Rada Polityki Pieniężnej 12 marca zdecydowała o utrzymaniu podstawowych stóp procentowych Narodowego Banku Polskiego na niezmienionym poziomie. Jeśli RPP nie zdecyduje się na zmianę wysokości stóp do października 2025 roku, od ostatniego ruchu ze strony Rady miną dwa lata.
Stopy procentowe nadal skute lodem
Stopy procentowe w Polsce po raz ostatni zostały zmienione w październiku 2023 roku. Rada Polityki Pieniężnej po posiedzeniu w dniach 3-4 października 2023 roku przekazała decyzję o obniżeniu stopy referencyjnej NBP o 0,25 punktu procentowego, a więc do poziomu 5,75%.
Od tamtego czasu stopy Narodowego Banku Polskiego nie zostały ani obniżone, ani podwyższone. Od 17 miesięcy prezentują się zatem następująco:
- stopa referencyjna: 5,75%;
- stopa lombardowa: 6,25%;
- stopa depozytowa: 5,25%;
- stopa redyskontowa weksli: 5,80%;
- stopa dyskontowa weksli: 5,85%
Wykres. Stopy procentowe w Polsce
Źródło: Trading Economics.
Po marcowym posiedzeniu Rada Polityki Pieniężnej oceniła, że „obecny poziom stóp procentowych NBP sprzyja realizacji celu inflacyjnego w średnim okresie”.
„Według wstępnych danych GUS roczny wskaźnik inflacji CPI w styczniu 2025 roku wzrósł do 5,3%. Do wzrostu inflacji istotnie powyżej celu NBP od połowy 2024 roku przyczyniły się głównie dokonane podwyżki administrowanych cen energii – w tym przede wszystkim częściowe odmrożenie cen nośników energii od lipca 2024 roku oraz podwyższenie taryf na dystrybucję gazu ziemnego od stycznia 2025 roku – a także, choć w mniejszym stopniu, wyższa roczna dynamika cen żywności i napojów bezalkoholowych”, czytamy w komunikacie RPP po posiedzeniu w dniach 11-12 marca 2025 roku.
Źródło: Trading Economics.
„Jednocześnie podwyższona jest także inflacja bazowa, głównie ze względu na szybki wzrost cen usług, w tym w związku z wysoką dynamiką wynagrodzeń”, dodano.
Rada Polityki Pieniężnej oceniła, że „w bieżącym roku inflacja będzie wyraźnie wyższa od celu inflacyjnego NBP, do czego przyczynią się efekty wcześniejszego wzrostu cen energii, wzrosty stawek akcyzy i cen usług administrowanych, a także dalsze odmrożenie cen energii w II połowie 2025 roku”. Dodatkowo, „w najbliższych kwartałach podwyższona pozostanie prawdopodobnie także inflacja bazowa, w warunkach dalszego ożywienia gospodarczego, przy wyraźnym wzroście popytu krajowego”.
Inflacja powinna powrócić zatem do celu NBP dopiero w średnim okresie, „przy obecnym poziomie stóp procentowych NBP oraz w warunkach oczekiwanego stopniowego obniżania się dynamiki płac”.
„Czynnikiem niepewności pozostaje wpływ podwyższonej inflacji na oczekiwania inflacyjne i presję płacową, zwłaszcza w warunkach rosnącego popytu i niskiego bezrobocia. Na kształtowanie się inflacji w średnim okresie będą miały także wpływ dalsze działania w zakresie polityki fiskalnej i regulacyjnej”, oceniła Rada Polityki Pieniężnej.
O prognozach obniżek stóp procentowych w Polsce przeczytasz w artykule: NBP rozkręci wzrost cen mieszkań? Szykuje się duży impuls popytu na nieruchomości
W Norwegii bez zmian. Stopy procentowe ani drgną
Stopy procentowe w Norwegii znajdują się na tym samym poziomie od grudnia 2023 roku.
Jak przekazali analitycy Macronext, Polska i Norwegia to jedyne kraje w grupie 30 dużych światowych gospodarek, w których bank centralny od 2023 roku nie zmienił stóp procentowych. „W 80% tych krajów banki obniżały stopy procentowe”, powiedzieli.
Wykres. Stopy procentowe w Norwegii
Źródło: Trading Economics.
Ida Wolden Bache, prezes Banku Norwegii (Norges Bank) przekazała, że „stopy procentowe zostaną prawdopodobnie obniżone w marcu”.
„[...] Komitet ocenia, że restrykcyjna polityka pieniężna jest nadal potrzebna do ustabilizowania inflacji wokół celu, ale wkrótce nadejdzie czas na rozpoczęcie łagodzenia polityki pieniężnej”, czytamy w styczniowym komunikacie Banku Norwegii.
Zgodnie z celem inflacyjnym Norges Banku, inflacja powinna znajdować się na poziomie 2%.
Tymczasem, wskaźnik inflacji bazowej CPI w Norwegii wzrósł w lutym do 3,6% w ujęciu rocznym, co było największym odczytem w tym krajuod kwietnia 2024 roku.
Źródło: Trading Economics.
Następne posiedzenie Norges Banku zostało zaplanowane na 27 marca 2025 roku.
Zobacz również: Szwajcarzy tną stopy procentowe! Szwedzi nie są jeszcze gotowi?
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję