Kluczowym czynnikiem wspierającym wynik była dodatkowa niedziela handlowa, która, według naszych szacunków, wygenerowała wyższy wolumen sprzedaży niż strata wynikająca z zamknięcia sklepów w Wigilię.
Po odsezonowaniu sprzedaż wzrosła o 4,7% r/r oraz 0,2% m/m, co wskazuje, że poza efektami jednorazowymi wzrost popytu pozostaje stabilny.
Implikowany „deflator” sprzedaży detalicznej w grudniu utrzymał się poniżej zera (- 0,3% r/r), na tym samym poziomie co w listopadzie.
Głównym źródłem deflacji pozostają spadające ceny samochodów, przy nadal ujemnym – choć słabnącym – wkładzie cen odzieży i dóbr półtrwałych.
Jednocześnie ceny żywności kontynuowały wzrost w skali zbliżonej do obserwowanej w CPI.
Najsilniej rosła sprzedaż mebli, RTV i AGD
Grudniowy wzrost sprzedaży miał szeroki charakter.
Najsilniej rosła sprzedaż mebli, RTV i AGD (+19,8% r/r) – jeden z najwyższych odczytów w ostatniej dekadzie (z pominięciem pandemicznych wahań) oraz pojazdów i części (+13,1% r/r), co wpisuje się w utrwalający się trend wzrostu popytu na dobra trwałego użytku.
Wyraźne wzrosty odnotowano także w przypadku paliw (+8,3% r/r) oraz farmaceutyków (+8,4% r/r).
Sprzedaż odzieży wprawdzie zwiększyła się o 6,0% r/r, lecz była to jedyna kategoria, która zanotowała spadek dynamiki względem listopada. Relatywnie słabszy wzrost odnotowała żywność (+1,9% r/r) – kategoria z ograniczonym potencjałem na wzrost.
W ujęciu m/m (sa) najsilniej rosła sprzedaż prasy i książek (+9,4%), co odzwierciedla preferencje prezentowe.
Sprzedaż internetowa wzrosła o 4,5% r/r, jednak jej udział w sprzedaży ogółem lekko spadł (zarówno m/m, jak i r/r), wskazując na przejściowe przesunięcie popytu w stronę handlu stacjonarnego. Istotny wzrost odnotowała również kategoria „pozostałe” (+8,6% r/r).
Dobra kondycja handlu detalicznego
Grudniowe dane potwierdzają dobrą kondycję handlu detalicznego, choć część poprawy była wsparta czynnikami kalendarzowymi.
W całym 2025 sprzedaż detaliczna wzrosła o 4,3% r/r, przyspieszając względem 0,5% r/r w 2024.
W średnioterminowej perspektywie sprzedaż pozostaje na ścieżce umiarkowanego, lecz stabilnego wzrostu, z rosnącym udziałem dóbr trwałych.
Na kolejny rok zakładamy utrzymanie relatywnie wysokiej dynamiki sprzedaży towarów.
Przy pełnym zestawie głównych danych miesięcznych szacujemy wzrost PKB w 4q25 na 3,8% r/r, co implikuje 3,5% r/r w całym 2025.
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
4 miesiące temu
Mamy kolejny miesiąc tego roku a ceny znów idą w górę...ręce opadają :/ pewnie za jakiś czas mi będzie łatwiej ale póki co jak jeszcze wiszę krukowi trochę kasy, to wolałbym dostać podwyżkę w pracy niż co miesiąc walczyć z budżetem i spłatami..