- Jak wygląda tempo buybacków na wiosnę?
- Czemu spółki giełdowe lubią skup akcji własnych?
- Jaki szalony rekord buybacków może paść w przyszłym roku?
Wartość skupu akcji własnych prowadzonego przez spółki giełdowe z USA w 2025 r. przekroczy 1 bilion USD - prognozuje Goldman Sachs. W I kwartale 2024 buybacki wróciły do łask po niemrawym 2023 roku, w którym ich wartość spadła o 17% r/r do 773 mld USD.
Skup akcji własnych wraca do łask
Skup akcji własnych na Wall Street wraca do łask. W I kwartale 2024 r. wartość buybacks dokonanych przez podmioty z S&P 500 wzrosła o 9,9% rok do roku i o 8,1% k/k. 20 największych spółek z indeksu S&P 500 odpowiadało za około połowę kwartalnego wykupu akcji własnych, przy czym prym wiodły Apple, spółka matka Google - Alphabet, Meta Platforms, NVIDIA i Wells Fargo.
Aż 352 firmy odkupiły w I kwartale akcje o wartości co najmniej 5 mln USD, co oznacza wzrost z 313 w IV kwartale 2023 r., ale nieznaczny spadek z 358 w analogicznym kwartale. 380 spółek dokonało wykupu akcji własnych, co oznacza wzrost z 373 w poprzednim kwartale i spadek z 390 w I kwartale 2023.
Sektor technologii informacyjnych utrzymał pozycję lidera buybacków – miał w nich 24,2% udziału. Apple wydało w I kwartale 23,5 mld USD na skup akcji własnych, co oznacza wzrost z 22,7 mld USD w poprzednim kwartale. Meta Platforms wydało w I kwartale 18,2 mld USD. Sektor finansowy zwiększył wartość skupu akcji własnych o 46,5% do 43,1 mld USD, co stanowiło 18,2% łącznej wartości buybacków.
Niedawno program o wartości 2 mld USD ogłosił ubezpieczyciel Prudential. Jednak największy program – zaanonsowany w 2018 roku – prowadzi Apple, ma on wartość 110 mld USD.
Wartość buybacków w USA przekroczy 1 bln USD w 2025 roku
Analiza Goldman Sachs wykazała, że w 2018 roku doszło do skokowego wzrostu wartości buybacków o 55% r/r, i wyłączając pandemiczny 2020 rok była znacznie wyższa każdego roku od czasu wejścia w życie ustawy z 2017 r. Prognoza banku mówi, że w 2025 roku wartość skupu w USA sięgnie 1 bln USD. W 2023 roku sięgnęła 773 mld USD, co oznaczało spadek o 17% r/r.
Dlaczego amerykańskie spółki tak bardzo lubią skup akcji? Polega on na tym, że spółka publiczna wykorzystuje gotówkę do zakupu akcji własnych na otwartym rynku. Skup akcji zazwyczaj wzrasta na wartości wraz ze wzrostem zysków. Kiedy spółka ogłasza program skupu akcji własnych, często sygnalizuje tym, że zarząd uważa, iż jej akcje są niedowartościowane. Wzbudza to zaufanie inwestorów i przyciąga większą liczbę kupujących, potencjalnie prowadząc do wzrostu popytu i ceny akcji.
Niektórzy analitycy twierdzą, że do fali buybacków przyczyniła się obniżka podatku dochodowego od osób prawnych, wdrożona w USA w 2017 r. W badaniu Międzynarodowego Funduszu Walutowego (MFW) z 2019 r. szczegółowo opisano wzrost wartości skupu akcji i wskazano, że tylko 20% środków, które spółki giełdowe zaoszczędziły na obniżce poszło na badania i rozwój. Znaczna część oszczędności została wykorzystana na skup akcji własnych, wypłatę dywidendy.
Wartość buybacków w S&P 500
Źródło: Goldman Sachs
Stary Kontynent też polubił skup akcji własnych
A jak jest w Europie? Zapowiedzi skupu akcji własnych w Europie wzrosły w maju do 38 mld euro, choć pozostały poniżej średniej liczonej od 2017 r. – mówią dane Barclays. Największą aktywność odnotowano w sektorach finansowym, energetycznym i dóbr konsumenckich.
"W nadchodzących miesiącach spodziewamy się pewnego spowolnienia tempa ogłaszania skupów, biorąc pod uwagę niższe średnie miesięczne kwoty ogłaszane latem od 2017 r." – zauważyli analitycy Barclays.
W maju spółki z indeksu STOXX 600 zrealizowały transakcje o wartości 23,4 mld euro, co stanowi najwyższy wynik od 2017 roku. Sektory finansowy i energetyczny przodowały w realizacji transakcji.
Według analizy Barclays, skup akcji własnych odpowiadał za 1,7% całkowitego wolumenu obrotu na europejskich giełdach w maju – to wskazanie powyżej średniej liczonej po pandemii COVID-19. Z wyliczeń analityków Barclays wynika, że stopa zwrotu ze strategii skupu akcji własnych nieco spadła, ale nadal przewyższa zyski ze strategii wypłat dywidend.
Liderzy europejskich buybacków zachowali się lepiej od indeksu Stoxx Europe łącznie o 43% w ciągu ostatnich 10 lat (2013-23), czyli o 3,7% rocznie. Jednak ten overperformance zaczął się po pandemii, przed 2020 r. wyniki były raczej stonowane i bardzo nierówne. Jednak teraz wyraźnie widać, że wraz ze zmianą nastawienia europejskiej kadry menedżerskiej skupy akcji zaczęły napędzać notowania.
Globalna wartość buybacków spadła do 1,11 bln USD w 2023 r. - o 181 mld USD lub 14,0% r/r. Spadek ten wynikał jednak z bardzo wysokiej bazy, a roczna wartość była znacznie powyżej poziomów sprzed pandemii – komentują analitycy Janus Henderson.
Zobacz również: Sygnał alarmowy na największych amerykańskich spółkach
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję