Korekta! Giełda w USA poszybowała w dół, na GPW też czerwono

Udostępnij

Zeszły tydzień to wyraźna korekta na światowych giełdach. Za główny powód podaje się wyraźny wzrost rentowności obligacji skarbowych. W rezultacie amerykański S&P500 stracił -2,3%, technologiczny NASDAQ -2,9%, niemiecki DAX -3,1%, francuski CAC40 -2,2%, polskie WIG -0,7%, WIG20 -0.9%, sWIG80 -1,5%. Na plus wyróżnił się mWIG40, zyskując 0,3%.

Rentowności amerykańskich 10-letnich obligacji skarbowych w zeszłym tygodniu wyraźnie przebiły poziom 4% dochodząc do 4,2%, czyli rejonów szczytów z października zeszłego roku. Scenariusz soft landing, czyli spadku inflacji przy braku recesji, a szczególnie braku wzrostu bezrobocia, przeradza się w no landing, czyli zachowaniu wzrostu, ale też podwyższonej inlfacji. To zaś oznacza konieczność utrzymania stóp procentowych na podwyższonym poziomie przez dłuższy okres czasu, a więc i wyższą rentowność obligacji. Tłumaczy to większe spadki na spółkach z NASDAQ, których wartość jest szczególnie wrażliwa na długoterminowy czynnik dyskontowy.

Wśród polskich największych spółek jedyne dwie rosnące spółki to PGE +3,3%, na fali postępów w restrukturyzacji energetyki oraz Alior +2,0%, po bardzo dobrych wynikach kwartalnych. Ten bank akurat, postrzegany jako bardziej ryzykowny, był wcześniej wyjątkowo mocno przeceniony. Toteż teraz kolejne kwartały bez rosnących kosztów ryzyka mocno poprawiają jego atrakcyjność. Najwięcej straciły za to Orange Polska -4,3%, bez wyraźnego powodu oraz JSW -4,1%, gdyż inwestorzy po informacji o podatku od zysków nadzwyczajnych i kolejnych żądaniach płacowych związków tracą już resztki nadziei na udział w rekordowych zyskach koncernu.

Najbliższy tydzień mocno wakacyjny pod względem istotnych informacji gospodarczych. Najważniejsza będzie czwartkowa publikacja poziomu inflacji w USA za lipiec. Jeśli okaże się niższa niż prognozowane 3,3%, możemy się spodziewać pozytywnej reakcji na giełdach. Poza tym istotne będą kolejne wyniki amerykańskich korporacji za 2 kwartał.

MM Prime TFI

MM Prime TFI S.A. jest niezależnym towarzystwem funduszy inwestycyjnych, opierającym się w pełni na polskim kapitale. Towarzystwo nie należy do żadnej kapitałowej grupy bankowej czy ubezpieczeniowej - jego założycielami są członkowie zarządu oraz rady nadzorczej spółki. Akcjonariuszami są także zarządzający funduszami, co stabilizuje politykę inwestycyjną firmy. MM Prime TFI S.A. zarządza funduszami inwestycyjnymi zamkniętymi o zróżnicowanych klasach aktywów.