Rezerwa Federalna przedstawiła już świeżą decyzję w sprawie stóp procentowych. Znamy też najnowsze prognozy ekspertów dla polityki pieniężnej w USA w kolejnych miesiącach.
Rezerwa Federalna postanowiła obniżyć stopę procentową o 25 pb na posiedzeniu w środę, 29 października. Decyzja ta była powszechnie oczekiwana, a jej prawdopodobieństwo jeszcze przed jej publikacją było szacowane przez rynek na 98%.
W rezultacie stopa funduszy federalnych w Stanach Zjednoczonych będzie określana w zakresie od 3,75% do 4,00%.
✕Źródło: Trading Economics.
“W obliczu ograniczonych danych spowodowanych zamknięciem administracji rządowej sytuacja gospodarcza wydaje się niewiele zmienić od września, kiedy to Fed obniżył stopy procentowe w związku z rosnącym ryzykiem pogorszenia sytuacji na rynku pracy” - zauważyli ekonomiści z UniCredit.
Reklama
“Kluczową kwestią jest to, czy Fed postrzega to jako kolejną obniżkę mającą na celu zarządzanie ryzykiem, czy też jest to początek serii obniżek. Uważamy, że Powell prawdopodobnie będzie preferował nieco bardziej ostrożne podejście do polityki stóp procentowych” - skomentowali analitycy Mizuho.
Jaka może być reakcja dolara?
“Kiedy Fed ogłosił we wrześniu zapowiadane obniżenie stóp o 25 punktów bazowych,
odnotował wzrost” - stwierdzili ekonomiści z ING Think. - “Wówczas pozycjonowanie USD było bardzo krótkie, a niektóre komentarze Powella postrzegane jako jastrzębie pogłębiły korektę”
“Z punktu widzenia wyceny dzisiejsze posiedzenie FOMC wygląda podobnie: rynki od ponad miesiąca spodziewają się obniżki o 25 pb, konsensus był jednomyślny, a kolejna obniżka w grudniu jest prawie w pełni wyceniona” - dodali.
Stopy procentowe w USA - co dalej? Zaskakująca prognoza UniCredit
Obniżka stóp procentowych na posiedzeniu Fed 29 października była powszechnie oczekiwana. Rynki są dość mocno przekonane, że kolejne spotkanie decydentów banku przyniesie podobny rezultat. Inwestorzy opcyjni oceniają prawdopodobieństwo cięcia na 84%.
✕Źródło: CME FedWatch Tool.
Reklama
Jednak eksperci z UniCredit nie są wcale przekonani do takiego scenariusza. Zamiast cięcia, prognozują pauzę, i to na dłuższy czas:
“Spodziewamy się, że po tym posiedzeniu Fed wstrzyma obniżki stóp procentowych do połowy 2026 roku” - czytamy w analizie UniCredit.
“Oczekiwania rynku dotyczące łagodzenia polityki pieniężnej Fed pozostają bardzo śmiałe. Z tego powodu poprzeczka dla gołębiej niespodzianki wydaje się wysoka. Przy rentowności 10-letnich obligacji oscylującej w pobliżu 4% widzimy ograniczone możliwości dalszych spadków wynikających wyłącznie z decyzji dotyczących stóp procentowych” - dodano.
W scenariuszu bazowym przedstawionym przez UniCredit, amerykański rynek pracy i inflacja ożywia się.
Według banku, Fed nie obniży już stóp procentowych aż do połowy przyszłego roku. Pozostaje jednak kluczowe ryzyko dla takiej prognozy, a jest nim trwający “shutdown”, czyli zamknięcie administracji publicznej w USA.
“Od 1 października rząd Stanów Zjednoczonych jest ‘zamknięty’. Reguła mówi, że każdy tydzień takiego zamknięcia spowoduje spadek kwartalnego wzrostu PKB o 0,1-0,2 punktu procentowego w ujęciu rocznym” - szacują ekonomiści z UniCredit.
Reklama
“To trwające zamknięcie administracji rządowej oznacza, że ryzyko kolejnej obniżki w grudniu jest większe. Przewidujemy tylko jedną obniżkę stóp procentowych w przyszłym roku, w czerwcu” - dodali.
Zastępca redaktora naczelnego FXMAG. Tworzę też na kanale YouTube FXMAG. W swoich tekstach skupiam się na gospodarce, rynku nieruchomości, surowcach i giełdzie. Lubię pomagać czytelnikom w zrozumieniu skomplikowanych zjawisk.
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję