Podobne sytuacje miały miejsce w latach 2022–2023 oraz ponownie na początku 2025 r., kiedy to rosnące rentowności japońskich obligacji skarbowych przyczyniły się do likwidacji transakcji typu carry trade, wzrostu rentowności amerykańskich obligacji skarbowych oraz krótkoterminowej zmienności na rynkach akcji i aktywów cyfrowych w związku ze wzrostem kosztów finansowania i korektą pozycji transgranicznych.
Wyższe rentowności krajowe w Japonii mogą stopniowo przyciągać część kapitału instytucjonalnego z powrotem na lokalne rynki instrumentów stałodochodowych, zwłaszcza jeśli globalna zmienność pozostanie na wysokim poziomie. W najbliższym czasie może to spowodować zaostrzenie warunków płynności na rynkach akcji, spółek technologicznych i kryptowalut.
W przypadku aktywów cyfrowych potwierdza to szerszy trend strukturalny, w ramach którego rynki obligacji skarbowych stają się coraz ważniejszymi czynnikami wpływającymi na zmiany cen kryptowalut, obok przepływów środków w funduszach ETF i pozycjonowania inwestorów instytucjonalnych. Ceny BTC i ETH nie są już kształtowane wyłącznie przez czynniki charakterystyczne dla rynku kryptowalut, lecz reagują w sposób bardziej bezpośredni na te same sygnały dotyczące płynności, stóp procentowych i sytuacji makroekonomicznej, które determinują zachowanie światowych rynków finansowych.
Ryan Lee, Główny Analityk Bitget Research
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję