Przełom na polskim rynku pracy. Znana marka przejęta przez giganta
Akcje Żabka runęły! Japończycy wycofują się z Polski. Rozmowy o przejęciu zakończone fiaskiem
Kurs euro zawróci przez ceny ropy i gazu? Eksperci zalecają ostrożność
Chaos na GPW. UOKiK uderza w Columbus Energy! Spółka miała oszukiwać klientów
Akcje konkurenta CD Projekt odmienią GPW? Rekomendacje giełdowe wskazują na jeden kierunek
Rozpoczynający się tydzień ma szanse przynieść umocnienie dolara w przypadku, gdyby najważniejsze wydarzenie najbliższych dni, czyli posiedzenie amerykańskiej Rezerwy Federalnej zakończyłoby się dalszym zaostrzaniem narracji a groźba konfliktu militarnego pomiędzy Rosją a Ukrainą dalej rosła. Kurs EUR/USD balansuje wokół poziomu 1,1310, a jego przełamanie otwiera drogę do technicznych oporów na 1,1263 i 1,1184. Taki scenariusz byłby negatywny dla złotego, który jednak ma szansę na umocnienie po tym jak piątkowe wypowiedzi prezesa Narodowego Banku Polskiego zaskoczyły inwestorów. A.Glapiński stwierdził, iż w świetle ostatnich solidnych danych z polskiej gospodarki stopy procentowe powinny zostać podniesione silniej niż oczekuje tego rynek. O ile zatem umocnienie złotego w tym tygodniu jest wciąż prawdopodobne to przeciwwagą i istotnym ryzykiem będzie wpływ otoczenia zewnętrznego.
W środę na pierwszym w nowym roku posiedzeniu amerykański Fed ogłosi decyzję odnośnie do parametrów polityki pieniężnej. Stopy procentowe utrzymane zostaną na niezmienionym poziomie i taki też jest konsensus rynkowy. Kluczowa dla rynków będzie jednak wymowa komunikatu oraz komentarze prezesa J. Powella. W naszej ocenie amerykańscy bankierzy centralni mogą zasugerować zbliżającą się perspektywę podwyżek stóp procentowych, która nastąpić może już w marcu. Nie wydaje nam się jednak, aby Fed jednoznacznie zapowiedział cykl stopniowego zacieśniania monetarnego. Być może pojawią się także nowe informacje o planach redukcji bilansu Fed. Najwyższa od niemal 40 lat inflacja w USA, której towarzyszy systematyczna poprawa na rynku pracy oraz wzrost presji płacowej napędzają oczekiwania na zacieśnienie warunków monetarnych. Co prawda nasilenie pandemii i wzrost ryzyka geopolitycznego zwiększają niepewność co do perspektyw gospodarki amerykańskiej, jednak obawy o utrwalenie inflacji na wysokim poziomie powinny przeważyć w narracji banku centralnego. Tym bardziej, że prezes Fed porzucił retorykę o tymczasowym charakterze inflacji, dostrzegając jednocześnie rosnącą rolę czynników popytowych w procesach cenowych. Obecnie rynek wycenił niemal 4 podwyżki stóp procentowych do końca tego roku (o łącznej skali 100 bps). Z tego też powodu ewentualne potwierdzenie rozpoczęcia cyklu podwyżek stóp w marcu nie powinno powodować istotnych zmian na rynku.
Produkcja przemysłowa wzrosła w grudniu o 16,7% r/r zaskakując pozytywnie. Negatywną niespodzianką okazał się natomiast odczyt sprzedaży detalicznej, choć jej wzrost wynoszący 8,0% r/r nadal jest solidny. Grudniowe dane z gospodarki realnej wspierają scenariusz kolejnych podwyżek stóp procentowych w Polsce, choć materializują się ryzyka przełożenia wysokiej inflacji na spowolnienie konsumpcji.
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję