Stopy procentowe w Polsce po raz ostatni zostały obniżone w maju br. Była to pierwsza decyzja Rady Polityki Pieniężnej zmieniająca wysokość stóp od października 2023 roku.
Stopy procentowe w Polsce bez zmian w czerwcu. RPP zdecydowała
RPP podjęła wówczas decyzję o obniżeniu stopy referencyjnej Narodowego Banku Polskiego o 50 pb do poziomu 5,25%. W czerwcu pozostała ona bez zmian.
W rezultacie poziom pozostałych stóp procentowych NBP wciąż prezentuje się następująco:
- stopa lombardowa: 5,75%;
- stopa depozytowa: 4,75%;
- stopa redyskontowa weksli: 5,30%;
- stopa dyskontowa weksli: 5,35%.
Adam Glapiński, prezes Narodowego Banku Polskiego stwierdził w maju, że „dostosowanie” polityki pieniężnej w ubiegłym miesiącu nie oznacza zbliżającego się cyklu obniżek stóp procentowych, a kolejne decyzje RPP będą uwzględniać napływające dane i prognozy.
Glapiński dodał również, że ewentualna obniżka stóp procentowych na czerwcowym posiedzeniu jest wątpliwa. Słowa te znalazły potwierdzenie w głosowaniu RPP w czerwcu. Dodał, że deklaracje członków Rady Polityki Pieniężnej wskazują, że kolejne decyzje mogą nastąpić przy okazji lipcowej projekcji inflacyjnej lub jesienią. Zdaniem Glapińskiego ruchy mogą wynieść 25 pb.
Taki scenariusz przewidywali również analitycy ING, którzy powołując się na słowa Adama Glapińskiego nie spodziewali się cięcia stóp na tym posiedzeniu.
„Spodziewamy się pauzy w czerwcu i przejścia RPP do cyklu obniżek stóp procentowych w ruchach o 25pb. Naszym zdaniem najbliższa obniżka stóp nastąpi w lipcu, a kolejne we wrześniu i listopadzie. W efekcie na koniec 2025 stopa referencyjna powinna wynosić 4,50%. W 2026 oczekujemy dalszych cięć stóp w skali 75pb, do 3,75% na koniec przyszłego roku. Nasze prognozy inflacyjne są nieco bardziej optymistyczne od oczekiwań NBP, co skłania nas do oczekiwań na kontynuację luzowania polityki pieniężnej przez bank centralny”, przekazali analitycy ING po majowym posiedzeniu Rady Polityki Pieniężnej.
Wykres. Stopa referencyjna NBP
Źródło: Trading Economics.
Zobacz również: Sprzeciw wobec nowej ustawy podatkowej. „Muszą otworzyć oczy”
Stopy procentowe w Polsce: kiedy obniżka?
„Stopy RPP bez zmian. Po pauzie w czerwcu oczekujemy obniżki rozpoczynającej cykl łagodzenia polityki pieniężnej w lipcu, kiedy inflacja CPI spadnie blisko celu NBP. Do końca roku obniżka stóp o 75pb. Rynek wrażliwy na wydźwięk konferencji A. Glapińskiego w nowym otoczeniu”, napisali analitycy ING Economics Poland.
„RPP pozostawiła stopy procentowe bez zmian, z referencyjną równą 5,25%. Członkowie RPP sugerowali wcześniej, że po majowym dostosowaniu przyjdzie czas na zastanowienie, a wznowienie obniżek mogłoby nastąpić najwcześniej w lipcu”, czytamy we wpisie ekonomistów PKO Research.
Źródło: PKO Research.
„Wbrew konsensusowi prognoz, rynki finansowe były już w blokach startowych, czekając na cięcie stóp o 25 pb, a tymczasem RPP postanowiła pozostawić stopy bez zmian. Potwierdza się, że konferencje prasowe Prezesa to najlepszy forward guidance na 1 miesiąc naprzód”, dodał bank Pekao.
Źródło: Analizy Pekao.
Zobacz również: Gospodarkę Polski czeka wzrost! Nowa prognoza OECD zaskakuje
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję