do złotego w piątek 28 listopada notowany jest po 3,66 PLN.
USD jest zatem o około 40 groszy tańszy niż równo rok temu, co widać na poniższym wykresie:
Źródło: TradingView.
Kurs dolara przed okresem, w którym dominowały spadki
Zbliża się grudzień, a historia pokazuje, że to miesiąc, w którym dolar przeważnie tracił na wartości. Zależność ta jest silna, bo od 2000 roku zdarzało się to częściej niż dwóch przypadkach na trzy.
Grudzień historycznie kojarzy się z wyraźną wyprzedażą dolara amerykańskiego na wszystkich rynkach. Nasza analiza sezonowości rynku walutowego wskazuje, że w ciągu ostatnich 25 lat waluta ta traciła na wartości w około 70% przypadków. - czytamy w świeżej analizie Credit Agricole CIB.
Kurs dolara częściej spadał, niż wzrastał w końcówce roku, z uwagi na przepływy na rynku walutowym. Pod koniec roku duże firmy, banki czy instytucje przesyłają ogromne ilości kapitału. Dolar wciąż dominuje w takich transferach.
Kurs dolara zwykle traci w końcówce roku przez przepływy kapitału
Eksperci z Credit Agricole zwracają uwagę zwłaszcza na dwa główne czynniki. Po pierwsze, jest to zabezpieczenie zysków uzyskanych z aktywach wycenianych w dolarze przez dużych zagranicznych inwestorów. W dużym uproszczeniu, przewalutowują oni zarobione dolary na inne waluty. W efekcie na rynek trafia więcej dolarów, co wywołuje presję spadkową na USD.
Po drugie, swoje zyski przewalutowują eksporterzy sprzedający towary w dolarach. Zarabiają oni USD, a następnie wymieniają je na rodzime waluty. Więcej dolarów na rynku osłabia walutę USA. Skala jest naprawdę duża, bo większość światowego handlu odbywa się w dolarze amerykańskim.
Podobnie wpływ może mieć wycofanie kapitału z amerykańskiej giełdy przez zagranicznych inwestorów. To również potencjalny cios w dolara. Rynki akcji i obligacji w USA przyciągnęły w tym roku rekordowe napływy kapitału z zagranicy. W efekcie przepływy związane z przewalutowaniem z dolara do innych walut mogą się nasilić, ocenia Credit Agricole.
To jednak nie wszystko. Kurs dolara może w grudniu oberwać również z uwagi na skutki wojny handlowej.
Spodziewamy się znaczącej sprzedaży USD pod koniec grudnia w związku z rosnącymi w ostatnich miesiącach globalnymi przepływami handlowymi - stwierdzili eksperci z Credit Agricole CIB.
Przepływy te mają zazwyczaj ujemną zależność z dolarem, co było widoczne w I kwartale 2025 roku, kiedy to przyspieszenie eksportu z USA przed wprowadzeniem amerykańskich ceł spowodowało przepływy niekorzystne dla USD - dodali.
Kurs dolara, a gołębia polityka pieniężna w USA
Kurs dolara jest w dużej mierze zależny od działań banku centralnego. Te z kolei nie są ostatnio korzystne dla waluty USA. Amerykańskie stopy procentowe spadają i spodziewane są kolejne cięcia. W Europie proces obniżek jest już w gruncie rzeczy zakończony.
Ponieważ rynki skłaniają się obecnie ku obniżce stóp procentowych przed posiedzeniem FOMC w dniu 10 grudnia, aby wesprzeć dolara amerykańskiego, potrzebne byłyby pozytywne dane (z gospodarki amerykańskiej). - Credit Agricole CIB.
Kurs dolara zdołał się ostatnio ustabilizować, częściowo dzięki zmniejszeniu obaw o agresywne odpływy kapitału z amerykańskich rynków akcji i obligacji oraz słabnącym obawom o status USD jako waluty rezerwowej.
Kurs dolara nadal najważniejszą walutą świata. Co dalej z USD?
W najbliższym czasie mogą utrzymać się pewne negatywne czynniki dla dolara, oceniają ekonomiści Credit Agricole CIB. Jednak w szerszej perspektywie, prognoza mówi o zwyżce.
Bank spodziewa się bowiem wzrostu wartości dolara w średnim terminie. W rezultacie, oczekuje również zwyżki kursu USD/PLN.
Kurs dolara powinien odbić się w ciągu najbliższych 6-12 miesięcy. Pomóc mogą: poprawa perspektyw gospodarczych USA i utrzymująca się inflacja (a także nadal niezależny Fed). Podważy to gołębie prognozy rynku dotyczące Fed. Zwiększy to również atrakcyjność kursu dolara. Osłabi to także popyt na zabezpieczenia krótkich pozycji na dolarze. - podkreślili eksperci z Credit Agricole CIB.
Gospodarka amerykańska ma się bardzo dobrze. Ekonomiści nazywają taki stan rzeczy “wyjątkowością” USA, bo w tym samym czasie Europa Zachodnia zmaga się z rozpędzeniem wzrostu gospodarczego.
Wyjątkowość Stanów Zjednoczonych pozostaje niezmienna, o czym świadczą ostatnie rekordowe napływy portfeli do aktywów w USD. Mogą one zostać uzupełnione nowymi napływami bezpośrednich inwestycji zagranicznych w 2026 roku. - zauważyli analitycy Credit Agricole.
USD pozostaje najważniejszą światową walutą rezerwową, a wiarygodne alternatywy dla niego są nadal niedostępne. - podsumowali.
Czytaj także: Kurs dolara przed zmianą kierunku! Ekspert określił, co stanie się z USD/PLN i EUR/USD
Kurs dolara do złotego będzie dużo droższy w przyszłym roku
Kurs dolara do złotego może podskoczyć o blisko 20 groszy do końca przyszłego roku. Według prognozy Credit Agricole CIB, wyniesie:
- 3,66 PLN do końca tego roku,
- 3,68 PLN do marca 2026 roku,
- 3,74 PLN do połowy 2026 roku,
- 3,79 PLN do września 2026 roku,
- 3,85 PLN do grudnia 2026 roku.
Zatem, do grudnia przyszłego roku, kurs dolara może wzrosnąć o 20 groszy, wynika z prognozy Credit Agricole CIB.
Wykres: Kurs dolara do złotego jesienią 2022 roku sięgnął 5,00 PLN. Od tamtego czasu osunął się o blisko 1,40 PLN.
Źródło: TradingView.
Zobacz również: Kurs dolara przed zwrotem! Ekspert mówi o zmianie ceny dolara (USD/PLN) oraz euro (EUR/USD i EUR/PLN)
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję