uległa wypłaszczeniu przy wzroście rentowności krótkoterminowych o 8 pb i spadku długoterminowych o kilkanaście punktów bazowych. Rentowności amerykańskich obligacji rosły o ok. 10 pb, co mogło być efektem wzrostu cen ropy i ograniczenia oczekiwań na obniżki stóp w tym roku w obliczu obaw o wzrost oczekiwań inflacyjnych.
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję