Jest prawdopodobne, że uczestnicy rynku w dużej mierze uwzględnili już w cenach nadchodzące obniżki kosztu pieniądza w 2026 r. i bez kolejnych redykalnych kroków czy to monetarnych czy politycznych może być ciężko o kolejną falę deprecjacji dolara.
Oczekiwania rynku wobec polityki Rezerwy Federalnej USA
Analizując prawdopodobieństwa rozkładu przyszłych poziomów stóp procentowych, można dostrzec wyraźną tendencję do postępującego luzowania polityki monetarnej. Rynkowa wycena wskazuje na wysokie prawdopodobieństwo przesuwania się docelowego przedziału stopy funduszy federalnych w kierunku poziomu 3 proc. do końca roku.
Dostępne dane z rynku kontraktów terminowych na stopę Fed wskazują na systematyczne obniżki celujące ostatecznie w przedział od 3,00-3,25 proc. w okolicach października. Wydaje się, że szeroki konsensus zakłada miarową i w pełni kontrolowaną normalizację kosztu pieniądza w Stanach Zjednoczonych.
Kurs dolara amerykańskiego a wycena ścieżki stóp procentowych
Zestawiając bieżącą wycenę koszyka amerykańskiej waluty z docelową stopą procentową oscylującą w granicach 3 proc., można dojść do wniosku, że dolar jest aktualnie nieznacznie przewartościowany po ostatnim odbiciu notowań. Indeks amerykańskiej waluty znajduje się obecnie w rejonie 97 punktów.
Biorąc pod uwagę ścieżkę obniżek, jest możliwe, że USD jeszcze nieznacznie się osłabi i skoryguje ostatni wzrost wartości. Zejście w kierunku 96 punktów wydaje się całkiem realistycznym scenariuszem.
Potencjalny wpływ na notowania polskiego złotego do dolara
Zmiany na globalnym rynku walutowym mogą bezpośrednio przełożyć się na wycenę złotego. Jeśli scenariusz nieznacznego osłabienia amerykańskiej waluty miałby się ostatecznie zmaterializować, jest prawdopodobne, że kurs pary USDPLN zanotowałby zauważalne spadki.
Obecne rynkowe pozycjonowanie w okolicach 3,57 mogłoby niebawem ustąpić miejsca niższym pułapom. Niewykluczone, że notowania zeszłyby w rejon poziomu 3,51 złotego za dolara, ponieważ to tutaj pokrywałby się wtedy kurs walutowy z oczekiwaniami odnośnie do stóp procentowych w USA.
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję