Inflacja bez wpływu na złotego
Zgodny z oczekiwaniami finalny majowy odczyt inflacji CPI z Polski nie miał wpływu na notowania złotego, który pozostawał pod dominującym wpływem impulsów napływających z otoczenia zewnętrznego. Na globalnych rynkach kapitałowych, szczególnie w porannej części sesji, dominowały pozytywne nastroje, wspierane zawarciem wstępnego porozumienia pokojowego pomiędzy USA a Iranem oraz deklaracją szybkiego otwarcia Cieśniny Ormuz.
Dodatkowo wyraźny spadek ceny ropy Brent do najniższego poziomu od wybuchu konfliktu w Zatoce Perskiej sprzyjał walutom krajów będących importerami netto surowców energetycznych, w tym złotemu. Ostatecznie jednak sytuacja techniczna na głównych parach ze złotym nie uległa istotnej zmianie:
pozostał w pobliżu środka budującej się od kwietnia konsolidacji ograniczonej poziomami 4,22–4,26 a
nie zbliżył się nawet do lokalnego wsparcia na 3,64.
EURPLN utrzymuje się w pobliżu 4,25
We wtorek zaprezentowany zostanie majowy odczyt inflacji bazowej w Polsce, który – przy braku negatywnego zaskoczenia – nie powinien mieć zauważalnego wpływu na notowania złotego.
Globalnie spodziewamy się dość spokojnej sesji, gdyż w naszej ocenie ewentualny dalszy spadek premii geopolitycznej w cenie ropy będzie zależał od faktycznego tempa przywracania drożności Cieśniny Ormuz do stanu sprzed wybuchu wojny, co może zająć od kilku tygodni do kilku miesięcy.
Zmienności nie powinno też sprzyjać zbliżające się pierwsze posiedzenie FOMC pod przewodnictwem K.Warsha, ponieważ reakcja dolara będzie uzależniona od odbioru przez rynek retoryki zaprezentowanej przez nowego prezesa Fed.
W horyzoncie najbliższej sesji zakładamy więc, że kursy EURPLN oraz USDPLN utrzymają się w pobliżu odpowiednio 4,25 oraz 3,66.
W poniedziałek rentowności krajowych SPW spadły o 7–19pb. W segmencie 10-letnim dochodowość obligacji obniżyła się o 13pb, do 5,47%, podczas gdy na rynkach bazowych rentowności amerykańskich Treasuries i niemieckich Bundów spadły o 2–5pb, odpowiednio do 4,47%.i 2,95%.
Opublikowane w poniedziałek finalne dane o inflacji CPI w Polsce potwierdziły jej tempo na poziomie 3,1% r/r, nie wprowadzając zmian do korzystnego obrazu krajowej presji cenowej. Inwestorzy odnotowali również wypowiedź członka RPP, L. Koteckiego, w którego ocenie bieżący poziom stopy referencyjnej NBP może pozostać adekwatny w perspektywie całego roku.
Rynek stopy procentowej kolejny dzień pod wpływem optymizmu
Rynek stopy procentowej już kolejny dzień pozostawał natomiast pod wpływem optymizmu związanego perspektywą podpisania wstępnego porozumienia pokojowego między USA i Iranem, które miałoby doprowadzić do ponownego otwarcia cieśniny Ormuz.
Krajowy rynek SPW korzystał przy tym zarówno z wycofywania się inwestorów z oczekiwań co do wzrostu stopy referencyjnej NBP, jak i z poprawy globalnego apetytu na ryzyko, wspierających popyt na polski dług skarbowy.
W trakcie poniedziałkowej sesji wyceny SPW oraz swapów IRS zbliżyły się do dolnego ograniczenia przedziału wahań obserwowanego od połowy kwietnia. Reakcja rynków bazowych, choć zgodna co do kierunku, pozostała wyraźnie bardziej ograniczona.
W dalszym ciągu dostrzegamy przestrzeń do umiarkowanego spadku rentowności w przypadku finalizacji porozumienia pomiędzy USA i Iranem oraz trwałego udrożnienia transportu przez cieśninę Ormuz.
Na obecnym etapie znaczna część optymizmu została jednak już zdyskontowana przez rynek. Ryzykiem dla tego scenariusza pozostaje przełożenie deklaracji politycznych na weryfikowalne działania, a pierwszym testem będzie planowana na piątek formalizacja porozumienia.
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję