Odczyty wskaźników ESI w strefie euro
Dziś Eurostat opublikuje styczniowe odczyty wskaźników ESI, mierzących koniunkturę w krajach UE, w tym w Polsce. W USA ukażą się tygodniowe dane o zasiłkach dla bezrobotnych oraz listopadowe dane dotyczące zamówień przemysłowych.
Pracujący w gospodarce narodowej
Liczba pracujących w gospodarce narodowej w sierpniu wyniosła 15,039 mln i była niższa o 0,2% r/r, wobec spadku o 0,4% r/r miesiąc wcześniej. Liczba pracujących najemnie (na umowach o pracę) także spadła o 0,2% r/r, przy czym w samym przemyśle ubyło 0,8% pracowników, a w pozostałej części gospodarki 0,1%.
W dalszym ciągu malało też samozatrudnienie w rolnictwie (-4,2% r/r). Przeciwwagą dla tych kategorii była w dalszym ciągu grupa samozatrudnionych poza rolnictwem, których liczba wzrosła w sierpniu o 2,0% r/r, po 0,3% r/r miesiąc wcześniej.
Powoli, lecz szósty miesiąc z rzędu obniżała się liczba pracujących emerytów (-0,5% r/r po -0,3% r/r w lipcu), równa w sierpniu 769 tys. Z kolei liczba pracujących cudzoziemców wyniosła wg GUS 678 tys., czyli tyle samo co miesiąc wcześniej, a o 6,5% więcej r/r. Bieżące dane z sektora przedsiębiorstw wskazują, że do końca 2025 r. utrzymywał się dość niski popyt na pracę w tym sektorze, choć tendencje różniły się w zależności od branży. W szczególności pod koniec roku nieznacznie polepszyły się wskaźniki zatrudnienia w przemyśle, a pogorszyły w największej branży usługowej, czyli w handlu.
Dodatnia dynamika pracujących odnotowana w BAEL za III kw. była pierwszym istotnym sygnałem, że w skali całej gospodarki może następować wzrost popytu na pracę. Liczymy, że wraz z rosnącą w coraz szybszym tempie gospodarką w 2026 r. będziemy obserwować wzrostową tendencję zatrudnienia zarówno w branżach usługowych, jak i w stopniowo coraz lepiej radzącym sobie przemyśle.
Jest przestrzeń do obniżania stóp procentowych
Artur Soboń, członek zarządu NBP, powiedział, że jego zdaniem jest jeszcze przestrzeń do obniżania stóp procentowych. Wyraził też przekonanie, że inflacja trwale zakotwiczy się w celu inflacyjnym NBP w 2027 r., a w bieżącym roku możliwe są niewielkie odchylenia od tego celu w wyniku efektów statystycznych.
Stopy w USA bez zmian
Fed utrzymał stopy procentowe na niezmienionym poziomie, zgodnie z oczekiwaniami rynku.
Do komunikatu publikowanego wraz z decyzją wprowadzono kilka istotnych zmian, wskazujących, że ocena sytuacji gospodarczej przez FOMC uległa poprawie – określenie tempa wzrostu gospodarczego zostało zmienione z „umiarkowanego” na „solidny”, a opis sytuacji na rynku pracy nie podkreśla już spowolnienia dynamiki zatrudnienia i wzrostu stopy bezrobocia, lecz ich stabilizację. Również w przypadku inflacji komunikat nie mówi już o wzroście, lecz o stabilizacji na lekko podwyższonym poziomie.
Ogółem, komunikat wskazuje, że FOMC czuje się komfortowo z obecnym poziomem stóp procentowych, co potwierdził także Jerome Powell podczas swojej konferencji prasowej. Powell dodał, że choć napięcie między zatrudnieniem a inflacją nadal występuje, to uległo zmniejszeniu, a ryzyko dla wzrostu PKB i spadku inflacji jest niższe.
Powell nie wskazał, czy w ocenie FOMC dominuje aktualnie ryzyko dla inflacji, czy dla zatrudnienia.
Zamiast tego, szef Fed powiedział, że FOMC będzie dalej kierowało się napływającymi danymi, ale żaden z jego członków nie zakłada, że następnym krokiem będzie podwyżka stóp. Po decyzji Fed, rynek nadal wycenia, że do końca roku stopy procentowe w USA zostaną obniżone jeszcze o około 50 pb.
Bank Kanady utrzymał stopy procentowe bez zmian
Bank Kanady utrzymał stopy procentowe bez zmian, z główną stopą na poziomie 2,25%, zgodnie z oczekiwaniami rynkowymi.
EURPLN, EURHUF i EURCZK
rozpoczął środową sesję na poziomie wtorkowego zamknięcia, tj. tuż pod 4,20.
Zaraz potem zaczął rosnąć w kierunku 4,21, jednak ostatecznie zakończył europejską sesję w okolicy 4,205, tj. ok. 0,15% wyżej niż dzień wcześniej. W podobnym kierunku, choć nieco silniej zmieniał się także kurs węgierskiego forinta i czeskiej korony.
EURHUF i EURCZK urosły o ok. 0,3%. Kurs EURUSD ulegał spadkowi przez niemal cały dzień, schodząc z 1,120 do około 1,191, jednak po decyzji FOMC
uległ osłabieniu, które w ostatnich godzinach doby zaprowadziło kurs EURUSD do 1,195. W nocy obserwowano dalszy wzrost EURUSD, ponad 1,198.fliczba
Rynek polskich obligacji
Polskie obligacje zanotowały wczoraj spadek rentowności o 2 pb na całej długości krzywej dochodowości. Polskim obligacjom sprzyjał duży popyt związany z aukcjami MF, które ostatecznie sprzedało papiery wartościowe o wartości 14,1 mld zł. Inwestorzy na głównej aukcji (z podażą 12 mld zł) zgłosili popyt na prawie 21,4 mld zł. Stopy IRS i FRA odnotowały minimalne wzrosty, o 1 pb.
Na rynkach bazowych notowane były spadki rentowności niemieckich obligacji o 2-3 pb, zaś papiery amerykańskie do końca europejskiej sesji były stabilne. Po decyzji FOMC rentowności obligacji uległy lekkim spadkom, które jednak szybko zostały skorygowane.
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję