W minionym tygodniu nastroje na światowych giełdach pogorszyła ponowna eskalacja konfliktu wokół Iranu.
Wzrost napięcia geopolitycznego wywołał silne zwyżki cen ropy naftowej i gazu ziemnego oraz zwiększył obawy o bezpieczeństwo dostaw surowców przez Cieśninę Ormuz.
Rosnące ceny energii przełożyły się na wyraźny wzrost awersji do ryzyka, szczególnie na rynkach europejskich.
W minionym tygodniu nastroje na światowych giełdach pozostawały zmienne, a inwestorzy koncentrowali się przede wszystkim na rozwoju sytuacji geopolitycznej na Bliskim Wschodzie oraz jej wpływie na ceny ropy i perspektywy inflacyjne. Początek tygodnia upłynął pod znakiem ostrożnego optymizmu po doniesieniach o postępach w rozmowach między USA i Iranem oraz złagodzeniu napięć wokół Cieśniny Ormuz, co doprowadziło do wyraźnego spadku cen ropy.
W minionym tygodniu inwestorzy na Wall Street musieli zmierzyć się z dużą zmiennością wywołaną mieszanką czynników makroekonomicznych i geopolitycznych. Początek tygodnia przyniósł ostrożność związaną z inflacją w USA oraz napięciami na Bliskim Wschodzie, jednak nastroje stopniowo poprawiały się wraz z oznakami możliwego porozumienia pomiędzy USA i Iranem.
To był kolejny tydzień dynamicznego odbicia na giełdach. Na Bliskim Wschodzie mamy ewidentną deeskalację. Co prawda działa tu zasada dwa kroki do przodu - jeden do tyłu, jednak brak wzajemnych bombardowań już jest wystarczającym pretekstem do kupowania akcji.
Minął kolejny tydzień na giełdach z wojną w Iranie w tle. Chociaż cały czas mówimy o lokalnym konflikcie to jednak jego skutki ekonomiczne rozlewają się globalnie poprzez transmisję zagrożenia inflacją.
Za nami dosyć spokojny tydzień na rynkach kapitałowych, z przewagą koloru zielonego. W USA tylko chwilowo przejęto się dosyć jastrzębimi minutkami z posiedzenia FOMC, które pokazują, że także dyskusja o podwyżkach stóp może być toczona.
To nie był zbyt dobry tydzień dla posiadaczy akcji, szczególnie biorąc pod uwagę skalę nerwowości, której źródło leżało ponownie w USA i kolejnych planach D. Trumpa.
Za nami raczej spokojny tydzień na giełdach, z przewagą lekkiej realizacji zysków, pomijając spółki technologiczne w USA. Indeks NASDAQ ustanowił nowe historyczne maksimum i zamknął tydzień minimalnym wzrostem o 0,1%. Wyraźnie zwyżkował też bitcoin, pokazując dobre nastawienie inwestorów do ryzyka.
Mimo wydarzeń, które teoretycznie mogły mieć negatywny wpływ na sentyment rynkowy – takich jak chwilowy stan wojenny w Korei Południowej czy kryzys polityczny wraz z wotum nieufności wobec rządu M. Barniera we Francji – tydzień okazał się bardzo dobry dla rynków kapitałowych.
![Glapiński zaskoczył - obniżka jednak w 2026? Co z kursem euro i dolara? [EUR/PLN, USD/PLN]](https://admin.fxmag.pl/api/image?url=media/pics/prezes-nbp-lubi-zaskakiwac_KfvaJnk.jpg&w=475)
Euro rozpoczęło tydzień w słabej kondycji – para EUR/USD chwilowo przełamała wsparcie na poziomie 1,05, a głównym powodem tego był kryzys polityczny we Francji. Dalszy jego przebieg wcale nie był budujący, bo ostatecznie francuski rząd upada, a Michel Barnier był najkrócej urzędującym premierem w historii.
Euforia rynkowa po wyborze Trumpa na prezydenta-elekta opadła, nawet w USA do głosu doszli pesumiści, widzący że nie we wszystkich aspektach jest to dobry dla rynków kapitałowych wybór. Pierwsze nominacje D. Trumpa na przyszłych sekretarzy wskazują, że będzie on chciał realizować swoją konfrontacyjną linię z Chinami.
Powyborczy powrót do ryzyka w minionym tygodniu był bardzo widoczny. Rezultat amerykańskich wyborów prezydenckich ze zdecydowaną wygraną D. Trumpa został przede wszystkim został pozytywnie odebrany na Wall Street. Jego propozycje obniżki podatków czy nawet eskalacji wojny handlowej z Chinami są postrzegane jako szansa dla wzrostu zysków amerykańskich korporacji, tymczasem Fed jeszcze pozostaje spokojny.
W przedwyborczym tygodniu dało się dostrzec na rynkach niechęć do utrzymywania alokacji w akcjach. Obstawiając wygraną Trumpa, rynek spodziewa się wzrostu protekcjonizmu gospodarczego i mniejszej dyscypliny budżetowej, stąd oczekiwania na dalsze agresywne cięcia stóp przez Fed mogą nie być spełnione.
![Geopolityka pcha dolara w górę. To nie jest dobry tydzień dla złotego [EUR/PLN, USD/PLN]](https://admin.fxmag.pl/api/image?url=media/pics/geopolityka-umacnia-dolara_JMlvQey.jpg&w=475)
Na początku tygodnia eurodolar atakował opór na poziomie 1,12, zresztą po raz kolejny nieudanie. Następnie jednak do głosu stopniowo zaczął dochodzić dolar i konsekwentnie się umacniać, czego rezultatem jest zejście kursu eurodolara do okolic wsparcia na poziomie 1,10. O tym, czy poziom ten zostanie przebity, decydować mogą dzisiejsze dane z amerykańskiego rynku pracy.
W trakcie tygodnia eurodolar zbliżał się do wsparcia na poziomie 1,10 i wydawało się, że może go nawet przełamać, co miałoby techniczne konsekwencje negatywne dla euro i mogło otworzyć drogę do 1,08. Sytuację jednak uratowała retoryka EBC, euro odbiło do 1,1085 i prawdopodobnie pozostanie w przedziale 1,10-1,12.
W trakcie tygodnia eurodolar zbliżał się do wsparcia na poziomie 1,10 i wydawało się, że może go nawet przełamać, co miałoby techniczne konsekwencje negatywne dla euro i mogło otworzyć drogę do 1,08. Sytuację jednak uratowała retoryka EBC, euro odbiło do 1,1085 i prawdopodobnie pozostanie w przedziale 1,10-1,12.
Stan na piątkowe południe sugeruje, że euro zakończy tydzień zdecydowanym zwycięstwem względem dolara, potwierdzając przebicie oporu na poziomie 1,10. W trakcie tygodnia kurs dotarł nawet do 1,1175, ale obecnie zszedł bliżej 1,11. Największy ruch miał miejsce w środę, po opublikowaniu minutek z posiedzenia FOMC oraz po rewizji danych z rynku pracy, wskazującej na mniejszy średniomiesięczny przyrost zatrudnienia.
Po szalonym początku tygodnia i rozgrywaniu przez rynek bardzo słabych danych z amerykańskiego rynku pracy, sytuacja uległa uspokojeniu, w sumie w rytm braku ważniejszych danych makro. Zmienność na eurodolarze też uległa zmniejszeniu, ale wcześniej jeszcze obronił się opór na poziomie 1,10 i ponownie zszedł do 1,09.
Mimo sporej dawki wydarzeń, na czele z wycofaniem się J. Bidena z wyścigu o drugą kadencję, rynek walutowy pozostaje jakby zawieszony w innej rzeczywistości. Przez większość tygodnia eurodolar zachowywał spokój, jedynie większą zmienność wykazując we wtorek.
Eurodolar dopiero w końcówce tygodnia, po posiedzeniu EBC, oddał nieco pola dolarowi, ale to wciąż oznacza oscylowanie wokół poziomu 1,09. Technicznie to dalej dobry punkt wyjścia do ataku na poziom 1,10. Należy jednak ostrożnie podchodzić do możliwości euro w przypadku wyraźnego pogorszenia nastrojów inwestycyjnych, co właśnie obserwujemy.
Eurodolar zaczynał tydzień spokojnie, handlując się minimalnie powyżej poziomu 1,08. Oczekiwanie na publikację danych o inflacji CPI z USA było wyraźnie widoczne. Te dane pozwoliły euro umocnić się do okolic 1,09. Dalej jednak ważnym oporem pozostaje poziom 1,10. Niemniej, technicznie mamy kontynuację wybicia w górę z początku lipca, co jest dobrym sygnałem dla wspólnej waluty.
Na giełdach czuć już wyraźnie wakacyjny marazm, charakterystyczny dla początku wakacji. Podobnie wyglądała też w tym tygodniu sytuacja na eurodolarze, który wahał się w bardzo wąskim zakresie zmienności od 1,0680 do 1,0740, obecnie będąc w okolicach poziomu 1,07. Można to było w pierwszej połowie tygodnia tłumaczyć jeszcze oczekiwaniem na ważne dane z USA, ale końcówka tygodnia pokazała, że wrażliwość rynku jest niewielka.
Miniony tydzień przyniósł kontynuację korekty na parkietach europejskich, ale odbicie w USA. Tam niższa inflacja przyćmiła efekt braku wyraźnego nawiązania do niej w komentarzu po posiedzeniu FOMC oraz w wyższych prognozach stóp procentowych zaserwowanych przez członków FOMC.
Zachodnie giełdy generalnie zyskiwały w zeszłym tygodniu. Gospodarki, choć z problemami, jednak funkcjonują dosyć dobrze. Uwagę zwraca przede wszystkim mocny rynek pracy, co jest wspólne dla Ameryki i Europy.
Zmienność eurodolara jak na tydzień z decyzją EBC oraz amerykańskimi payrollami jest zastanawiająco niska. Co ciekawe, największe ruchu notowano na początku tygodnia, kiedy to negatywnie rozczarował indeks ISM dla amerykańskiego przemysłu
To był mieszany tydzień na światowych rynkach. Ogólnym nastrojom korekcyjnym opierają się niektóre segmenty czy wręcz spółki. Mowa tu przede wszystkim o amerykańskim potentacie procesorów NVIDIA, który pobił wyśrubowane oczekiwania i skokowo poprawia wyniki finansowe.
Miniony tydzień okazał się bardzo dobrym okresem dla rynków kapitałowych. Seria słabszych odczytów makro z USA, połączona z brakiem zaostrzenia stanowiska Fedu, aż w końcu do wspierających ceny akcji wyników amerykańskich spółek, przełożyły się na redukcję awersji do ryzyka.
Kończy się tydzień spokojnego eurodolara, z niewielką liczbą istotnych danych makro. Być może jeszcze dziś jakiś wpływ na rynek będzie miał wstępny raport Uniwersytetu Michigan, ale jednak spodziewamy się utrzymania zakresu wahań 1,07-1,08.
Tydzień miał dwa oblicza na rynkach kapitałowych. Początkowo przeważał strach o odbicie w amerykańskiej gospodarce po słabych odczytach indeksu zaufania konsumentów Conference Board oraz Chicago PMI, przy jednocześnie wysokich odczytach dynamik cen. To nakręcało oczekiwania na znaczne zaostrzenie jastrzębiej retoryki Fedu po posiedzeniu kończącym się w środę
To było jedno z mniej emocjonujących posiedzeń amerykańskiego banku centralnego w ostatnich miesiącach. Jerome Powell nie zaskoczył, zresztą rynki nie były szczególnie rozchwiane. Reakcja na kursie dolara też była umiarkowana – nastąpiło nieznaczne osłabienie rzędu pół figury, do 1,073 wobec euro.
Wygląda na to, że odsunięcie obniżek stóp procentowych w czasie w USA zostało już przez inwestorów przetrawione. Kontrakty swap na stopy procentowe wskazują na tylko jedną obniżkę w tym roku. Sporo może wyjaśnić się po środowej konferencji po posiedzeniu FOMC, podczas której J. Powell zapewne dokona oceny ostatnich danych.
Za nami dosyć trudny tydzień dla rynków kapitałowych. Wcześniej już było wiadomo, że dane makro pokazują niespotykaną siłę amerykańskiej gospodarki w obliczu wysokich stóp procentowych. Może to utrwalać inflację konsumencką znacznie powyżej poziomu 3%, utrudniając jej zejście do celu inflacyjnego Fedu. Dlatego też, przy dalszym wsparciu danych, członkowie FOMC przystąpili do zaostrzania swojej retoryki. O możliwości ich braku w tym roku mówił nawet J. Powell.
Miniony tydzień nie zakończył się dobrze dla giełd, a głównym powodem takiego scenariusza był odczyt inflacji z USA, która w marcu sięgnęła poziomu 3,5% wobec oczekiwanego poziomu 3,4% r/r i wobec lutowego odczytu na poziomie 3,2%, natomiast inflacja bazowa ustabilizowała się na poziomie 3,8% r/r wobec oczekiwanego spadku do 3,7%.
Po danych z amerykańskiego rynku pracy, które były bardzo mocne, jeszcze euro próbowało walczyć i do środy eurodolar znajdował się powyżej poziomu 1,08, dając techniczne nadzieje na atak na opór na 1,09. Niską zmienność ostatecznie zakończyły dane o inflacji z USA, a następnie jeszcze rezultaty posiedzenia EBC. W efekcie tego kurs EUR/USD znajduje się poniżej wsparcia na 1,07 i takie zamknięcie tygodnia sugerowałoby ruch nawet do 1,05.
Zeszły tydzień przyniósł schłodzenie nastrojów na rynkach rozwiniętych, czego powodem była realizacja zysków na Wall Street, które zanotowało najsłabszy tydzień od początku roku. Przy czym warto zauważyć, że nie mówimy tu o jakimś potężnym spadku – indeks S&P500 spadł o 1,4%, a NASDAQ o 0,8%. Tak więc to jedynie korekta, powodowana nie słabą sytuacją gospodarki amerykańskiej, a właśnie zbyt dobrą.
Euro tylko na początku tygodnia próbowało jeszcze odrabiać straty, ale w miarę zbliżania się do kluczowych danych (indeksy PCE i PCE Core publikowane jutro, będące dla Fed kluczową miarą inflacji), inwestorzy coraz bardziej preferują dolara. Kurs EUR/USD walczy obecnie ze wsparciem na 1,08 i może zamknąć czwartek poniżej tej wartości. Tymczasem jutro większość rynków nie pracuje, więc reakcji na wskaźniki PCE należy spodziewać się dopiero po weekendzie.
Zeszły tydzień był bardzo dobry dla inwestorów akcyjnych. Dzięki łagodniejszej postawie banków centralnych inwestorzy postanowili kupować akcje, w kilku przypadkach wyciągając indeksy na historyczne szczyty.
W tym tygodniu na eurodolarze działo się sporo, chociaż bardzo prawdopodobne, że zamknięcie tygodnia będzie podobne do jego otwarcia. Jednak w międzyczasie kurs EUR/USD przekraczał opór na poziomie 1,09 i wydawało się, że będzie już atakował kolejny, na 1,10. Później jednak nastąpił niespodziewany zwrot i aktualnie kurs znajduje się bliżej wsparcia na 1,08.
Wczorajsze posiedzenie Rezerwy Federalnej, które zostało odebrane gołębio przez rynki, dało nowe tchnienie kryptowalutom. Rosły nie tylko indeksy akcji, ale również bardziej spekulacyjne aktywa, w tym Bitcoin.
W minionym tygodniu rynek nie potrafił obrać kierunku. Z jednej strony mieliśmy publikacje danych o inflacji CPI i PPI z USA, które okazały się wyższe od oczekiwań, z drugiej jednak rynek już wcześniej odraczał swój oczekiwania co do momentu pierwszej obniżki stóp w USA. Dlatego też reakcja na te dane nie była jakaś mocno negatywna, a w całym tygodniu indeks S&P500 stracił tylko 0,1%.
Inwestorzy z niecierpliwością czekają na marcowe posiedzenie rezerwy federalnej (19-20 marca). Wiadomo, że stopy procentowe pozostaną bez zmian, ale najważniejszy będzie komunikat i towarzyszące mu sygnały co do dalszych posunięć w polityce monetarnej. Pamiętając uwagę o tym, że na rynkach finansowych najgorsza jest niepewność, oczekuje się, że Fed zasugeruje choćby, jak zamierza dalej działać.
W tym tygodniu widzieliśmy pewne osłabienie dolara w stosunku do euro, z poziomu 1,08 na 1,10 dziś tuż po publikacji danych z amerykańskiego rynku pracy. Osłabienie to jednak szumne określenie – generalnie ta para walutowa znajduje się w trendzie bocznym, aktualne 1,09 na kursie widzieliśmy wielokrotnie przez cały zeszły rok. Wydarzenia z ostatnich dni nie dały znaczącego impulsu do wprowadzenia nowego trendu.
Za nami bardzo udany dla inwestorów tydzień na rynkach kapitałowych. Najpierw było jednak nerwowo, bo przed najważniejszym chyba raportem wynikowym tego sezonu w USA – spółki Nvidia – pokusa realizacji zysków i obawy o niespełnienie wygórowanych oczekiwań były duże.
Brak przebicia wsparcia na eurodolarze na 1,07 po serii bardzo mocnych odczytów z amerykańskiej gospodarki można było odebrać jako zaskoczenie, ale z rynkiem nie ma co się kłócić. Najwyraźniej dużo pro-dolarowych czynników było już w cenach, a teraz rynek poszukuje kontrargumentów.
W minionym tygodniu mieliśmy do czynienia z nietypową sytuacją – wzrosty na światowych giełdach miały miejsce przy spadających indeksach amerykańskich. Ta korekta była jednak nieznaczna: wynik S&P500 to -0,4%, NASDAQ -1,3%, DAX +1,1%, CAC40 +1,6%, WIG +2,2%, WIG20 +2,7%, mWIG40 +1,5%, sWIG80 -0,1%.
Powoli upływa tydzień z bardzo dużą liczbą danych z amerykańskiego rynku, który wydaje się teraz kluczowy jeśli chodzi o kształtowanie się kursu EUR/USD. Tu wciąż rynek nie może się zdecydować, który scenariusz obniżek stóp (późniejszy czy wcześniejszy) bardziej obstawiać, a mieszane dane z mijającego tygodnia mu w tym nie pomagają.
Ubiegły tydzień przyniósł wzrosty przede wszystkim na rynku amerykańskim, który jest odporny na problemy chińskich giełd, a nawet więcej – może być ich beneficjentem, szczególnie w przypadku sektora technologicznego.
Ten tydzień na eurodolarze przebiega wybitnie spokojnie, na co wpływ z pewnością ma puste kalendarium makro. W obliczu braku ważniejszych danych makro i zdyskontowaniu już braku obniżki stóp na marcowym posiedzeniu, dolar trochę nie ma już argumentów do dalszej aprecjacji. Eurodolar też nie przebił wsparcia na poziomie 1,07.
Miniony tydzień okazał się względnie dobry dla Wall Street, ale już w Europie Zachodniej nie było takich zwolenników zakupów akcji, a więc DAX i CAC40 minimalnie zniżkowały. Na rynku trwa walka obaw o to, że banki centralne na czele z Fed będą opóźniać wejście w życie cyklu obniżek stóp.
Miniony tydzień był całkiem niezły dla rynków akcji. Inwestorom podobają się dane z amerykańskiej gospodarki, jak annualizowany PKB za IV kw., które pokazują odporność USA na środowisko wysokich stóp procentowych. Te już wyższe być nie powinny, a w perspektywie 2024 r. spodziewać należy się znaczących obniżek.
![Wzrosty spółek z WIG20 to ewidentnie efekt niespodziewanego zwycięstwa opozycji [podsumowanie tygodnia] | FXMAG INWESTOR](https://admin.fxmag.pl/api/image?url=media/pics/wzrosty-spolek-z-wig20-to-ewidentnie-efekt-niespodziewanego-zwyciestwa-opozycji-podsumowanie-tygodnia.jpg&w=475)
