Dane makro z Polski
Dziś po południu poznamy decyzję RPP ws. stóp procentowych.
Ponadto na Węgrzech będzie drugi szacunek wzrostu PKB w I kw., a Eurostat opublikuje dane o majowej inflacji w strefie euro.
Wzrost PKB Polski w I kw. wyniósł 3,5% r/r i został zrewidowany w górę wobec 3,4% r/r podanych w szybkim szacunku GUS.
Spowolnienie z 4,1% r/r w IV kw. 2025 r. było efektem mniejszego wkładu inwestycji oraz spożycia publicznego.
Pozytywnie zaskoczyły też dane o majowym PMI polskiego przemysłu. Indeks wzrósł do 49,4 pkt z 48,8 pkt miesiąc wcześniej, choć poprawa ta częściowo wynika ze specyfiki budowy indeksu, tzn. dodatniego wpływu wydłużonego czasu dostaw
Samorządy zamknęły I kw. 2026 r. rekordową nadwyżką 44,7 mld zł (po 41,3 mld zł w I kw. 2025 r.) po wzroście dochodów o 6,4% r/r i wydatków o 5,6% r/r. Zakładamy, że na koniec roku samorządy pokażą zbilansowany wynik.
Inwestycje samorządów spadły w ujęciu nominalnym o 12,5% r/r i to pomimo wyraźnego wzrostu wykorzystania środków unijnych, aż o 59,4% r/r.
Wg Eurostatu produkcja usług w Polsce wzrosła w marcu o 8,3% r/r, co jest drugą najwyższą dynamiką odnotowaną od początku 2023 r. (szybszy wzrost wystąpił tylko w grudniu ub.r., 10,4% r/r).
Przyspieszenie z 5,8% r/r w lutym dokonało się dzięki poprawie wyniku w transporcie oraz sektorze informacji i komunikacji.
W marcu liczba turystów w Polsce wzrosła o 4,6% r/r, po wzroście o 4,1% r/r w lutym. Turyści zagraniczni stanowili 30% ogółu, a ich dynamika (15,2% r/r) była czwarty miesiąc z rzędu wyraźnie wyższa niż turystów krajowych (1,7% r/r).
Dane makro ze świata
Finalne odczyty PMI w strefie euro i w Niemczech okazały się minimalnie wyższe od danych wstępnych, i wyniosły odpowiednio 51,6 oraz 50,1 pkt.
Analogiczny wskaźnik ISM przemysłu w USA także zaskoczył w górę, w tym nastąpiła poprawa komponentów nowych zamówień i zatrudnienia.
Z kolei odsezonowana stopa bezrobocia w strefie euro w kwietniu wyniosła 6,3%, co jest takim samym wynikiem jak zrewidowany odczyt za marzec.
Ten sam wskaźnik dla Polski wyniósł 3,0%, także bez zmian m/m i tyle samo co odsezonowana przez nas stopa bezrobocia z Badania Aktywności Ekonomicznej Ludności za I kw.
Geopolityka, ropa, euro, obligacje
Weekend ponownie nie przyniósł oczekiwanego sfinalizowania rozmów USA z Iranem, a we wczorajsze popołudnie nastroje rynkowe pogorszyły się. Entuzjazm rynków został ostudzony na pewien czas przez doniesienia o nowych atakach Izraela na Liban i impasie w negocjacjach.
Cena ropy doszła do 98$ za baryłkę zanim wróciła poniżej 95$.
Na rynku walutowym EURUSD spadł w okolice 1,16, a polski złoty osłabił się do 4,24 za euro, ale dziś rano po tych ruchach prawie nie ma już śladu.
Po piątkowym spadku stóp rynkowych i rentowności obligacji o kilkanaście pb, wczoraj nastąpiła korekta.
Rentowności i stopy IRS podeszły o ok. 4-8 pb, a stawki FRA o 10-12 pb.
Na rynkach bazowych także mieliśmy wzrosty rentowności, rzędu ok. 10 pb, nieco silniejsze w strefie euro niż w USA.
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję