Dziś wstępne lipcowe PMI Niemiec i strefy euro
Wzrost nowych zamówień w przemyśle uległ w czerwcu normalizacji do 11,7% r/r
EBC utrzymał stopy procentowe bez zmian, zgodnie z oczekiwaniami
Cena ropy Brent wzrosła powyżej 100 dolarów za baryłkę
Osłabienie złotego, wzrost wycenianej przez rynek skali podwyżek stóp procentowych
Dziś decyzja banku centralnego Węgier, lipcowy odczyt niemieckiego indeksu ZEW
Czerwcowe dane z polskiej gospodarki dobre i zbliżone do oczekiwań
Szybki Monitoring NBP: poprawa ocen rentowności sprzedaży w II kw., nieznaczne pogorszenie oczekiwań
Lekkie umocnienie złotego, niewielkie osłabienie obligacji
Dziś poznamy czerwcowe dane z rynku pracy i sektora produkcji Wg Gabrieli Masłowskiej w RPP znalazłaby się większość za obniżką stóp przed połową 2027 r.
Osłabienie złotego i krajowych obligacji, eskalacja konfliktu na Bliskim Wschodzie przez weekend.
Dziś brak danych z kraju, ostateczne dane o inflacji za czerwiec ze strefy euro, produkcja przemysłowa w USA
Inflacja bazowa wyniosła 3,0% r/r w czerwcu wobec 3,1% r/r w maju
Wrócił popyt na dolara, wyższe rentowności na rynkach długu
Dzisiaj szczegółowe dane o czerwcowej inflacji w Polsce, produkcja przemysłowa strefy euro za maj
Zarzecki z RPP niechętny obniżkom stóp w tym roku
W maju deficyt na rachunku obrotów bieżących był dużo mniejszy od oczekiwań przez stosunkowo niski import
Kevin Warsh mówił o braku tolerancji dla wysokiej inflacji, CPI i inflacja bazowa w USA zaskoczyły w dół
Spadek oczekiwań na podwyżki stóp w USA pozwolił na umocnienie złotego, krajowe obligacje nieco słabszea
Dziś poznamy wyniki bilansu płatniczego Polski za maj.
Wg naszych szacunków pokażą deficyt obrotów bieżących ok. 2 mld €, większy od mediany prognoz rynkowych i spójny z poszerzeniem 12-miesięcznego kroczącego salda obrotów bieżących do 1% PKB.
Z kolei saldo handlowe widzimy nieco niższe niż rynek, -2,2 mld €. W USA ukaże się najważniejsza publikacja tego tygodnia – czerwcowy odczyt inflacji CPI.
Dzisiaj bez istotnych publikacji rynkowych
Krajowa produkcja usług lekko spowolniła, ale pozostaje solidna
Dane z rynku pracy USA okazały się słabsze od oczekiwań
Waluty CEE skorzystały na słabszym dolarze, umocnił się też rynek długu
Dzisiaj brak danych z Polski, bezrobocie w UE, dane z rynku pracy w USA
Polski PMI mocno w dół, wbrew naszym i rynkowym prognozom
Niewielka korekta w dół na EURPLN, rentowności obligacji ponownie się obniżyły
Dzisiaj przemysłowy PMI w Polsce i gospodarkach strefy euro
Inflacja w czerwcu wyniosła 2,5% r/r, poniżej prognoz
W reakcji na niską inflację polski złoty się osłabił, a polski dług się umocnił
Dzisiaj czerwcowy wynik inflacji w Polsce
Wskaźnik koniunktury ESI w czerwcu lekko w górę
Nieistotne zmiany na rynku walutowym i rynku długu, EURPLN po 4,29
Dzisiaj wyniki czerwcowego badania nastrojów ESI
Nastroje konsumentów w USA po raz pierwszy od początku wojny odbiły w górę
Ropa naftowa zeszła do poziomu z lutego, choć gaz nadal drogi
Polski złoty pozostał osłabiony, jednak rentowności obligacji poszły ponownie w dół
Dzisiaj brak krajowych publikacji danych, jedynie indeks nastrojów konsumentów w USA
Wg World Trade Monitor w kwietniu wzrosły obroty w światowym handlu
EURUSD nie pogłębił spadku, lekkie umocnienie złotego do euro
Dzisiaj biuletyn statystyczny GUS, czerwcowe wyliczenie indeksu Ifo dla Niemiec
Podaż pieniądza wzrosła w maju o 11,0% r/r, dynamika kredytu ogółem to 7,6% r/r
Bank centralny Węgier obniżył stopy procentowe o 25pb i zapowiedział dalsze łagodzenie polityki pieniężnej
W czerwcu przemysłowy PMI strefy euro wciąż istotnie powyżej neutralnego poziomu, poprawa w usługach
EURUSD poniżej 1,14, waluty CEE pod presją
Dzisiaj dane o podaży pieniądza w Polsce, decyzja banku centralnego Węgier, wstępne PMI za czerwiec
W maju sprzedaż detaliczna, produkcja budowlana i płace wzrosły mniej niż zakładał rynek i my
Złoty wyróżnił się wczoraj słabością przy dalszym spadku cen ropy i utrzymującym się nisko EURUSD
Dzisiaj w kraju dane o koniunkturze konsumenckiej
Prezydent USA i prezydent Iranu podpisali wstępne porozumienie pokojowe między ich krajami
FOMC utrzymał stopy procentowe bez zmian, zaostrzył oczekiwania względem ich przyszłej ścieżki
Złoty i krajowy dług stabilne
Dzisiaj dane o inflacji bazowej w maju
Majowa inflacja potwierdzona na 3,1% r/r, poprawa w produkcji usług wg GUS
Kotecki: za wcześnie na sygnalizowanie obniżek
Złoty stabilny, wyraźne umocnienie polskiego długu
>> Czytaj też: Ceny paliw lecą w dół! Optymizm Trumpa zgaszony. Chodzi o Cieśninę Ormuz
Dziś decyzja RPP ws. stóp procentowych, powszechnie oczekiwane jest utrzymanie ich bez zmian
PKB w I kw. wzrósł o 3,5% r/r, w tym inwestycje o 2,4%, a konsumpcja prywatna o 3,3%
Osłabienie złotego, na rynku długu korekta piątkowego umocnienia
>> Czytaj też: Akcje CD Projekt pod wodą! Wkrótce będą jeszcze tańsze
Dzisiaj majowe wskaźniki ESI, inflacja PCE w USA
Sprzeczne doniesienia nt. postępów w negocjacjach USA-Iran, przejściowy spadek cen ropy
Złoty i krajowe obligacje względnie stabilne
Dziś wyniki Badania Aktywności Ekonomicznej Ludności za I kw., Biuletyn Statystyczny GUS
Dużo wolniejszy wzrost sprzedaży detalicznej w kwietniu niż w marcu
Przychody dużych firm wzrosły w I kw. o 5,7% r/r, koszty o 4,9% r/r, a inwestycje o 8,7% r/r
Dalsze umocnienie złotego i krajowych obligacji
Dziś dane o sprzedaży detalicznej i podaży pieniądza w kwietniu
Lekka poprawa koniunktury w sektorze przedsiębiorstw w maju
Umocnienie złotego i krajowych obligacji
Dzisiaj dane o koniunkturze przedsiębiorstw w maju, za granicą wskaźniki Ifo i Michigan
Pierwsze kwietniowe dane słabsze od prognoz
Komisja Europejska obniżyła prognozy dla krajów UE; oczekiwania dla Polski bez zmian
Złoty nieco słabszy, rentowności lekko w dół
Dziś jedynymi danymi z kraju będą wyniki badania koniunktury konsumenckiej w maju. Z zagranicy napłyną dane o inflacji HICP w strefie euro oraz minutes z posiedzenia FOMC. Wczoraj opublikowaliśmy nasz raport MAKROskop ze zaktualizowanymi prognozami gospodarczymi. Obniżyliśmy w nim naszą prognozę wzrostu PKB w tym roku do 3,6%, a prognozę inflacji CPI podnieśliśmy do 3,5%.
Dziś brak danych z kraju, w USA dane z rynku nieruchomości
Inflacja bazowa wzrosła w kwietniu do 3,0% r/r, zgodnie z naszymi obliczeniami
Glapiński: RPP gotowa do działań, ale nie czyni żadnych zobowiązań
Krajowy rynek długu i walutowy stabilne
Dziś pełne dane o inflacji CPI w kwietniu i marcowy bilans płatniczy
Dynamika PKB spadła w I kw. do 3,4% r/r, poniżej oczekiwań rynku
Umocnienie złotego i krajowych obligacji w czwartek, ale nastroje pogorszyły się przez noc
Dziś pierwszy szacunek wzrostu PKB w I kw. 2026 r.
Poziom zatrudnienia w Polsce wzrósł w I kw. o 1,3% r/r
Litwiniuk, Kotecki, Wnorowski: Rada zacznie rozważać zmianę stóp najwcześniej w lipcu
Niewielkie wahania EURPLN, wzrost rentowności obligacji
Dziś najważniejszymi danymi będą dane z rynku pracy USA, w tym zatrudnienie i stopa bezrobocia
Prezes NBP: nie ma szans na obniżki stóp, wzrosło prawdopodobieństwo podwyżki
Kontynuacja dobrych nastrojów na rynkach, silny złoty i niższe rentowności obligacji
Dziś konferencja Adama Glapińskiego z komentarzem do wczorajszej decyzji Rady
Stopy procentowe pozostały bez zmian, ze stopą referencyjną równą 3,75%
Powiew optymizmu ws. Bliskiego Wschodu wyraźnie umocnił złotego i rynek długu
Dziś decyzja RPP ws. stóp procentowych
Produkcja usług w lutym wzrosła o 5,8% r/r po 3,2% r/r w styczniu
Nieznaczne umocnienie złotego, wzrost rynkowych stóp IRS i FRA
• Dziś rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie RPP
• Kwietniowy odczyt PMI wskazuje na rosnące ryzyko inflacyjne po stronie producentów
• Nieznacznie silniejszy złoty, mała zmienność na rynku długu
• Dziś wskaźniki koniunktury ESI za kwiecień, decyzja FOMC
• Rząd szacuje tegoroczny deficyt sektora finansów publicznych na 6,8% PKB
• Złoty wciąż blisko 4,25 do euro, krajowe rentowności obligacji i stopy rynkowe nadal rosły
• Dziś rząd omawia sprawozdanie z wdrażania średniookresowego planu budżetowo-strukturalnego
• Dwie osoby w RPP zagłosowały przeciwko marcowej obniżce stóp procentowych
• Ropa droższa niż w piątek, złoty nieco słabszy, rynkowe stopy procentowe w górę
• Dziś brak publikacji kluczowych danych
• Stopa bezrobocia rejestrowanego pozostała na 6,1% w marcu, spadek nowych zamówień w przemyśle
• Złoty stabilny do euro, rentowności krajowych obligacji lekko w górę
Dziś dane o sprzedaży detalicznej oraz podaży pieniądza M3
Deficyt finansów publicznych 7,3% w 2025 r.
Wskaźniki koniunktury GUS niżej w kwietniu
Złoty nieco mocniejszy, rynek długu słabszy mimo stabilizacji na rynkach bazowych
Dziś dane o koniunkturze gospodarczej
Zawieszenie broni między USA a Iranem przedłużone
Marcowe dane wyraźnie mocniejsze od prognoz
Złoty nieco mocniejszy, rynek długu słabszy
Dziś dane o krajowej aktywności w marcu
Druga runda rozmów pokojowych między USA i Iranem jeszcze nierozpoczęta
Minister finansów nie widzi potrzeby nowelizacji budżetu
Złoty nieco mocniejszy, rynek długu słabszy
Dziś brak istotnych publikacji danych
Iran ponownie zablokował Cieśninę Ormuz, po chwilowym wznowieniu ruchu w piątek
Wyraźne, lecz chwilowe, umocnienie złotego i krajowego długu w piątek
W połowie marca opublikowaliśmy raport z trzema scenariuszami rozwoju sytuacji w gospodarce, uzależnionymi od tego jak długotrwały i poważny okaże się szok surowcowy wywołany wojną w Iranie.
Dziś brak istotnych publikacji danych
Inflacja bazowa wzrosła do 2,7% r/r w marcu z 2,5% r/r w lutym
Po rewizji danych o PKB wzrost w 2025 r. nadal szacowany na 3,6%
Stabilizacja na rynku walutowym, niewielkie zmiany na rynku długu
Rewizja danych o PKB podniosła wynik 2024 r. do 3,2% z 3,0%, podczas gdy wynik całego 2025 r. pozostał niezmieniony (3,6%), choć nieco podniesiono szacunki IV kw – o 0,1 pkt proc. do 4,1% r/r. Rewizja w górę wynikała przede wszystkim z wyższego szacunku inwestycji – wg GUSu w 2024 r. inwestycje wzrosły o 0,4%, a w 2025 r. o 4,4% (poprzednio szacowano odpowiednio -0,9% oraz 4,3%).
Dziś dane o inflacji bazowej w marcu oraz rewizja danych o PKB za ostatnie 2 lata
Marcowa stopa inflacji CPI potwierdzona na 3,0% r/r i 1,1% m/m
Deficyt budżetu wzrósł w marcu o 21,1 mld zł do 69,6 mld zł
Dalsze stopniowe umocnienie złotego, lekki wzrost rentowności obligacji i stóp rynkowych
Dziś m.in. węgierska inflacja za marzec i opis dyskusji na ostatnim posiedzeniu FOMC
Iran i USA ogłosiły dwutygodniowe zawieszenie broni
Finalne dane potwierdziły spory spadek usługowych PMI strefy euro i Niemiec w marcu
Złoty mocniejszy po zawieszeniu broni, krajowe rentowności obligacji wczoraj rosły
Dziś ostateczne marcowe odczyty usługowych PMI Niemiec i strefy euro
Dynamika indeksu FAO wzrosła w marcu do 1,0% r/r
Kurs EURPLN i rentowności obligacji stabilne
Rosnące ceny paliw pchnęły inflację w górę do 3% r/r w marcu. W kwietniu prawdopodobny jest jej lekki spadek, ale jego skala będzie uzależniona od zachowania cen surowców w najbliższych tygodniach. Biorąc pod uwagę rozwój sytuacji na Bliskim Wschodzie, oceniamy obecnie, że nawet w scenariuszu w miarę szybkiej deeskalacji konfliktu powrót cen surowców do niższych poziomów będzie stopniowy.
Dziś dane o sytuacji rynku pracy USA w marcu
Kotecki i Litwiniuk wskazują, by nie spodziewać się obniżek stóp procentowych
Niewielkie zmiany EURPLN, zahamowanie spadków rentowności i stóp rynku pieniężnego
Dziś jedynie dane o zasiłkach dla bezrobotnych w USA
Polski przemysłowy PMI wzrósł w marcu o 1,6 pkt do 48,7 pkt, lepiej od oczekiwań
Deficyt sektora GG wyniósł w 2025 r. 7,2% PKB
Niewielkie zmiany kursu EURPLN, dalsze umocnienie obligacji i spadek stóp rynkowych
Dziś marcowy odczyt PMI dla polskiego sektora przemysłowego
Inflacja CPI wzrosła w marcu do 3,0% r/r, 0,2 pkt proc. poniżej oczekiwań rynku
Niewielkie zmiany EURPLN, spadek rentowności i stóp rynku pieniężnego
Dziś poznamy pierwsze szacunki marcowej inflacji w Polsce i strefie euro
Według wskaźników ESI nastroje w Polsce nie uległy w marcu mocnemu pogorszeniu
Osłabienie złotego i krajowych obligacji, dalszy wzrost cen ropy
Dziś cotygodniowe dane o bezrobociu w USA
Wynik budżetów JST wyniósł w 2025 r. 1,8 mld zł
Dąbrowski z RPP: Rada skłania się ku utrzymaniu stóp na obecnym poziomie
Stabilny złoty, umocnienie obligacji
Dzisiaj poznamy zestaw danych z polskiej gospodarki za luty: płace i zatrudnienie, produkcja w przemyśle i budownictwie, indeks cen producenta. Spodziewamy się, że w lutym, podobnie jak w styczniu, zimowa pogoda zaważyła na wynikach produkcji przemysłowej i budowlano-montażowej, przez co ich dynamiki pozostaną na niskich poziomach (przemysł niespełna 1% r/r, budowlanka niemal -8% r/r).
Dzisiaj najciekawszą publikacją ekonomiczną będą dane o inflacji CPI w USA za luty. Opublikowane rano dane o inflacji HICP w Niemczech były zgodne z oczekiwaniami .
Dzisiaj NBP opublikuje Raport o inflacji i omówi szczegółowo nowe projekcje ekonomiczne. Za granicą pojawi się produkcja przemysłowa na Węgrzech, nowy szacunek PKB strefy euro za IV kw. 2025 r., a po południu ważne rynkowo dane z rynku pracy USA: zatrudnienie poza rolnictwem i stopa bezrobocia w lutym, ponadto styczniowa sprzedaż detaliczna
Dziś Rada Polityki Pieniężnej rozpoczyna swoje dwudniowe posiedzenie. Choć wydarzenia w Iranie zwiększyły prawdopodobieństwo utrzymania stóp procentowych bez zmian, w scenariuszu bazowym wciąż zakładamy, że RPP zdecyduje się na obniżkę o 25 pb.
Dziś GUS opublikuje nowy Biuletyn Statystyczny, a w nim dane BAEL za IV kw. ub.r. oraz ostateczny pomiar styczniowej stopy bezrobocia rejestrowanego. Dane Eurostatu z rachunków narodowych sugerują, że liczba pracujących w polskiej gospodarce zanotowała w końcówce roku zbliżony wzrost jak kwartał wcześniej, czyli ok. 0,5% r/r.
Po wczorajszym dniu pełnym danych z polskiej gospodarki, dzisiaj przed nami dużo danych zagranicznych,a od GUS tylko wyniki badania koniunktury gospodarczej. W pierwszej części dnia poznamy wstępne lutowe odczyty PMI Niemiec i strefy euro, a popołudnie będzie należeć do wskaźników z USA.
Dzisiaj po południu poznamy decyzję Rady Polityki Pieniężnej, po której oczekujemy utrzymania stóp procentowych bez zmian, w tym stopy referencyjnej na 4,00%. W USA ukaże się styczniowy raport ADP z rynku pracy, a w strefie euro zostanie opublikowany pierwszy szacunek styczniowej inflacji HICP – po raz pierwszy liczony wg nieco zmienionej metodyki i po uwzględnieniu nowej klasyfikacji towarów i usług, tzw. COICOP 2018.
Dzisiaj w kalendarzu ekonomicznym nie są przewidziane żadne istotne publikacje ani wydarzenia, poza rozpoczęciem dwudniowego posiedzenia RPP, którego wynik poznamy jutro. Dobre piątkowe dane o PKB w Polsce w 2025 r. oraz wcześniejsze o grudniowej produkcji i płacach, obniżają naszym zdaniem prawdopodobieństwo decyzji o obniżeniu stóp procentowych.
Dziś dane o PKB za 2025 r.
Wskaźniki koniunktury ESI uległy w styczniu poprawie
Końcówka sesji europejskiej przyniosła osłabienie złotego, rentowności obligacji lekko spadły
Dziś styczniowe odczyty wskaźników ESI
Fed utrzymał stopy w USA bez zmian, poprawił swoją ocenę sytuacji gospodarczej
Liczba pracujących w gospodarce narodowej w sierpniu niższa o 0,2% r/r
Nieznacznie słabszy złoty, lekkie umocnienie rynku długu
Dziś w kalendarzu ekonomicznym nie mamy żadnych istotnych rynkowo danych. Najistotniejszym wydarzeniem będzie wieczorna decyzja Fed ws. stóp procentowych – wśród analityków dominują oczekiwania utrzymania stóp na niezmienionym poziomie.
Dziś GUS opublikuje Biuletyn Statystyczny, a w nim m.in. stopę bezrobocia rejestrowanego za grudzień, która według szacunków MRPiPS wyniosła 5,7%. Bank centralny Węgier podejmie dziś decyzję ws. stóp procentowych, a w USA poznamy wyniki badania koniunktury konsumenckiej Conference Board.
Dziś poznamy dane o grudniowej sprzedaży detalicznej i podaży pieniądza. Po dobrych czwartkowych danych o produkcji i płacach, spodziewamy się solidnego wyniku również w przypadku dynamiki sprzedaży detalicznej, którą szacujemy na około 5,5% r/r.
Dane z USA o umowach na sprzedaż nieruchomości okazały się wyraźnie gorsze od oczekiwań. Liczba umów podpisanych w grudniu spadła o 9,3% m/m wobec oczekiwanego spadku o 0,3% i po wzroście o 3,3% miesiąc wcześniej.
Dziś brak nowych istotnych danych, w Davos rozpoczyna się światowe forum ekonomiczne Inflacja bazowa w grudniu wyniosła 2,7% r/r, mniej niż oczekiwano Większe nadzieje na kolejne obniżki stóp osłabiły w piątek złotego i umocniły polski dług.
Dziś szczegółowe dane o grudniowej inflacji, a także konferencja prezesa NBP RPP pozostawiła stopy procentowe bez zmian, zgodnie z oczekiwaniami Wydatki dotacji z KPO w 2025 r. po listopadzie osiągnęły blisko 19 mld zł Złoty stabilny, korekta w górę rynkowych stóp procentowych
Polska jest 18 na świecie rynkiem pod względem liczby zainstalowanych i pracujących robotów przemysłowych. W Europie zajmujemy 7 miejsce, z prawie 23 tysiącami zainstalowanych urządzeń. Mimo że w ostatnich latach ich liczba dynamicznie rośnie, nadal jest to zaledwie 10% tego, czym może pochwalić się europejski lider tzn. Niemcy. Poziom robotyzacji w Polsce można nadal uznać za niski, a nasz rynek za rozwijający się.
Zysk należny akcjonariuszom Grupy Santander Bank Polska w I kw. 2024 wyniósł 1,6 mld zł. Dochody ogółem wzrosły o 11% r/r. Grupa ma silną pozycję kapitałową.
Zysk należny akcjonariuszom Grupy Santander Bank Polska w roku 2023 wyniósł 4,8 mld zł. Dochody ogółem wzrosły o 29%. Grupa ma silną pozycję kapitałową.
