Rynki czekają na inflację CPI oraz wystąpienia Kevina Warsha
Odczyt ten będzie istotny z punktu widzenia oczekiwań dotyczących stóp procentowych w USA – obecnie rynek wycenia wzrost głównej stopy Fed o ok. 38 pb do końca roku oraz niemal dwie podwyżki po 25 pb do kwietnia 2027 r. W naszej ocenie są to relatywnie agresywne oczekiwania, dlatego większego wpływu na rynki można spodziewać się w przypadku inflacji niższej od konsensusu. Dodatkowym źródłem wskazówek dla inwestorów będą wystąpienia prezesa Fed K. Warsha przed Kongresem – we wtorek w Izbie Reprezentantów i w środę w Senacie.
>> Czytaj również: Gigant zwolni 100 tysięcy osób! Padły nazwy zakładów, pracownicy protestują.
Uwagę zwrócą również publikacje dotyczące oczekiwań inflacyjnych gospodarstw domowych w badaniu Uniwersytetu Michigan oraz sprzedaży detalicznej, która prawdopodobnie potwierdzi, że konsumpcja pozostaje umiarkowanym wsparciem wzrostu gospodarczego, podczas gdy coraz większą rolę odgrywają inwestycje związane z rozwojem sztucznej inteligencji.
W środę poznamy szczegóły czerwcowej inflacji CPI
W środę GUS opublikuje szczegóły inflacji CPI za czerwiec, która według szybkiego szacunku spadła do 2,5% r/r z 3,1% r/r w maju. Była to druga z rzędu pozytywna niespodzianka inflacyjna. Konsensus rynkowy wskazywał bowiem na spadek inflacji do 2,7% r/r. O spadku inflacji CPI przesądziły czynniki podażowe - przede wszystkim zniżka cen paliw, ale także spadek cen nośników energii oraz żywności. Inflacja bazowa natomiast pozostaje bardziej uporczywa i w naszej ocenie wyniosła 3,0-3,1% r/r w czerwcu wobec 3,0% r/r w maju. Szczegóły koszyka inflacyjnego pozwolą ocenić, w których elementach koszyka inflacyjnego dezinflacja jest najwolniejsza. Już w lipcu inflacja wzrośnie do ok. 2,9% r/r, głównie ze względu na wycofanie rządowego programu CPN.
W całej II poł. roku wskaźnik CPI powinien utrzymywać się na poziomie ok. 3% r/r. Niepewność co do ścieżki inflacji pozostaje wysoka, w głównej mierze ze względu na zmienną sytuację na rynku surowców energetycznych. W naszej ocenie takie uwarunkowania nie tworzą sprzyjających warunków do rychłych obniżek stóp procentowych. Z tego też powodu najbardziej prawdopodobnym scenariuszem pozostaje w naszej ocenie stabilizacja stóp procentowych do końca tego roku.
Druga gospodarka świata zwalnia, ale nie gwałtownie
We wtorek o godz. 4:00 opublikowane zostaną dane o PKB Chin za 2Q25. Według konsensusu wzrost gospodarczy spowolnił do 4,5% r/r z 5,0% r/r w 1Q25. Odczyt powinien potwierdzić nierównomierny obraz drugiej największej gospodarki świata – słaby popyt wewnętrzny przy jednoczesnej wysokiej aktywności przemysłowej.
Rozczarowująca sprzedaż detaliczna była efektem utrzymującej się niepewności gospodarstw domowych związanej z przedłużającą się korektą na rynku nieruchomości oraz słabą dynamiką dochodów.
Jednocześnie wzrost był wspierany przez sektor przemysłowy, korzystający z przyspieszenia eksportu przed wejściem w życie nowych barier handlowych. Szczególnie dynamicznie rosła produkcja zaawansowanych technologicznie dóbr, w tym aut elektrycznych, baterii, paneli fotowoltaicznych i elektroniki.
Taki układ danych oznaczałby, że Chiny pozostają ważnym wsparciem dla globalnego przemysłu i handlu, ale jednocześnie nie generują silnego impulsu popytowego dla światowej gospodarki.
Hamowanie wzrostu oraz utrzymująca się słabość krajowego popytu zmniejszają siłę przenoszenia wyższych cen nośników energii na ceny innych towarów i usług, tym samym sprzyjając stopniowemu wygaszaniu presji inflacyjnej w gospodarce światowej.
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
13 dni temu
Note, there are many fake bitcoin mining/clouding out there. I have been a victim once, but now a certified blockchain consultant, and I know better. The whole plan was so smooth, I could not doubt it. Bitcoin is actually a great investment option, but one thing I discovered over time is that it is not possible to mine Bitcoin, so don’t be deceived. I invested $25000 in a particular website called Eureka Mining Block. I monitored the profit-yielding but was told to open a new blockchain account to receive my payout. A public wallet was imported into the account, and I was made to believe that was my profit. The bitcoin was labelled non-spendable, and it took me 3 years to be able to access it without the knowledge of company. The non-spendable bitcoin is the scam out there now, and a lot of people are falling victim to it. I found Jones (a recovery expert and trader) on Quora, who helped me access a significant part of my investment, together with the profit, without the knowledge of the company. You can reach him through his email: (boleynmagichackers (@) outlook (.) com)