Poznaliśmy odczyt “najważniejszej inflacji świata”. To właśnie na podstawie inflacji PCE Rezerwa Federalna podejmuje najważniejsze decyzje. Piątkowy odczyt daje zielone światlo dla FED.
Dlaczego FED podejmuje decyzje na podstawie wskaźnika PCE?
Co dalej ze stopami procentowymi? Jakie są prognozy?
Inflacja konsumencka w USA: zobacz najnowsze dane
Inflacja PCE wypadła nieco niżej niż prognozowano. Wskaźnik bazowych wydatków konsumpcyjnych wzrósł o 2,2% r/r, oczekiwano wyniku na poziomie 2,3% (wobec 2,5% w lipcu). To najniższa wartość od lutego 2021 roku – wynika z raportu Biura Analiz Gospodarczych. Rok i dwa lata temu wskaźnik ten wynosił odpowiednio 3,4% oraz 6,6%.
Bazowy PCE w sierpniu wyniósł 2,7% r/r w stosunku do 2,6% odnotowanych w lipcu. Jest to zgodne z oczekiwaniami rynku. Ekonomiści uważali, że ogólny indeks cen PCE wzrośnie o 0,1% miesięcznie i 2,7% rocznie, zgodnie z szacunkami konsensusu Morningstar.
Inflacja PCE (Personal Consumption Expenditures, często nazywana inflacją konsumencką) mierzy zmiany cen dóbr i usług kupowanych przez konsumentów. Jest to preferowany wskaźnik inflacji Rezerwy Federalnej, ponieważ uważa się go za dokładniejsze odzwierciedlenie rzeczywistej inflacji i presji cenowej w gospodarce.
Reklama
Eksperci mBanku zwracają uwagę, że Fed preferuje inflację PCE od inflacji CPI z trzech powodów:
Obejmuje szerszy zakres wydatków konsumpcyjnych;
Lepiej uwzględnia zmiany zachowań konsumentów, takich jak unikanie drożejących towarów;
Jest korygowana w przypadku nowych danych.
Więcej o inflacji PCE zobaczysz tutaj: Wskaźnik inflacji używany w USA. W czym ich wskaźnik jest lepszy od naszego CPI?
Inflacja w USA. Jakie były prognozy?
Eksperci z ING oczekiwali stabilizacji. “Przypadku amerykańskiej inflacji konsumenckiej zakładamy stabilizację wzrostu PCE na poziomie 2,5% r/r. W przypadku inflacji bazowej PCE spodziewamy się wzrostu o 0,16% m/m, tak samo jak w lipcu i dużo mniej niż inflacja bazowa. Ale Fed obniżając stopy o 50pb miał prognozę dużo niższej dynamiki PCE niż inflacji bazowej więc ta publikacja niskiego PCE została już zdyskontowana przez rynek”.
Ekonomista Banku Millennium Mateusz Sutowicz podkreślał, że odczyty poniżej konsensusu mogłyby znacząco wpłynąć na kurs EURUSD. “Niższe od konsensusu dane o inflacji PCE mogłyby natomiast przywrócić utrzymywaną w ostatnich kilku dniach, a utraconą wczoraj, wiarę inwestorów w cięcie stóp proc. Fed o 50 pb. na kolejnym posiedzeniu. W rezultacie bylibyśmy świadkami kolejnego ataku na poziom 1,12" - napisał w raporcie ekonomista.
Jeszcze tuż przed danymi o inflacji PCE rynki wyceniały prawdopodobieństwo obniżki o 50 pb na 49,4%, a o 25 pb na 50,6%, szacowało narzędzieCME FedWatch Tool.
Tuż po ogłoszeniu wyników inflacji konsumenckiej proporcje się zmieniły. Obecnie prawdopodobieństwo obniżki stóp o 50 pb na listopadowym posiedzeniu wzrosło do 53,4%.
Wykres. Prawdopodobieństwo docelowej stopy procentowej na posiedzeniu FED 7 listopada 2024
✕
Źródło: CME FedWatch
Reklama
"Nieco niższa od oczekiwań inflacja bazowa PCE wydaje się kolejnym zapewnieniem dla Fed, by móc dalej (agresywnie) ciąć stopy procentowe" - komentowali analitycy mBanku.
"Dane wskazują, że decyzja Fed o większej obniżce mogła być właściwa i powinny przybliżać Fed do większej ilości cięć w tym roku. Dynamika konsumpcji spada, ale niekoniecznie jest to związane z większą chęcią oszczędności, a niższymi zarobkami, co może z kolei wskazywać na problemy na rynku pracy.
Inflacja PCE okazała się nieco niższa od prognoz. Wskaźnik bazowych wydatków konsumpcyjnych wzrósł o 2,2% r/r, podczas gdy oczekiwano 2,3% (wobec 2,5% w lipcu). To najniższy poziom od lutego 2021 roku.
Jaka jest inflacja w Polsce?
Stopa inflacji w Polsce we wrześniu 2024 roku według wstępnych danych wyniosła 4,9% rok do roku, oszacował Główny Urząd Statystyczny. Jest to najwyższy odczyt od grudnia 2023 roku.
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję