Posiedzenie RPP już w tym tygodniu. Czy "sopocki" scenariusz się sprawdzi?)

Udostępnij

W zeszłym tygodniu polska giełda pobiła kolejne rekordy słabości. WIG stracił -5,0%, mWIG40 -2,6%, sWIG80 -3,6% a WIG20 aż -6,1%. Tymczasem amerykański S&P500 spadł o -3,3%, NASDAQ o -4,2%, natomiast francuski CAC40 o -1,7% a niemiecki DAX nawet symbolicznie zyskał 0,6%.

Rynki pozostają wciąż pod wpływem bieżącej narracji banków centralnych, które głośno przekazują bieżący priorytet, jakim jest walka z inflacją. Tak jastrzębiej retoryki nie było od lat, jeśli nie od dekad. Stąd akcje wyceniają istotne spowolnienie gospodarcze. Widać to np. po reakcji na wyniki poszczególnych amerykańskich korporacji – dobre wyniki są nagradzane niewielkimi wzrostami, gdy tymczasem średnie rezultaty i obniżanie prognoz jest karane silnymi spadkami notowań.

Piątkowy duży raport o rynku pracy w USA pokazał, że amerykańskim firmom wciąż brakuje pracowników i zatrudniają w tempie dwukrotnie szybszym niż przed pandemią. Poziom zatrudnienia już jest wyższy niż na początku 2020 r. Daje to sporą przestrzeń dla Fedu do dalszych podwyżek stóp procentowych. Jednocześnie pojawiają się pierwsze sygnały zmniejszania presji inflacyjnej: dużo osób wraca na rynek pracy, zmniejszając dynamikę płac. Natomiast ceny ropy naftowej raczej spadają niż rosną. Możemy być jednak pewni, że na giełdach czeka nas duża zmienność, jak zawsze w warunkach dużej niepewności co do przyszłości.

Reklama

Wśród polskich największych spółek drastyczne, dwucyfrowe spadki dotknęły koncerny wydobywcze: KGHM -14,9%, i JSW -16,5%, w ślad za taniejącymi metalami przemysłowymi: miedzią, srebrem i żelazem. Także branża sprzedaży detalicznej w końcu, po wielu miesiącach odporności, zaczęła tracić wobec groźby recesji: LPP -12,7%, Dino -10,4%, Pepco -8,1%. Tym razem zabrakło wzrostów w składzie WIG20, najmniejsze spadki dotknęły Allego -0,4% i PKO BP -0,7%.

W nadchodzącym tygodniu warto zwrócić uwagę na środowe posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej, wobec którego bazowym jest scenariusz „sopocki”, tzn. zapowiedziana przechodniowi w Sopocie przez prezesa Glapińskiego podwyżka o 0,25 pb. W czwartek z kolei spodziewamy się podwyżki stóp w strefue euro o 0,50 pb lub nawet o 0,75 pb. Tego samego dnia będzie także przemawiał prezes Fed. W piątek zaś poznamy poziom inflacji i cen producentów w Chinach.

MM Prime TFI

MM Prime TFI S.A. jest niezależnym towarzystwem funduszy inwestycyjnych, opierającym się w pełni na polskim kapitale. Towarzystwo nie należy do żadnej kapitałowej grupy bankowej czy ubezpieczeniowej - jego założycielami są członkowie zarządu oraz rady nadzorczej spółki. Akcjonariuszami są także zarządzający funduszami, co stabilizuje politykę inwestycyjną firmy. MM Prime TFI S.A. zarządza funduszami inwestycyjnymi zamkniętymi o zróżnicowanych klasach aktywów.