Dziś ukaże się Biuletyn Statystyczny GUS, m.in. z wyliczeniem stopy bezrobocia w maju (szacowanej przez MRPiPS na 5,9%). W Niemczech opublikowany zostanie indeks koniunktury Ifo za czerwiec.
Podaż pieniądza M3 wzrosła w maju o 11,0% r/r wobec 11,3% r/r miesiąc wcześniej, osiągając wynik nieco niższy od konsensusu i naszej prognozy (11,4% r/r). Nie zmienia to faktu, że M3 rośnie nadal w wysokim tempie: gotówka w obiegu urosła o 15,1% r/r, a depozyty o 10,1% r/r, w tym te na żądanie o 12,2% r/r (po 12,5% r/r w kwietniu), a terminowe o 5,4% r/r (z 5,9% r/r poprzednio). Wolumen kredytów urósł o 7,6% r/r, tj. silniej niż w kwietniu, kiedy odnotowano 7,2% r/r.
Kredyty gospodarstw domowych nadal przyspieszały (6,5% r/r wobec 6,1% r/r w kwietniu, a 5,1% r/r na początku br.), z kolei firmowe kredyty minimalnie spowolniły do 11,8% r/r z 12,0% r/r. Całkowite należności sektora bankowego urosły w maju o 8,7% r/r z 7,9% r/r w kwietniu i spodziewamy się, że do końca roku utrzymają dynamikę w rzędu 7-8%.
Ceny spadają: świnie (-6,8%), bydło (-5,9%), jęczmień (-4,7%)
Spadek cen skupu produktów rolnych pogłębił się w maju do 16,2% r/r z 13,1% r/r w kwietniu.
Dynamika pozostaje ujemna od listopada.
W skali miesiąca najbardziej potaniały w skupie świnie (-6,8%) i bydło (-5,9%) oraz jęczmień (-4,7%).
Istotnie droższe były kukurydza (4,9%, w kwietniu o 5,8%), pszenica, żyto i drób.
Trudne warunki w tym roku prawdopodobnie odbiją się na podaży i cenach żywności w II poł. br. i w przyszłym.
Póki co inflacja cen żywności jest bardzo niska i na to wskazują nasze szacunki na czerwiec.
Złoty dalej się osłabiał w warunkach umacniającego się dolara.
dotarł powyżej 4,28 przy EURUSD schodzącym poniżej 1,14 wobec słabszych od oczekiwań wstępnych czerwcowych odczytów PMI w Europie i ostatniej jastrzębiej retoryki ze strony przedstawicieli Fed.
PMI nie były złe (przemysłowy wskaźnik strefy euro utrzymał się istotnie powyżej neutralnego poziomu 50 pkt, a wskaźnik usługowy odbił), ale nie wystarczająco zadowalające, by doprowadzić do umocnienia euro.
Rynek wyprzedawał też forinta węgierskiego. Choć dokonana przez MNB obniżka stóp procentowych o 25 pb była oczekiwana, to nową informacją dla rynku była bardzo niska projekcja inflacji na ten rok i sygnalizacja, że luzowanie polityki pieniężnej będzie kontynuowane. Z kolei osłabienie korony czeskiej było dużo mniejsze co do skali.
Obligacje miały zdecydowanie lepszy dzień z umocnieniem na rynkach bazowych rzędu 4-5 bp. Podobny ruch dokonał się na polskiej obligacji 10-letniej, choć pod koniec dnia przyszło osłabienie. Globalny popyt na obligacje wynikał z ucieczki od ryzyka powodowanej fala wątpliwości o wysokie wyceny akcji spółek technologicznych np. w USA i Korei.
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję