Ogłoszenie bezterminowego zawieszenia broni na Bliskim Wschodzie w środę ułatwiło kryptowalutom przejście do kontrofensywy.
„Bitcoin nie zdał egzaminu jako bezpieczna przystań”, mówi prof. Piech
Sytuacja na rynku kryptowalut komplikuje się z każdym dniem, choć bitcoin poradził sobie w najgorętszej fazie wojny Stanów Zjednoczonych z Iranem lepiej niż wiele innych aktywów.
Czytaj także: Kurs bitcoina przed wystrzałem czy krachem? Ekspert: „Kryptowaluta zaczęła nietypowo reagować”. Oto jak radzi sobie ETH/USD
Profesor Krzysztof Piech przekazał w rozmowie z FXMAG, czy w przypadku eskalacji napięć geopolitycznych kurs BTC/USD może zaskoczyć kolejnymi wzrostami.
Co do zasady nie. Bitcoin nie zdał egzaminu jako bezpieczna przystań.
W praktyce, gdy rośnie niepewność geopolityczna, kapitał zazwyczaj odpływa z aktywów ryzykownych i szuka czegoś bardziej defensywnego: gotówki, amerykańskich obligacji skarbowych, czasem jena, no i złota.
W ostatnich tygodniach było to widać dość wyraźnie: gdy rosły napięcia wokół konfliktu USA-Iran, bitcoin zniżkował razem z aktywami ryzykownymi, a gdy pojawiały się nadzieje na deeskalację, odbijał.
Ekspert podkreślił, że to nie jest zachowanie „cyfrowego złota”, a „aktywa silnie zależnego od nastroju rynkowego”.
Bitcoin stał się 'papierkiem lakmusowym' nastrojów międzynarodowych, zwłaszcza w czasie weekendów, kiedy giełdy papierów wartościowych nie działają.
Wojna ma silny wpływ na kurs bitcoina, jednak nie chodzi o sam fakt istnienia działań zbrojnych, jednak o to, w jaki sposób wpływają one na gospodarkę.
Wojna działa na BTC przede wszystkim przez makroekonomię. Ten konflikt podbija ceny energii, co zwiększa presję inflacyjną, pogarsza perspektywy wzrostu i utrudnia bankom centralnym szybkie luzowanie polityki pieniężnej.
IMF i Bank Japonii ostrzegały, że przedłużające się napięcia na Bliskim Wschodzie mogą podnieść koszty energii (co zresztą już widzimy), zaburzyć łańcuchy dostaw i zwiększyć ryzyka finansowe.
Zdaniem prof. Piecha, „dla bitcoina to nie jest korzystne środowisko do wzrostu kursu”.
„Droższa energia może pogorszyć opłacalność kopania bitcoina u części górników, co zmniejszyłoby hashrate bitcoina, a to z reguły zmniejsza jego cenę (choć dla ceny ważniejszy jest ogólny tryb risk-off niż sam koszt kopania)”, zauważył.
Jedyny wyjątek, który dopuszczam, to sytuacja skrajnego kryzysu zaufania do sektora bankowego albo do systemu płatniczego (vide Cypr w 2013 roku). W takim scenariuszu bitcoin może zyskać jako aktywo poza tradycyjnym systemem.
Ale to nie jest scenariusz bazowy dla zwykłej wojny i zwykłego wzrostu napięcia. Bazowo powiedziałbym więc, że kontynuacja wojny nie jest argumentem za wzrostem ceny BTC, tylko raczej testem, którego bitcoin nadal nie zdaje jako rzekoma bezpieczna przystań czy cyfrowe złoto.
Zobacz również: Kurs bitcoina spadł o 50% od ATH. Ekspert ostrzega. „Prawdziwy gamechanger” zmieni kierunek BTC/USD?
Bessa dobiegła końca? „Uważam raczej odwrotnie”
Jest jeszcze jeden element układanki: cykliczność. Wiele osób przyzwyczaiło się do tego, że kurs bitcoina co cykl porusza się w miarę podobnie, nawet dołki i nowe ATH byki i niedźwiedzie wyrysowują w określonych z góry momentach. Czy jednak ten schemat nadal obowiązuje? Czy cykliczność została zaburzona i hossa rozpocznie się wcześniej - wcześniej też zakończy się bessa, możliwe, że jest już za nami.
Jak twierdzi prof. Krzysztof Piech, „cykliczność nie zniknęła, ale wyraźnie słabnie”.
Uważam, że 4-letni rytm związany z halvingiem istnieje, tylko jego wpływ został rozcieńczony przez czynniki makroekonomiczne, ETF-y, napływy instytucjonalne i ogólną płynność dolara.
Zresztą nawet w analizach rynkowych pojawia się dziś teza, że obecny cykl po halvingu jest znacznie słabszy niż wcześniejsze, a wpływ samych halvingów jest materialnie mniejszy niż kiedyś.
„W I kwartale 2026 roku łączna kapitalizacja rynku krypto spadła o 20,4% (i był to najgorszy kwartał dla bitcoina), a obecny przebieg cyklu nie przypomina już dawnych, bardziej gwałtownych faz pohalvingowych”, przypomniał ekspert.
„Nie mówiąc o tym, że tym razem nie było 'alt-season', na który wielu czekało. Gorący kapitał z dużych instytucji finansowych, zamiast rozpłynąć się po projektach startupów blockchainowych, tym razem trafił do firm AI”, dodał.
Profesor w rozmowie z FXMAG przywołał w rozmowie opublikowany przez niego wykres z 21 listopada ubiegłego roku, za pomocą którego prognozował ruchy cenowe kryptowaluty.
Zdaniem eksperta jego przewidywania wciąż mogą się sprawdzić.
Na skali logarytmicznej widać, że trend wzrostowy bitcoina nadal istnieje, ale amplituda kolejnych cykli maleje. I to jest moim zdaniem klucz: rynek dojrzewa, więc kolejne fale są coraz słabsze relatywnie, a nie coraz mocniejsze.
Mining też ma coraz mniejsze znaczenie jako samodzielny silnik cyklu, bo nagroda za wykopanie bloku wraz z kolejnymi epokami jest coraz niższa, a cena coraz bardziej reaguje na globalną płynność, stopy procentowe i nastroje na szerokim rynku, niż wyłącznie na czynniki endogeniczne, jak to było kiedyś.
Podsumowując przekazał, że nie zgadza się ze stwierdzeniem, że „bessa na pewno już jest za nami”.
Uważam raczej odwrotnie: bessa jeszcze się nie skończyła, a najtrudniejsza faza może dopiero nadejść.
Nakreślony przeze mnie blisko pół roku temu scenariusz zejścia BTC nawet w okolice 40 tys. USD w wakacje traktowałbym oczywiście nie jako pewnik, lecz jako wciąż możliwy do wystąpienia scenariusz pesymistyczny, zgodny z tezą o malejącej amplitudzie i o tym, że rynek nadal ma przestrzeń do mocniejszej korekty.
„Nie twierdzę oczywiście, że tak musi być, tylko że lekceważenie takiego wariantu byłoby błędem. Za wcześnie jest bowiem jeszcze, patrząc na daty poprzednich ATH, LTH i halvingów, na powrót wzrostów”, podsumował.
Źródło: materiał prof. Krzysztofa Piecha.
Zobacz również: Kurs bitcoina czeka krach rzędu 25 tys. USD? Ekspert: „Bitcoin może zanurkować nawet w okolice 45 tys. USD”. Co dalej z ETH?
Kurs bitcoina przed kluczową bitwą
Kurs bitcoina w czwartek, 23 kwietnia znajduje się na poziomie 77 653 USD.
Wykres. Kurs bitcoina (BTC/USD)
Źródło: Trading Economics
Kurs Ethereum sięga 2326 USD.
Wykres. Kurs Ethereum (ETH/USD)
Źródło: Trading Economics
Zobacz również: Wojna USA z Iranem załamie kurs bitcoina (BTC/USD, BTC/PLN)? Oto co może stać się z kryptowalutą
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję