Gospodarka USA znów zaskoczyła - recesja już nie jest zagrożeniem?

Kolejny kwartał z rzędu amerykańska gospodarka zaskakuje swoją siłą - wstępne dane za ostatni kwartał ubiegłego roku nie pozostawiają złudzeń. O recesji w USA na razie nie ma mowy, a perspektywa nadchodzących obniżek stóp procentowych wciąż jest daleka.

 

Na skróty:

• Wstępny odczyt PKB USA za czwarty kwartał 2023 roku okazał się zaskakująco mocny
• Dynamika wzrostu gospodarczego Stanów Zjednoczonych była znacznie wyższa od oczekiwań analityków
• To już kolejny kwartał, w którym gospodarka USA radzi sobie znacznie lepiej niż zakładano
• Więcej ważnych informacji znajdziesz na stronie głównej FXMAG

 

Gospodarka USA znów powyżej oczekiwań

W czwartek Biuro Analiz Ekonomicznych opublikowało pierwszy szacunkowy odczyt tempa wzrostu gospodarczego Stanów Zjednoczonych za czwarty kwartał 2023 roku. Wstępne dane okazały się - kolejny kwartał z rzędu - znacznie wyższe od oczekiwań. PKB USA w ujęciu annualizowanym w czwartym kwartale wyniósł aż 3,3 proc., wobec konsensusu rynkowego na poziomie 2 proc. Jest to również znacznie lepszy wynik niż zakładały prognozy Fedu z Atlanty - ich model brał pod uwagę annualizowany wzrost PKB w czwartym kwartale na poziomie 2,4 proc.

Dynamika wzrostu gospodarczego Stanów Zjednoczonych w ujęciu rok do roku (znanym z odczytów PKB m.in. w Europie) wyniosła w czwartym kwartale 3,1 proc., podczas gdy w trzecim kwartale było to 2,9 proc. w ujęciu rocznym. Jest to jednocześnie najwyższy odczyt dynamiki PKB USA w ujęciu rocznym od pierwszego kwartału 2022 roku.

US Real GDP increased 3.1% over the last year, the highest growth rate since Q1 2022. pic.twitter.com/A1gdAwvbX0

— Charlie Bilello (@charliebilello) January 25, 2024

 

Jeśli chodzi zaś o deflator PKB, czyli wskaźnik pokazujący jak duża część wzrostu gospodarczego bierze się z samego wzrostu cen (inflacji), to w ostatnim kwartale ubiegłego roku wyniósł on 1,5 proc. w ujęciu kwartalnym.

Wskaźnik PCE Core, czyli zmiany bazowych wydatków konsumentów (bez uwzględnienia żywności i energii), wyniósł 2 proc.

 

Analitycy spodziewali się annualizowanej dynamiki wzrostu gospodarczego na poziomie równych 2 proc. Konsensus rynkowy zakładał również deflator PKB na poziomie 2,3 proc. w ujęciu kwartalnym oraz bazowy wskaźnik PCE w czwartym kwartale na poziomie 2 proc. kdk.

 

Bardzo dobre dane z USA ????????! Wzrost PKB w Q4 wyniósł aż 3,3% kw/kw (SAAR), choć zaznaczyć trzeba rewizję w dół spożycia prywatnego w Q3 (słabość usług). Konsensus wskazywał na wzrost o 2%, zaś model Atlanta Fed o 2,4%. pic.twitter.com/Ct5UG5WGRv

— mBank Research (@mbank_research) January 25, 2024

Jak wynika z danych Biura Analiz Ekonomicznych, do mocnego odczytu PKB za ostatni kwartał ubiegłego roku przyczyniła się przede wszystkim konsumpcja prywatna, która odpowiadała za 1,91 pkt. proc. Wydatki publiczne odpowiadały za wzrost wyniku o 0,56 pkt. proc., natomiast eksport netto dodał 0,43 pkt. proc. Inwestycje opowiadały za 0,31 pp., a zmiana zapasów za wzrost zaledwie o 0,07 pkt. proc.

 

Dla przypomnienia - annualizowana dynamika PKB Stanów Zjednoczonych w trzecim kwartale wyniosła aż 4,9 proc., co było odczytem znacznie powyżej pierwotnych oczekiwań na poziomie 4,3 proc.

W całym 2023 roku realny wzrost (uwzględniający inflację) PKB Stanów Zjednoczonych wyniósł 2,5 proc. w porównaniu do poprzedniego roku. W 2022 roku dynamika PKB USA wyniosła zaś 1,9 proc.