jest zdecydowanym przegranym rynku walutowego 2025 roku.
Indeks amerykańskiej waluty (DXY) względem początku roku spadł o blisko 10%. Dolar potaniał też w tym czasie o 12% względem złotego, a także o 11,7% wobec euro.
Jednak ostatnie trzy miesiące to okres relatywnej stabilności notowań amerykańskiej waluty. Indeks dolara osunął się w tym czasie o skromne 0,2%. Wobec złotego jest to zniżka o 1,3%, a względem euro o 1,1%. To dość niewiele na tle kilku poprzednich miesięcy.
“Nieco zaskakujące jest to, że dolar nie stracił zbyt wiele na wartości tego lata. W rzeczywistości nie zmienił się on zbytnio” - zauważyli analitycy walutowi z ING Think.
Jednak kolejne miesiące mogą przynieść powrót osłabienia dolara, uważają eksperci:
“Nie należy mylić tymczasowej stabilizacji z pojawiającą się siłą. Z pewnością działania Fed będą miały wpływ na spadek wartości dolara do końca roku” - czytamy w analizie ING Think.
Jak głęboki może być spadek kursu dolara?
Analitycy z ING Think nie zastanawiają raczej “czy”, ale “o ile” potanieje dolar. Decydującym czynnikiem powinny być nadchodzące decyzje monetarne Rezerwy Federalnej.
“Pytanie brzmi jednak: jakiego rodzaju spadek wartości dolara zobaczymy? Czy będzie to łagodny spadek, który utrzyma popyt na ryzykowne aktywa, ponieważ Fed wiarygodnie obniży stopy procentowe do poziomu neutralnego (3,00-3,25%), unikając jednocześnie recesji?” - pytają retorycznie eksperci walutowi z ING Think.
“A może będzie to bardziej niepewny spadek spowodowany zwiększoną presją polityczną na Fed, ponieważ Biały Dom stara się zapewnić sobie większość w zarządzie, który powinien być niezależny?” - dodali.
“Spodziewamy się pierwszego scenariusza, ale jesteśmy czujni na drugi” - podsumowali.
Duże wzrosty cen złota i aktywów cyfrowych przypominają, że dolar będzie podatny na wzrost inflacji w czasie, gdy kwestionowana jest skuteczność działań Fed w walce z inflacją, uważają eksperci z ING Think.
“Podejrzewamy, że w nadchodzących miesiącach będziemy słyszeć tyle samo o ujemnych realnych stopach procentowych, ile tego lata słyszeliśmy o dominacji fiskalnej. Ta druga kwestia stanowi zagrożenie, że Fed będzie musiał obniżyć stopy procentowe, aby obsługiwać coraz krótsze terminy zapadalności amerykańskiego długu publicznego” - czytamy w analizie ING Think.
Pewną sugestią co do tego, co może czekać kurs dolara do złotego, może być prognoza dla kursu EUR/USD od ING Think. Notowania obu par walutowych poruszają się bowiem w tandemie w 2025 roku, a korelacja między nimi jest dość wysoka, co widać porównując ich wykresy.
Zestawienie kursu dolara do złotego (USDPLN) oraz kurs dolara do euro (USDEUR) na przestrzeni ostatnich kilkunastu miesięcy.
Źródło: TradingView.
Tymczasem, aktualna prognoza ING Think dla kursu euro do dolara zakłada zwyżkę do pułapu 1,20 jeszcze do końca tego roku. Obecnie notowania EUR/USD są na poziomie 1,173.
Jeśli zależność między kursem EUR/USD, a USD/PLN utrzymałaby się, to wspomniana prognoza ING dla “eurodolara” implikowałaby też potencjalną zniżkę kursu dolara do złotego do około 3,54 PLN w tym samym czasie (czyli o blisko 10 groszy niżej niż obecnie).
Nie jest to jednak konkretna liczbowa prognoza ING Think dla USD/PLN, lecz jedynie projekcja oparta na przewidywaniach banku dotyczących EUR/USD, i to przy założeniu, że dotychczasowa korelacja między parami zostanie utrzymana.
Zobacz również: Kurs euro „czeka” na to wydarzenie. Mamy prognozy dla EUR/USD i EUR/PLN
Nadchodzi “sezonowo słaby okres dla dolara”
Według ING Think kluczowe będzie to, że Fed poluzuje politykę pieniężną na przestrzeni kolejnych miesięcy:
“Niższe stopy procentowe w Stanach Zjednoczonych spowodują, że zabezpieczanie aktywów dolarowych będzie tańsze. (...) Jest to zasadniczo zgodne z wyższym kursem EUR/USD (...)” - czytamy w analizie ING Think.
“Fakt, że Europejski Bank Centralny prawdopodobnie zakończył już luzowanie polityki pieniężnej, potwierdza powyższy scenariusz i spodziewamy się, że kurs EUR/USD nabierze tempa w okresie listopad-grudzień, który sezonowo jest słabym okresem dla dolara” - dodano.
Czytaj także: Kurs dolara czeka odbicie! Ekspert mówi, kiedy USD/PLN może zaliczyć zwyżkę
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję