Komentarz dzienny – Sporo danych makro na początku tygodnia zdominowanego przez geopolitykę. Zobacz kursy walut na dziś [EUR/PLN, USD/PLN, CHF/PLN, EUR/USD]

Udostępnij

Spis treści

Informacje na dziś
Wydarzenia i komentarze
Rynki na dziś

Informacje na dziś

PL: Dziś o godz. 10:00 Główny Urząd Statystyczny opublikuje dane o sprzedaży detalicznej w styczniu. Według naszej prognozy wzrosła ona w cenach stałych o 12,1% r/r po wzroście o 8,0% r/r w grudniu, a za wzrost dynamiki odpowiada korzystny efekt bazy odniesienia ze stycznia 2021 r.

PL: O tej samej porze poznamy dane o produkcji budowlano-montażowej, która wzrosła według nas w styczniu o 4,6% r/r po wzroście o 3,1% r/r w grudniu.

EZ: Również o godz. 10:00 opublikowane zostaną wstępne wyliczenia indeksów PMI dla strefy euro w lutym. Według konsensusu prognoz wskaźnik dla przemysłu pozostał na poziomie ze stycznia wynoszącym 58,7 pkt, a dla usług wzrósł do 52,0 pkt z 51,1 pkt w styczniu. Koniunktura w przemyśle pozostaje mocna, a aktywność w usługach powinna rosnąć, wraz z poprawą sytuacji epidemicznej i znoszeniem obostrzeń.

Komentarz dzienny – Sporo danych makro na początku tygodnia zdominowanego przez geopolitykę. Zobacz kursy walut na dziś [EUR/PLN, USD/PLN, CHF/PLN, EUR/USD] - 1 ✕

Wydarzenia i komentarze

PL: Zgodnie z oczekiwaniami Agencja Fitch potwierdziła rating Polski na poziomie „A-" oraz utrzymała jego stabilną perspektywę. Fitch zakłada, że akceptacja Krajowego Planu Odbudowy przez Komisję Europejską opóźni się do II poł. 2022 r., a wzrost gospodarczy w latach 2022-2023 wyniesie średnio 3,9%. Ponadto przyjęto wzrost stopy referencyjnej w 2022 r. do 4,00%. Oczekiwania te są zgodne z naszym podstawowym scenariuszem makro. Decyzji o utrzymaniu ratingu i jego perspektywy spodziewamy się także w przypadku agencji Moody's i S&P.

Reklama

PL: Wzrost produkcji przemysłowej przyspieszył w styczniu do 19,2% r/r z 16,7% r/r w grudniu zaskakując pozytywnie. Podobnie jak w ostatnich miesiącach przyczynił do tego się silny wzrost produkcji energii elektrycznej, co związane jest ze wzmożonym popytem krajowym, ale prawdopodobnie także zagranicznym. Niemniej wzrost produkcji odnotowano niemal we wszystkich działach przemysłu. Polski sektor wytwórczy rozpoczął nowy rok na zaskakująco wysokich obrotach. Styczniowe dane to dobry punkt startowy na pierwszy kwartał i cały 2022 rok, a wkład przemysłu do wartości dodanej w 1Q br. będzie zapewne lepszy niż nasze dotychczasowe szacunki.

PL: Przeciętne zatrudnienie w sektorze przedsiębiorstw wzrosło w styczniu o 2,3% r/r po wzroście o 0,5% r/r miesiąc wcześniej. Tak znaczący wzrost dynamiki nie jest związany ze skokowym wzrostem popytu na pracę, a odzwierciedla coroczną rewizję próby statystycznej uwzględnianych w badaniu przedsiębiorstw. Natomiast przeciętne miesięczne wynagrodzenie w sektorze przedsiębiorstw wzrosło w styczniu o 9,5% r/r po wzroście o 11,2% r/r w grudniu, co okazało się odczytem niższym od naszej prognozy, jak i konsensusu. Naszym zdaniem źródłem niespodzianki jest mocniejszy wpływ na dane o płacach przeniesienia wypłat dodatkowych składników wynagrodzeń takich jak nagrody czy premie na grudzień ze stycznia, na skutek chęci uniknięcia rozwiązań podatkowych zawartych w „Polskim Ładzie". To zaburzenie nie zmienia jednak obrazu szybkiego wzrostu płac w gospodarce, napędzanego inflacją w warunkach niskiego bezrobocia i trudności firm z pozyskaniem nowych pracowników.

Komentarz dzienny – Sporo danych makro na początku tygodnia zdominowanego przez geopolitykę. Zobacz kursy walut na dziś [EUR/PLN, USD/PLN, CHF/PLN, EUR/USD] - 2 ✕

Rynki na dziś

Dalszy wzrost ryzyka geopolitycznego na świecie sprzyja przepływowi kapitału w kierunku bardziej bezpiecznych aktywów (dolar, frank, obligacje bazowe). Początek tygodnia przynosi jednak niewielką odwilż i spadek groźby interwencji militarnej po rozmowach pomiędzy E.Macronem a W.Putinem. Bazując na napływających informacjach ze strony przedstawicieli USA prawdopodobnie wchodzimy jednak w decydującą fazę negocjacji w sprawie możliwego konfliktu. Dziś z uwagi na święto brak jest inwestorów amerykańskich, co dodatkowo potęgować będzie stabilizację notowań, choć dolara – w kolejnych dniach – wspierać będzie wzrost oczekiwań co do tempa i skali podwyżek stóp procentowych w USA. Złoty próbuje wykorzystać bieżącą mini-deeskalację napięcia do zbliżenia się do poziomu 4,50. O losach rynków finansowych w najbliższych dniach decydować będzie czynnik geopolityczny a nie ekonomiczny, stąd trudno przewidzieć, jak potoczą się notowania szerokiej klasy aktywów.

Komentarz dzienny – Sporo danych makro na początku tygodnia zdominowanego przez geopolitykę. Zobacz kursy walut na dziś [EUR/PLN, USD/PLN, CHF/PLN, EUR/USD] - 3 ✕

Millennium analizy i komentarze

Bank Millennium jest ogólnopolskim, nowoczesnym bankiem oferującym swoje usługi wszystkim segmentom rynku poprzez sieć placówek, sieci indywidualnych doradców i bankowość elektroniczną. Wykorzystujemy najnowocześniejsze technologie i najlepsze tradycje bankowości, z powodzeniem konkurując we wszystkich segmentach rynku finansowego.