Komentarz dzienny –dane o inflacji CPI w USA a rynkowe oczekiwania co do polityki pieniężnej Fed [ceny walut: EUR/PLN, USD/PLN, CHF/PLN, EUR/USD]

Udostępnij

Spis treści

Informacje na dziś
Wydarzenia i komentarze
Rynki na dziś

Informacje na dziś

US: Dziś uwaga rynków skupiona będzie na odczycie lipcowej inflacji CPI w USA. Konsensus rynkowy wskazuje na nieznaczny jej spadek do 8,9%r/r z 9,1% r/r w czerwcu. Zniżka ta będzie w dużej mierze efektem spadku cen ropy naftowej. Eliminując wpływ cen żywności i energii, w tym także paliw, spodziewany jest wzrost wskaźnika inflacji do 6,1% r/r z 5,9% r/r w poprzednim miesiącu, co oznaczałoby przerwanie spadków inflacji bazowej widocznych w ostatnich trzech miesiącach. Oznacza to, iż presja inflacyjna w USA utrzymuje się na wysokim poziomie, czemu sprzyja niewątpliwie wciąż bardzo dobra sytuacja na rynku pracy i rekordowo niskie bezrobocie. Opublikowany w miniony piątek raport z amerykańskiego rynku pracy potwierdził kontynuację solidnych wzrostów zatrudnienia, któremu towarzyszy utrzymanie dynamiki płac na podwyższonym poziomie. Ciasny rynek pracy oraz wysoka inflacja to uwarunkowania podtrzymujące oczekiwania na kontynuację cyklu zacieśniania polityki pieniężnej przez amerykański Fed. Rynek ponownie zaczął wyceniać podwyżkę stóp proc. we wrześniu o 75 pkt. baz. Docelowy poziom stopy Fed w obecnym cyklu wyceniany jest obecnie na 3,75%.

Komentarz dzienny – Czy dzisiejsze dane o inflacji CPI w USA utrzymają rynkowe oczekiwania co do polityki pieniężnej Fed? [Kursy walut z rynku FOREX: EUR/PLN, USD/PLN, CHF/PLN, EUR/USD] - 1 ✕

Wydarzenia i komentarze

PL: Dynamika płac w gospodarce narodowej przyspieszyła w 2Q do 11,8% r/r z 9,8% r/r w pierwszych trzech miesiącach tego roku. To najsilniejszy ich wzrost w historii dostępnych danych, tj. od 2000 r. Przyspieszenie wzrostu płac sugerowały już dane z sektora przedsiębiorstw, gdzie ich zwyżka była jeszcze silniejsza i w 2Q wyniosła 13,5% r/r. Pomimo rekordowo wysokiej dynamiki płac w ujęciu nominalnym, siła nabywcza wynagrodzeń kurczy się z powodu rekordowo wysokiej inflacji. Dynamika płac w ujęciu realnym była w 2Q ujemna i wyniosła -0,4% r/r. To negatywna informacja z punktu widzenia konsumpcji, ponieważ spadek siły nabywczej dochodów z pracy w połączeniu ze wzrostem stóp procentowych i spadkiem dostępności kredytu, będą ograniczały możliwości wzrostu konsumpcji w kolejnych kwartałach.

Komentarz dzienny – Czy dzisiejsze dane o inflacji CPI w USA utrzymają rynkowe oczekiwania co do polityki pieniężnej Fed? [Kursy walut z rynku FOREX: EUR/PLN, USD/PLN, CHF/PLN, EUR/USD] - 2 ✕

Rynki na dziś

Dziś bez wątpienia uwaga inwestorów koncentrować się będzie na danych o inflacji w Stanach Zjednoczonych. O ile wskaźnik CPI prawdopodobnie uległ obniżeniu, to inflacja bazowa przyspieszyła, tworząc obok piątkowego optymistycznego raportu z rynku pracy USA mieszankę dającą inwestorom pełne przekonanie, iż we wrześniu Fed ponownie podwyższy stopy procentowe o 75 pkt. baz. Jeśli dzisiejsza publikacja będzie zgodna z konsensusem to trudno uznać, by mogła generować podwyższoną zmienność. Ryzykiem pozostaje natomiast scenariusz obniżenia się zarówno inflacji CPI, jak i inflacji bazowej. Uważamy zatem, iż kurs EUR/USD w dalszym ciągu będzie „udeptywał" poziom wokół 1,02 (zakładając brak niespodzianki w dzisiejszych danych z USA). Walkę o trwałe zejście poniżej poziomu 4,70 toczy natomiast para EUR/PLN. Złotemu wciąż brakuje argumentów by zyskiwać na wartości – tym bardziej w świetle stabilizacji eurodolara – natomiast dziś czasowo notowaniom prawdopodobnie uda się obniżyć do 4,69.

Millennium analizy i komentarze

Bank Millennium jest ogólnopolskim, nowoczesnym bankiem oferującym swoje usługi wszystkim segmentom rynku poprzez sieć placówek, sieci indywidualnych doradców i bankowość elektroniczną. Wykorzystujemy najnowocześniejsze technologie i najlepsze tradycje bankowości, z powodzeniem konkurując we wszystkich segmentach rynku finansowego.