Złoty umacnia się wobec euro i dolara
Złoty w minionym tygodniu nieznacznie umocnił się wobec euro i lekko osłabił względem dolara — kurs
obniżył się do 4,24, podczas gdy
wzrósł do 3,65.
Miniony tydzień rozpoczął się wyraźnym wzrostem rentowności obligacji, które na wielu rynkach osiągały wieloletnie maksima.
Utrzymujące się próby dyplomatycznego przełamania impasu na Bliskim Wschodzie pozwoliły jednak inwestorom w drugiej połowie tygodnia spojrzeć na rynek stopy procentowej w bardziej optymistyczny sposób.
Przy niższej płynności rynkowej związanej z poniedziałkowym świętem Memorial Day w USA oczekujemy pozytywnej reakcji rynków na weekendowe doniesienia z Bliskiego Wschodu, sugerujące rosnąc szanse na porozumienie między USA i Iranem, obejmujące otwarcie cieśniny Ormuz. Taki scenariusz powinien sprzyjać aprecjacji złotego oraz kontynuacji spadków rentowności na rynku stopy procentowej.
Tydzień pod znakiem Bliskiego Wschodu
W rozpoczynającym się tygodniu kluczowym tematem pozostaną negocjacje dotyczące zakończenia konfliktu na Bliskim Wschodzie.
Wśród globalnie istotnych danych znajdą się kwietniowe wskaźniki dotyczące sytuacji konsumentów w USA. Konsensus zakłada, że ich dochody i wydatki wzrosły o około 0,5% m/m w ujęciu nominalnym. Równoczesny wzrost deflatora
o 0,5% m/m sugeruje jednak, że realna sytuacja konsumentów pozostanie bez zmian, z ryzykiem pogorszenia. W ujęciu r/r deflator PCE mógł w kwietniu wzrosnąć do 3,8%, a jego bazowa wersja do 3,3%, w obu przypadkach oddalając się od 2-procentowego celu.
W Polsce poznamy dane dopełniające obraz koniunktury w kwietniu, drugim miesiącu trwania szoku podażowego. Oczekiwana przez nas stagnacja publikowanej dziś sprzedaży detalicznej w ujęciu r/r (PKOe: -0,1%; kons.: +3,0%), jest konsekwencją czynników jednorazowych – przesunięcia terminu zakupów żywności przed Wielkanocą oraz obserwowanych w marcu wzmożonych zakupów paliw.
Dziś poznamy też dane o podaży pieniądza M3 (kons.: 11,5% r/r, PKOe: 11,2% r/r).W piątek opublikowana zostanie natomiast inflacja CPI za maj, która za sprawą szoku paliwowego najpewniej wzrosła powyżej górnego ograniczenia odchyleń od celu NBP.
Trump studzi optymizm wokół umowy z Iranem
D.Trump powiedział amerykańskim negocjatorom, aby „nie spieszyli się z zawarciem porozumienia” z Iranem, które doprowadziłoby do ponownego otwarcia cieśniny Ormuz, podkreślając, że „obie strony muszą działać spokojnie i dopilnować, by wszystko zostało zrobione właściwie”. Uwagi prezydenta USA, zamieszczone na platformie Truth Social, pojawiły się dzień po tym, jak sugerował, że porozumienie jest bliskie, twierdząc, że zostało ono „w dużej mierze wynegocjowane”.
Cytowany przez Financial Times dyplomata poinformował, że porozumienie w praktyce przedłużyłoby rozejm o 60 dni, w trakcie których cieśnina byłaby stopniowo ponownie otwierana. Wydłużenie miałoby pozwolić negocjatorom uzgodnić mechanizm, dzięki któremu Iran miałby zrezygnować ze swoich zapasów wysoko wzbogaconego uranu. Źródła w administracji USA podały, że w ramach porozumienia USA nie planują odmrożenia irańskich aktywów.
Stabilne oczekiwania inflacyjne w cieniu konfliktu w Iranie i jastrzębie sygnały z Malty
EUR: Ch.Lagarde (prezeska EBC) stwierdziła, że pomimo wzrostu cen energii i pogorszenia perspektyw gospodarczych spowodowanych wstrząsem podażowym, długoterminowe oczekiwania inflacyjne w strefie euro pozostają stabilnie zakotwiczone wokół celu 2%. Zaznaczyła, że wpływ konfliktu w Iranie na średniookresową inflację i aktywność gospodarczą będzie zależał od skali i trwałości tego szoku oraz jego pośrednich skutków.
Nie określiła przy tym kierunku decyzji na czerwcowym posiedzeniu, podtrzymując zasadę reagowania w oparciu o dane. Bardziej zdecydowane stanowisko przedstawił A.Demarco (EBC, bank Malty) oceniając, że EBC w czerwcu prawdopodobnie podniesie stopy procentowe, aby potwierdzić swoją determinację w dążeniu do celu inflacyjnego i utrzymać wiarygodność polityki pieniężnej. Jego zdaniem obecnie nie ma konieczności silnego cyklu podwyżek, a skala dalszych działań będzie zależała od nowych projekcji EBC.
Waller wzywa do usunięcia sugestii o obniżkach stóp wobec uporczywej inflacji
USA: Ch.Waller (zarząd Fed) ocenił, że Fed powinien usunąć z komunikatu sugestię o „skłonności do łagodzenia polityki”, aby podkreślić, że obniżka stóp nie jest bardziej prawdopodobna niż podwyżka. Wskazał, że inflacja nie zmierza w dobrym kierunku i staje się coraz bardziej uporczywa, dlatego stopy powinny pozostać bez zmian do czasu pojawienia się wyraźnych oznak powrotu inflacji do celu 2%.
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję