Wycofanie się Prezydenta USA Donalda Trumpa z zapowiedzi nałożenia ceł karnych na europejskie gospodarki od 1 lutego br. ogranicza ryzyko na rynkach finansowych, co z reguły jest korzystne dla walut z rynków rozwijających się, do których należy Polska.
Dostrzegając pozytywny dla złotego rozwój zdarzeń w otoczeniu zewnętrznym nie można zapominać, że decyzje amerykańskiej administracji w sprawach handlu międzynarodowego cechuje duża dynamika zmian.
Oznacza to, że nawet jeśli dziś wydaje się, że niebezpieczeństwo wojen celnych jest zażegnane, nie jest pewne, czy temat polityki handlowej USA nie powróci w najbliższych tygodniach.
Z tego względu (pomimo obserwowanego w ostatnich dniach umocnienia złotego) potencjał do dalszego spadku kursu EUR/PLN i pozostaje ograniczony.
Kursy wybranych par walutowych (fixing NBP, zł)
Kryzys społeczno-gospodarczy w Iranie oraz związane z tym ryzyko dla dostaw ropy z Bliskiego Wschodu sprzyjało w minionym tygodniu korekcie wzrostowej cen surowca (wykres obok).
Pomimo tygodniowej zwyżki cen o 3,5 %, podtrzymujemy naszą długoterminową ocenę, zgodnie z którą potencjał wzrostu cen ropy naftowej pozostaje ograniczony ze względu na kluczową rolę Stanów Zjednoczonych w geopolityce.
Oczekujemy, że w kolejnych kwartałach amerykański rząd nadal będzie dążyć do ograniczenia ryzyka trwałego wzrostu cen ropy, ponieważ taki scenariusz mógłby negatywnie wpłynąć na koniunkturę gospodarczą w USA, zwiększając ryzyko recesji oraz obniżając szanse partii republikańskiej na utrzymanie władzy przed tegorocznymi wyborami środka kadencji (tzw. midterm elections).
Ceny wybranych surowców na światowych rynkach (źródło Macrobond)
Cena ropy, cena złota, cena srebra.
Chleb, kurczak i ziemniaki drożeją. Analiza rynku produktów rolnych
Ceny pszenicy, fileta z piersi kurczaka, żywca wieprzowego, ziemniaków i jaj.
Rynek kapitałowy w Polsce i na świecie
Główne indeksy akcji na rynku krajowym (wykres obok) kontynuują tendencję wzrostową z ubiegłego roku, choć tempo, w jakim rosną WIG 20 oraz WIG spowolniło w ujęciu tygodniowym (do 0,5 %).
Istotnym czynnikiem wspierającym wzrosty pozostaje zakończenie przejściowego okresu, w którym stopy procentowe zarówno w Polsce jak i w głównych bankach centralnych utrzymywane były na wysokim poziomie.
Czynnikiem ryzyka (ograniczającym potencjał wzrostów) pozostaje zmienna polityka handlowa największych gospodarek (USA, Chiny, UE).
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję