Podsumowanie tygodnia (12.11.2022): Po kilkudziesięciu wzrostowych sesjach na giełdach w końcu przyszła korekta

Udostępnij

Po kilku wzrostowych tygodniach na giełdach w końcu przyszła korekta. Bieżące paliwo do wzrostów się wyczerpało, uwagę znów przyciągają ryzyka inwestycyjne. Amerykański indeks S&P500 stracił 3,4%, technologiczny NASDAQ 4,0%, niemiecki DAX 1,1%. Warszawskie indeksy zachowały się lepiej: WIG -0,7%, WIG20 -0,2%, mWIG40 -3,0% a sWIG80 minimalnie zyskał 0,3%.

W ostatnim czasie ceny akcji rosły spodziewając się rychłego końca cyklu podwyżek stóp procentowych przez amerykański bank centralny. Najbardziej pesymistyczne scenariusze dotyczące inflacji przestały straszyć. Spadki cen ropy naftowej i wielu innych surowców ewidentnie pomagają powstrzymywać ewentualną spiralę płacowo-cenową. Wydaje się, że rynki znalazły nowe poziomy równowagi, gdyż optymizm jest równoważony przez ryzyka. Ostatni odczyt inflacji producenckiej w USA PPI okazał się wyższy od oczekiwań.

Elementem nowej rzeczywistości jest też proces łagodzenia restrykcji pandemicznych w Chinach. Jest to jednak proces niejednoznaczny z punktu widzenia makroekonomii. Z jednej strony pobudzona aktywność gospodarcza zwiększy popyt na ropę, miedź i inne surowce ciągnąc ich ceny w górę. Z drugiej strony powinny zniknąć różne wąskie gardła w procesach produkcyjnych i logistyce, które w ostatnich kwartałach prowadziły do zwiększania inflacji. Stolik jednak może wywrócić ewentualny gwałtowny przebieg epidemii koronawirusa, co ponownie sparaliżowałoby chińską gospodarkę na wiele miesięcy.

Wśród polskich największych spółek w zeszłym tygodniu najlepiej sobie radził sektor sprzedaży detalicznej: Pepco zyskało 5,5% a Dino 4,1%, w ślad za pozytywnymi rekomendacjami biur maklerskich. Trend wzrostowy kontynuuje także PGE rosnąc o 4,7%. Z kolei największe straty przyniosły inwestycje w sektor finansowy, odreagowując poprzednie wzrosty uzasadnione spadkiem rentowności: notowania mBank to -9,9%, Kruk -6,2%, Santander -4,2%.

W najbliższych dniach czekają nas ważne wydarzenia: we wtorek publikacja CPI w USA w listopadzie (analitycy spodziewają się spadku do 7,3% rdr), w środę posiedzenie amerykańskiego, a w czwartek europejskiego banku centralnego. Rynki oczekują od obu instytucji podwyższenia stóp procentowych o 50 pb.

Reklama

MM Prime TFI

MM Prime TFI S.A. jest niezależnym towarzystwem funduszy inwestycyjnych, opierającym się w pełni na polskim kapitale. Towarzystwo nie należy do żadnej kapitałowej grupy bankowej czy ubezpieczeniowej - jego założycielami są członkowie zarządu oraz rady nadzorczej spółki. Akcjonariuszami są także zarządzający funduszami, co stabilizuje politykę inwestycyjną firmy. MM Prime TFI S.A. zarządza funduszami inwestycyjnymi zamkniętymi o zróżnicowanych klasach aktywów.