Co dalej z inflacją w Europie? Prognozy stóp procentowych w Eurolandzie na 2023

Udostępnij

Spis treści

Prognoza podwyżek stóp procentowych w strefie euro! Cel 3%
EBC. Prognoza 50pb podwyżki w lutym

Chociaż surowce spowodowały początkowy wzrost inflacji ogólnej, naciski cenowe znacznie się rozszerzyły w kategoriach rdzeniowych zarówno w strefie euro, jak i w Wielkiej Brytanii po nieoczekiwanych wzrostach inflacji (rysunek 16, rysunek po lewej stronie).

W rzeczywistości naciski cenowe surowców energetycznych w Wielkiej Brytanii są teraz najszersze wśród G10, z idealną burzą kryzysu energii (podobnie jak kontynentalna Europa) i przegrzania rynku pracy (podobnie jak Stany Zjednoczone).

Biorąc pod uwagę tę silną dynamikę, oczekujemy, że inflacja rdzeniowa strefy euro wzrośnie jeszcze bardziej do szczytu 5,3% rok do roku w grudniu, zanim stopniowo spadnie do ponad 3% do końca 2023.

Co dalej z inflacją w Europie? Prognozy stop procentowych w Eurolandzie na 2023 - 1 ✕

Prognoza podwyżek stóp procentowych w strefie euro! Cel 3%

Biorąc pod uwagę zmniejszone ryzyko głębokiej recesji i utrzymujące się naciski inflacyjne, oczekujemy, że ECB podniesie stopy procentowe do maja o dodatkowe 150 punktów bazowych - do szczytowego depozytu w wysokości 3% (w porównaniu do 2,75% wcześniej).

Reklama

W połączeniu z zmniejszeniem nacisków inflacyjnych ogólnych w krótkim terminie związanych z cenami gazu, nacisk na znaczne podwyżki stóp do tej pory zwiększa nasze przekonanie, że ECB zmniejszy tempo do 50 punktów bazowych w grudniu, równolegle do Fed.

EBC. Prognoza 50pb podwyżki w lutym

Nadal utrzymujemy prognozę drugiej 50-punktowej podwyżki w lutym, ale biorąc pod uwagę silniejsze oczekiwania dotyczące popytu, teraz spodziewamy się dwóch dodatkowych mniejszych podwyżek o 25 punktów bazowych na posiedzeniach marcowym i majowym. Ryzyka związane z naszym szczytowym 3% stopą ECB są dwustronne, z ryzykiem wzrostu w przypadku potencjalnie bardziej trwałej inflacji rdzeniowej i ryzykiem spadku w przypadku głębszej recesji lub możliwego wzrostu ryzyka dla państw narodowych we Włoszech. Biorąc pod uwagę napięty rynek pracy, silne naciski na wynagrodzenia i wyższą inflację, oczekujemy, że BoE podniesie oprocentowania o dodatkowe 150 punktów bazowych do końcowej stawki 4,5%.

***Materiał pochodzi z raportu Goldman Sachs: "Global Economics Analyst. Macro Outlook 2023: This Cycle Is Different", którego pełną zawartość możesz zobaczyć i pobrać klikając w poniższy przycisk:

Pobierz raport

Reklama

Goldman Sachs

Goldman Sachs Group, Inc. jest wiodącą globalną firmą specjalizującą się w bankowości inwestycyjnej, instrumentach finansowych i zarządzaniu inwestycjami, która oferuje szeroki zakres usług finansowych dla obszernej i zróżnicowanej bazy klientów, obejmującej korporacje, instytucje finansowe, instytucje rządowe, a także klientów indywidualnych. Goldman Sachs został założony w 1869 roku, ma swoją siedzibę w Nowym Jorku oraz biura we wszystkich głównych centrach finansowych na całym świecie.