Przełom na polskim rynku pracy. Znana marka przejęta przez giganta
Akcje Żabka runęły! Japończycy wycofują się z Polski. Rozmowy o przejęciu zakończone fiaskiem
Kurs euro zawróci przez ceny ropy i gazu? Eksperci zalecają ostrożność
Chaos na GPW. UOKiK uderza w Columbus Energy! Spółka miała oszukiwać klientów
Akcje konkurenta CD Projekt odmienią GPW? Rekomendacje giełdowe wskazują na jeden kierunek
Za kilka dni poznamy nowego prezydenta Polski. Zależnie od tego, kto wygra wybory, długofalowe skutki dla gospodarki, siły złotego oraz polskich rynków finansowych, mogą być zupełnie inne.
Istnieją trzy kluczowe obszary istotne dla średnioterminowych perspektyw gospodarczych Polski, w których Rafał Trzaskowski i Karol Nawrocki znacząco się różnią, zauważył Jakub Borowski, główny ekonomista Credit Agricole Polska w raporcie “Emerging Markets Weekly Pulse” z 21 maja.
Według eksperta Credit Agricole są to: reforma sądownictwa, podatki oraz transformacja energetyczna. To ważne nie tylko z przyczyn politycznych. Te różnice mogą mieć kluczowe konsekwencje dla siły polskiej waluty czy wzrostu gospodarczego w naszym kraju.
Rafał Trzaskowski twierdzi, że sądownictwo wymaga pilnej restrukturyzacji. Z kolei Karol Nawrocki uważa, że w przypadku braku osiągnięcia porozumienia politycznego, koniecznie będzie referendum.
“(Rafał Trzaskowski) nie uznaje legitymacji sędziów powołanych przez upolitycznioną Krajową Radę Sądownictwa po 2017 roku i zamierza zrewidować lub unieważnić te nominacje w ramach przywracania porządku konstytucyjnego. Jego celem jest odbudowa niezależnego sądownictwa bez podważania pewności prawnej obywateli” - skomentował główny ekonomista Credit Agricole Bank Polska, Jakub Borowski.
“Z kolei Nawrocki powstrzymuje się od proponowania konkretnych reform. Zamiast tego wzywa do konsensusu politycznego, a jeśli nie zostanie on osiągnięty do lutego 2026 r., proponuje przeprowadzenie ogólnokrajowego referendum, które pozwoli obywatelom zdecydować o przyszłości reformy sądownictwa” - stwierdził ekspert Credit Agricole. - “Prawdopodobnie zachowa on obecny status quo w odniesieniu do nominacji sędziowskich po 2017 roku. Jak dotąd reforma sądownictwa została opóźniona ze względu na wysokie prawdopodobieństwo weta ustępującego prezydenta Andrzeja Dudy, który był popierany przez główną partię opozycyjną, Prawo i Sprawiedliwość”
Ekonomista Credit Agricole zwrócił uwagę, że Polska uzyskała dostęp do funduszy unijnych pod warunkiem przeprowadzenia reform sądownictwa i wzmocnienia rządów prawa. Zatem pozostaje niejasne, jak Komisja Europejska zareaguje, jeśli Nawrocki zostanie wybrany, co może doprowadzić do politycznego impasu między rządem Donalda Tuska a nowym prezydentem, zauważył ekspert.
“Jakikolwiek ruch ze strony UE mający na celu spowolnienie wypłat funduszy dla Polski byłby prawdopodobnie interpretowany jako negatywny zarówno dla wzrostu gospodarczego, jak i polskiego złotego - szczególnie w świetle zewnętrznych przeciwności i słabych inwestycji prywatnych” - podsumował analityk Credit Agricole.
Podatki są drugim kluczowym obszarem różnic między kandydatami na urząd prezydenta w II turze wyborów.
Rafał Trzaskowski zadeklarował, że będzie „strażnikiem nowej kwoty wolnej od podatku”, zauważył Jakub Borowski z Credit Agricole Bank Polska. Natomiast Karol Nawrocki jest silniejszym zwolennikiem niskich podatków.
“(Karol Nawrocki) zapowiedział obniżenie podatku VAT do 22%, wprowadzenie 0% podatku dochodowego od osób fizycznych (PIT) dla rodzin z dwójką lub więcej dzieci oraz likwidację podatku od zysków kapitałowych” - skomentował Jakub Borowski, główny ekonomista Credit Agricole Bank Polska.
“(Nawrocki) szuka również konstytucyjnych gwarancji przeciwko wprowadzaniu nowych podatków od nieruchomości i zobowiązał się do sprzeciwu wobec wszelkich podwyżek podatków dotykających zwykłych obywateli” - dodał.
Ekspert z Credit Agricole uważa, że wynik wyborów prezydenckich raczej nie będzie sprzyjał konsolidacji fiskalnej w Polsce w perspektywie średnioterminowej. Co więcej, presja na poluzowanie polityki fiskalnej w latach 2026-2027 prawdopodobnie nasili się przed wyborami parlamentarnymi zaplanowanymi na 2027 rok.
“Presja ta byłaby szczególnie wyraźna w przypadku zwycięstwa Nawrockiego, co mogłoby sygnalizować spadek poparcia dla rządzącej koalicji. W rezultacie wybory prezydenckie zwiększają ryzyko poślizgu fiskalnego w latach 2026-2027. Ryzyko to byłoby szczególnie wysokie w przypadku prezydentury Nawrockiego, potencjalnie podnosząc długoterminowe rentowności (obligacji, przyp. red.)” - zaznaczył główny ekonomista Credit Agricole Polska.
Transformacja energetyczna i polityka klimatyczna to obszary poważnych różnic między Rafałem Trzaskowskim a Karolem Nawrockim.
“Trzaskowski popiera reformę Zielonego Ładu UE i pozostaje zaangażowany w osiągnięcie neutralności klimatycznej do 2050 roku” - zauważył Jakub Borowski, główny ekonomista Credit Agricole Bank Polska.
“(Rafał Trzaskowski) postrzega politykę klimatyczną jako szansę na modernizację gospodarki i pełne wykorzystanie funduszy unijnych. Opowiada się za stopniowym wycofywaniem węgla z ochroną socjalną dla górników i dotkniętych regionów. Trzaskowski jest zdecydowanym zwolennikiem energii odnawialnej — w tym wiatru, słońca i biogazu — i podkreśla znaczenie magazynowania energii dla zapewnienia stabilności sieci. Jego strategia obniżenia kosztów energii koncentruje się na długoterminowych inwestycjach i głębszej integracji z unijnym rynkiem energii” - napisał ekonomista Credit Agricole.
Karol Nawrocki stanowczo sprzeciwia się Zielonemu Ładowi. Kandydat wspierany przez PiS planuje nawet przeprowadzenie ogólnokrajowego referendum w celu jego odrzucenia.
“(Nawrocki) charakteryzuje politykę klimatyczną UE jako szkodliwą, używając określeń takich jak „eko-terror” i „zielone szaleństwo”. Odrzuca wycofanie węgla i dąży do utrzymania wydobycia węgla tak długo, jak to możliwe, przy jednoczesnej modernizacji elektrowni w celu zmniejszenia emisji” - czytamy w raporcie Credit Agricole Bank Polska.
“Nawrocki nie oferuje żadnych konkretnych celów w zakresie energii odnawialnej, a zamiast tego proponuje natychmiastowe obniżenie rachunków za energię dla gospodarstw domowych o jedną trzecią, finansowane poprzez realokację wpływów z aukcji EU ETS jako dotacji” - dodano.
Finalny wynik wyborów prezydenckich w Polsce będzie miał „asymetryczny” wpływ na polskiego złotego, gospodarkę czy polskie obligacje — zależnie od tego, kto okaże się zwycięzcą, wywnioskować można z analizy Credit Agricole.
“Uważamy, że zwycięstwo Nawrockiego doprowadziłoby do napięć między prezydentem a rządem, napędzanych sprzecznymi wizjami reformy sądownictwa, polityki podatkowej i transformacji energetycznej” - podsumował Jakub Borowski, główny ekonomista Credit Agricole.
“Z kolei wygrana Nawrockiego oznaczałaby zwiększone ryzyko fragmentacji w koalicji rządzącej i wzrost niepewności fiskalnej, co prawdopodobnie negatywnie wpłynęłoby na obligacje i polskiego złotego” - dodał.
Wykres: Indeks polskiego złotego odzwierciedlający siłę waluty Polski względem grona zagranicznych walut.
Źródło: Stooq.pl.
“Naszym zdaniem zwycięstwo Trzaskowskiego jest w dużej mierze wycenione przez rynki” - ocenił główny ekonomista Credit Agricole Bank Polska, Jakub Borowski.
Wycena przez rynki nie oznacza, że prawdopodobieństwo zwycięstwa danego kandydata jest większe. Nie jest to również prognoza, ani odzwierciedlenie sondaży. Jest to raczej stan, w którym rynki są przygotowane na pewien scenariusz, który może, ale nie musi nadejść. Niemniej, inwestorzy starają się przewidzieć przyszłość i odpowiednio na nią przygotować.
Polska jest demokracją parlamentarną, a konstytucyjne uprawnienia prezydenta są ograniczone. Jednak podpisuje on projekty ustaw i może wetować ustawy.
Sejm może uchylić to weto większością trzech piątych głosów. W przypadku wygranej kandydata wspieranego przez PiS — takie weto mogłoby okazać się skuteczne.
Połączone siły obecnie rządzącej koalicji to bowiem 243 posłów w Sejmie — to zbyt mało, aby osiągnąć 60% głosów do odrzucenia prezydenckiego sprzeciwu. Oznacza to, że prezydent mógłby skutecznie wetować ustawy, które przeszły przez Sejm.
Oczywiście prezydent może proponować ustawy i, za zgodą Senatu, zwoływać ogólnokrajowe referenda. Co więcej, głowa państwa mianuje kluczowych urzędników, w tym sędziów, ambasadorów i premiera — choć wiele nominacji wymaga kontrasygnaty premiera. W pewnych określanych warunkach prezydent może rozwiązać parlament, co reguluje Konstytucja RP. Prezydent reprezentuje też kraj w sprawach międzynarodowych oraz jest Naczelnym Dowódcą Sił Zbrojnych.
Raport Credit Agricole “Emerging Market Weekly Pulse” został wydany w języku angielskim w dniu 21 maja. Cytowane słowa głównego ekonomisty Credit Agricole Bank Polska, Jakuba Borowskiego, zostały przetłumaczone na język polski.
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję