Eskalacja, a następnie deeskalacja napięć geopolitycznych związanych ze sporem USA i Europy dotyczącym Grenlandii była głównym czynnikiem wpływającym na globalne nastroje oraz trendy, w tym na rynku FX.
Na rynkach bazowych czynnik ten spowodował deprecjację dolara, której nie powstrzymały lepsze od konsensusu ekonomistów odczyty makro z amerykańskiej gospodarki. Główne pary z PLN poruszały się w rytm zmian globalnych nastrojów oraz w ślad za zachowaniem dolara i euro, które umacniało się, przejmując częściowo rolę bezpiecznej przystani.
Wykres notowań euro do złotego EUR/PLN
Polską walutę wsparły dane makro
Deeskalacja napięcia geopolitycznego nastąpiła po przemówieniu D. Trumpa na forum ekonomicznym w Davos, a polską walutę wsparły także dane makro z krajowej gospodarki za grudzień, wskazujące na postępujące przyspieszenie jej wzrostu.
Słabość USD wzmocniła w piątek prawdopodobna interwencja BoJ na rynku jena, której skutkiem był spadek kursu USDJPY o ponad 2,5 figury.
W wyniku oddziaływania ww. czynników kurs przesunął się w dolne partie średnioterminowego kanału spadkowego, przełamał techniczne wsparcie na 3,57, a EURUSD wybił się górą ze średnioterminowego trendu bocznego.
Prognoza dla euro i dolara na rozpoczęty tydzień! Co z USD/PLN oraz EUR/PLN?
W nadchodzącym tygodniu oczekujemy wygasania wpływu czynników geopolitycznych na rynki, jednak w naszej opinii presja na dolara utrzyma się.
Zakładamy także, że pozytywny wpływ prawdopodobnie mocnych danych z krajowej gospodarki (sprzedaż detaliczna, PKB) będzie w dalszym ciągu widoczny w notowaniach PLN. W konsekwencji oczekujemy utrzymania kursu EURPLN w strefie 4,20–4,22 i spadku USDPLN w kierunku strefy 3,53– 3,54.
W przypadku EURUSD wybicie górą ze średnioterminowego trendu bocznego w naszej opinii otwiera drogę do kontynuacji wzrostów w stronę 1,1980–1,2080.
Rentowności polskich SPW
Na piątkowej sesji rentowności polskich SPW poruszały się w przedziale 0/+3pb. W segmencie 10-letnim rentowność krajowych obligacji utrzymała się w pobliżu 5,12%, rentowność amerykańskich Treasuries pozostała stabilna w okolicach 4,24%, natomiast niemieckich Bundów wzrosła o 2pb do 2,90%.
Piątkową sesję na rynku krajowym cechowała relatywnie niska zmienność z tendencją do wzrostów rentowności. Stanowiło to domknięcie tygodnia o podwyższonej zmienności i wzrostu awersji do ryzyka, widocznych również na rynku krajowym.
Pierwsza część tygodnia upłynęła pod znakiem silnych spadków rentowności na krótkim końcu krzywej, której katalizatorem był spór wokół Grenlandii. Przełożyło się to na zejście rentowności krótkoterminowych SPW do tegorocznych minimów oraz wyraźne wystromienie krzywej dochodowości (2Y10Y) w pobliże 160pb. Obie te tendencje uległy częściowej korekcie pod koniec tygodnia, wspieranej przez lepsze od oczekiwań odczyty makroekonomiczne z krajowej gospodarki.
Rynek amerykańskich obligacji
Rynek amerykański pozostawał pod presją na wzrost rentowności, związaną z reaktywacją rynkowego motywu globalnej dywersyfikacji portfeli kosztem aktywów amerykańskich. Pozytywny obraz gospodarki, wynikający z napływających danych makroekonomicznych, sprzyjał presji na wzrost rentowności Treasuries, która odwróciła się w piątek pod wpływem słabszych odczytów wskaźników PMI.
Najbardziej jednostronny charakter miały natomiast ruchy na długim końcu krzywej niemieckiej. Rentowności 10-letnich Bundów przez cały tydzień stopniowo rosły, a w piątek dodatkowe wsparcie zapewnił pozytywny wydźwięk najnowszych odczytów PMI. Skala wzrostu w ujęciu tygodniowym nie przekroczyła jednak 10pb.
Scenariuszem bazowym na nadchodzący tydzień pozostaje trend boczny na rynku krajowym oraz konsolidacja rentowności w USA i Niemczech w segmencie 10-letnim wokół poziomów odpowiednio 4,25% i 2,90%.
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję