Złotówka ma przed sobą spory potencjał, oceniają analitycy Millennium [kursy walut na dziś: EUR/PLN, USD/PLN, CHF/PLN, EUR/USD]

Udostępnij

Spis treści

Wydarzenia i komentarze
Rynki na dziś

PL: Dziś o godz. 14:00 Narodowy Bank Polski opublikuje dane o podaży pieniądza w listopadzie. Według naszej prognozy agregat M3 wzrósł o 6,8% r/r wobec 7,0% r/r w październiku.

US: O godz. 14:30 poznamy ostatni szacunek PKB w Stanach Zjednoczonych w 3Q 2022. Według poprzedniego wyliczenia wzrósł on o 2,9% kw/kw (SAAR) po spadku o 0,6% kw/kw w 2Q 2022. Model nowcastingowy oddziału Rezerwy Federalnej w Atlancie wskazuje, że w 4Q 2022 PKB w USA wzrósł o 2,7% kw/kw.

Sprzedaż detaliczna przyspieszyła bardziej niż się spodziewano. Jaka była podaż pieniądza w listopadzie? [kursy walut na dziś: EUR/PLN, USD/PLN, CHF/PLN, EUR/USD] - 1 ✕

Wydarzenia i komentarze

PL: Wzrost sprzedaży detalicznej w cenach stałych przyspieszył w listopadzie do 1,6% r/r z 0,7% r/r miesiąc wcześniej, co przewyższyło oczekiwania. Po oczyszczeniu danych z sezonowości sprzedaż wzrosła o 2,0% m/m, co oznacza, że odrobiła z nadwyżką straty z października, gdy spadła o 1,3% m/m. Zauważmy, że wolne tempo wzrostu r/r sprzedaży detalicznej wynika w dużym stopniu z efektu wysokiej bazy odniesienia z ub. roku. Niemniej spadające płace w ujęciu realnym wraz z wygaśnięciem prokonsumpcyjnego wpływu napływu uchodźców z Ukrainy i wysokimi stopami procentowymi oddziałują negatywnie na sprzedaż. Oczekiwania dla tego sektora, zwłaszcza dla I poł. 2023 r. niezmiennie przedstawiają się pesymistycznie, za sprawą jeszcze silniej niż w 4Q 2022 obniżających się płac realnych, zmian w wakacjach kredytowych i utrwalania się wpływu wysokich stóp procentowych. Warto nadmienić, że dane o sprzedaży detalicznej nie obejmują usług, które naszym zdaniem najbardziej odczują wpływ wysokiej inflacji. Stąd zakładamy, że konsumpcja w sektorze gospodarstw domowych towarów i usług w cenach stałych według rachunków narodowych będzie spadała r/r w 1Q i 2Q 2023.

Reklama

PL: Produkcja budowlano-montażowa wzrosła w listopadzie o 4,0% r/r wobec 3,9% r/r w październiku. To znacznie lepszy wynik niż nasze oczekiwania oraz konsensus rynkowy. W samym listopadzie, eliminując wpływ czynników sezonowych, produkcja budowlano-montażowa zwiększyła się o 2,5% m/m. Struktura danych wskazuje na wysoką aktywność w zakresie inwestycji infrastrukturalnych, co wiąże się zapewne ze zbliżającym się końcem rozliczenia środków z minionej perspektywy budżetowej UE i finalizacją projektów inwestycyjnych finansowanych w jej ramach. Czynnik ten może wesprzeć wyniki produkcji budowlanej w 1Q 2023, choć będzie on wygasał. Negatywne trendy widoczne są w zakresie budowy budynków, gdzie produkcja spadła o 4,2% r/r. Niemniej końcówka roku w sektorze budowlanym kształtować się będzie nieco lepiej niż szacowaliśmy, jednak perspektywy na 2023 rok pozostają niekorzystne.

Sprzedaż detaliczna przyspieszyła bardziej niż się spodziewano. Jaka była podaż pieniądza w listopadzie? [kursy walut na dziś: EUR/PLN, USD/PLN, CHF/PLN, EUR/USD] - 2 ✕

Rynki na dziś

Na gruncie technicznym wczorajsze naruszenie przez kurs

EUR/PLN

4.32

-0.48 %

dolnego ograniczenia w trendzie bocznym powinno uruchomić potencjał aprecjacyjny złotego. Pozostajemy jednak dość ostrożni co do takiej możliwości a wymknięcie się notowań z blisko 2-miesięcznego przedziału wahań może być wynikiem niewielkiej płynności. Na międzynarodowym rynku walutowym oczekujemy kolejnego dnia stabilizacji notowań eurodolara, której nie powinna zmącić finalna publikacja danych o PKB za 3Q 2022 w USA. Uważamy, iż kurs EUR/USD oscylować powinien wokół poziomu 1,0630. Kosmetycznych zmian spodziewamy się ponadto w wycenie obligacji rynków bazowych.

Reklama

Sprzedaż detaliczna przyspieszyła bardziej niż się spodziewano. Jaka była podaż pieniądza w listopadzie? [kursy walut na dziś: EUR/PLN, USD/PLN, CHF/PLN, EUR/USD] - 3 ✕

Millennium analizy i komentarze

Bank Millennium jest ogólnopolskim, nowoczesnym bankiem oferującym swoje usługi wszystkim segmentom rynku poprzez sieć placówek, sieci indywidualnych doradców i bankowość elektroniczną. Wykorzystujemy najnowocześniejsze technologie i najlepsze tradycje bankowości, z powodzeniem konkurując we wszystkich segmentach rynku finansowego.