Pierwsze dwa miesiące roku nie były szczególnie udane dla amerykańskiej giełdy. Co prawda, kurs indeksu S&P 500 przed tygodniem wspiął się na nowe rekordowe poziomy, ale ostatnie kilka dni sprawiło, że od początku stycznia wzrósł o skromne 1,2%.
W tym samym czasie, polski WIG20 zyskał 18,9%, niemiecki DAX 14,2%, a francuski CAC40 10,4%. Amerykańska giełda wypada na tle Europy szczególnie słabo. Eksperci z Credit Agricole otwarcie mówią już o bessie na wielkich spółkach technologicznych.
“Amerykańskie akcje spółek big-tech z grona ‘Wspaniałej Siódemki’ weszły w fazę bessy. Istnieje ryzyko, że w ślad za nim pójdą szersze indeksy giełdy amerykańskiej” - skomentowali analitycy z Credit Agricole.
Giełda akcji w USA kończy wielki trend?
Amerykański rynek akcji osiągał lepsze wyniki niż reszta świata przez ponad 15 lat, zwrócili uwagę analitycy z Goldman Sachs.
“Nie było to irracjonalne, ale raczej odzwierciedlało jego doskonałe fundamenty. Stany Zjednoczone generowały znacznie wyższy wzrost zysków spółek w porównaniu z innymi rynkami od czasu globalnego kryzysu finansowego, w dużej mierze napędzany wyjątkową rentownością sektora technologicznego” - czytamy w analizie Goldman Sachs.
“Pod koniec ubiegłego roku fraza ‘wyjątkowość Stanów Zjednoczonych’ była wszędzie. Nie bez powodu” - dodano.
“Inwestorzy zdawali się mocno wierzyć, że trend ten utrzyma się do 2025 roku. Podczas naszych styczniowych konferencji poświęconych strategii, nasze ankiety wykazały rekordowy odsetek inwestorów oczekujących, że Stany Zjednoczone osiągną lepsze wyniki, a w szczególności Europa osiągnie gorsze” - zaznaczyli analitycy Goldman Sachs.
Źródło: Goldman Sachs.
Hossa europejskich giełd zaskoczyła inwestorów
Tymczasem, początek 2025 roku przyniósł zupełnie przeciwną sytuację: to giełdy w Europie radzą sobie świetnie, a rynek w USA zawodzi oczekiwania inwestorów. Jednym z powodów jest to, że pojawiają się perspektywy poprawy sytuacji w gospodarczej na Starym Kontynencie, czego nie widać w przypadku Stanów Zjednoczonych, wywnioskować można z analizy Goldman Sachs.
“Inwestorzy weszli w ten rok zbyt optymistycznie, jeśli chodzi o kontynuację trendów, które zdefiniowały ostatnią dekadę na rynku akcji, podczas gdy byli zbyt niedźwiedzio nastawieni do możliwości związanych z aktywami, które przez długi czas osiągały gorsze wyniki, pozostawiając większą możliwość dywersyfikacji jako sposobu na zwiększenie stóp zwrotu (przyp. red.)” - napisano w analizie Goldman Sachs.
“Z bardzo niskiej bazy, niedawna zmiana oczekiwań doprowadziła również do jednego z najsilniejszych okresów napływu do europejskich akcji w ciągu ostatnich pięciu lat” - dodano.
Teraz opłaca się dywersyfikacja, uważają analitycy Goldman Sachs
Przez ponad dekadę inwestorom lepiej służyło ignorowanie zasad dywersyfikacji i koncentrowanie się na amerykańskim rynku akcji. Osiągał on przecież znacznie lepsze wyniki. Zasada dywersyfikacji nie była opłacalna dla większości inwestorów: po prostu opłacalne było inwestowanie w giełdę w USA, a zwłaszcza w niewielką grupę spółek technologicznych.
“Amerykański rynek akcji nie tylko urósł w stosunku do innych, ale stał się również bardziej skoncentrowany na niż inne giełdy, a kilka dużych spółek wygenerowało nieproporcjonalne wysokie stopy zwrotu. Posiadanie zdywersyfikowanego portfela pod względem aktywów, geografii i stylów zmniejszyłoby rezultaty” - zauważyli analitycy z Goldman Sachs.
“Od początku tego roku obserwujemy jednak rozszerzenie stóp zwrotu z rynku: dywersyfikacja się opłaca. Dzieje się tak zarówno w ujęciu geograficznym, jak i sektorowym oraz tematycznym.
Akcje big-tech w tyle za resztą rynku
Największe amerykańskie spółki, a konkretnie grupa tzw. “Wspaniałej Siódemki” radzi sobie w tym roku gorzej niż reszta rynku. Notowania indeksu śledzącego wyniki tej grupy spadły od początku roku o około 5%. W tym samym czasie kurs S&P 500 wzrósł o 1,2%.
Wykres: Porównanie notowań indeksu S&P 500 (linia czerwona) do indeksu ETF na akcje “Wspaniałej Siódemki”.
Źródło: TradingView.
Zobacz również: Alarm na giełdzie! Przewartościowanie akcji zgłasza 9 na 10 funduszy inwestycyjnych
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję