Wczoraj amerykański prezydent zagroził, że Stany Zjednoczone zniszczą irański most lub elektrownię za każdym razem, gdy Iran zaatakuje statek w Cieśninie Ormuz. Potencjalne cele, według Trumpa, obejmowałyby również obiekty położone w pobliżu lub w samej stolicy kraju.
W odniesieniu do wydarzeń militarnych obraz irańsko-amerykańskiego konfliktu w minionej dobie nie uległ istotnym zmianom.
Siły USA przeprowadziły dziesiątą z rzędu serię nocnych uderzeń, które mają „ograniczyć zdolność Iranu do dalszych ataków na statki handlowe przepływające przez cieśninę Ormuz”.
Teheran z kolei informował o przeprowadzeniu działań odwetowych na obiekty wojskowe w Kuwejcie oraz Bahrajnie.
Jednocześnie IRGC twierdzi, że na dwóch tankowcach wybuchły „potężne pożary” po eksplozjach, do których doszło po próbie ich przepłynięcia przez południową trasę Cieśniny Ormuz.
Jeszcze przed weekendem widać było, że szansa na deeskalację konfliktu w Zatoce jest ograniczona. Wskazywały na to m.in. rosnące ceny ropy naftowej. Jeszcze w piątek rano baryłka Brent była wyceniana w pobliżu 84 USD podczas gdy pod koniec dnia testowany był poziom 88 USD (4,6%). Tydzień z kolei otwiera się na poziomie ok. 90 USD za popularny benchmark. W przypadku paliw wyceny oscylują w pobliżu 155-160 USD/b (diesel oraz JET) i 133 USD/b dla benzyny uwzględniając zarówno obawy o podaż produktów naftowych z Zatoki, jak i embargo na eksport oleju napędowego przez Rosję.
W ujęciu kwartalnym wycena EURUSD nie uległa istotnej zmianie (-1,5% do ok. 1,14). Podczas minionych trzech miesięcy wydarzyło się jednak relatywnie dużo na bazowym FX. Przede wszystkim przez pierwsze tygodnie kwietnia amerykańska waluta traciła na wartości popychając kurs EURUSD z ok. 1,1550 do 1,1800.
W ciągu ostatnich kilkunastu godzin doszło do wyraźnego zaostrzenia sytuacji w Zatoce Perskiej. Złożył się na to szereg wydarzeń, do których można m.in. zaliczyć zapowiedź D. Trumpa wskazującą, że Stany Zjednoczone chcą być „strażnikiem Cieśniny Ormuz”.
W piątek oraz przez większą część soboty wydawało się, że napięcie na linii TeheranWaszyngton zmierza w stronę stopniowej obniżki.
Sprzyjały temu m.in. doniesienia amerykańskich mediów sugerujące, że ostrzelanie przez Iran trzech statków handlowych w pierwszej części ub. tyg. było wynikiem błędu.
Za ten incydent była obarczana odpowiedzialnością „samowolnie działająca frakcja wewnątrz irańskich struktur”.
Najbliższe dwa dni są wypełnione po brzegi odczytami z globalnych gospodarek. Dziś uwagę przykuje czerwcowa dynamika HICP ze strefy euro. Biorąc pod uwagę dane, które do tej pory poznaliśmy odczyt inflacji dla obszaru wspólnej waluty powinien być zbliżony do wcześniejszych oczekiwań – 3,0% r/r dla agregatu oraz 2,6% w przypadku core’a. Poza tym zza Oceanu napłynie czerwcowa publikacja ADP.
Po niedzielnych nieoficjalnych doniesieniach Axios dotyczących potencjalnych rozmów delegacji USA i Iranu w Dosze nadal nie jest pewne, czy faktycznie dojdzie do tych negocjacji. Wczoraj Donald Trump na platformie Truth Social pisał, że „Iran zwrócił się z prośbą o spotkanie. Odbędzie się ono jutro w Dosze”.
Trend spadkowy obserwowany na ropie naftowej został zatrzymany w czwartek przez informację o ataku na singapurski statek towarowy. Do zdarzenia doszło przy omańskim wybrzeżu Cieśniny Ormuz z wykorzystaniem irańskiego bezzałogowca.
Ostatnie godziny nie obfitowały w ważne dla rynku sygnały z Bliskiego Wschodu. Według analiz tylko symboliczne znaczenie ma przyjęta przez amerykański Senat rezolucja ograniczająca (bez zgody Kongresu) możliwość prowadzenia przez Trumpa działań wojennych przeciw Iranowi.
Poza tym amerykański prezydent w mediach społecznościowych stwierdził, że „19 milionów baryłek ropy przepłynęło przez Cieśninę Ormuz”, co według niego stanowiło „absolutny rekord wszech czasów”.
Miniona doba nie przyniosła przełomowych informacji z bliskowschodniego konfliktu. W odniesieniu do globalnej podaży surowców energetycznych ważne było wydanie przez Departament Skarbu decyzji o 60-dniowym zwolnieniu Iranu z sankcji na wydobycie, sprzedaż i dostawy ropy naftowej oraz produktów petrochemicznych.
Porozumienie podpisane. Rynek czeka na implementację W nocy, podczas kolacji w Wersalu, amerykański prezydent podpisał wstępne porozumienie mające otworzyć drogę do zakończenia wojny z Iranem. Analogiczny dokument podpisał również prezydent Masud Pezeszkian. Wcześniej został odczytany przez amerykańskiego urzędnika tekst memorandum.
Chociaż podpisanie memorandum kończącego konflikt amerykańsko‑irański planowano na piątek, istnieje możliwość, że doszło do tego wcześniej. Tak przynajmniej wynika z sugestii D. Trumpa. Podczas szczytu G7 prezydent USA powiedział, że „umowa została już podpisana, cieśnina jest częściowo ponownie otwarta”.
>> Czytaj też: Ceny paliw lecą w dół! Optymizm Trumpa zgaszony. Chodzi o Cieśninę Ormuz
Według BLS gospodarka USA wytworzyła w maju 172 tys. etatów. To niespełna 90 tys. więcej niż zakładał konsensus (85 tys.). Dodatkowo rewizje za poprzednie dwa miesiące dodały w sumie 93 tys. miejsc pracy.
Dzisiejszy oraz jutrzejszy kalendarz makro są praktycznie puste. W środę natomiast poznamy majowy CPI zza Oceanu. Dynamika agregatu ma wyraźnie przyspieszyć i w ujęciu rocznym wynieść 4,2% (poprz. 3,8%). W przypadku składowej bazowej odczyt powinien być bardziej przytłumiony (2,9% r/r, poprz. 2,8% r/r). Wydarzeniem tygodnia będzie jednak czwartkowe posiedzenie EBC.
Zgodnie z naszymi oczekiwaniami uczestnicy rynku długu nie chcieli wyprzedzać wydarzeń geopolitycznych podczas środowych kwotowań. Środek amerykańskiej krzywej poruszał się nieco poniżej poziomu 4,50%. Niewiele wydarzyło się również po naszej stronie Atlantyku, gdzie Bundy pozostawały w wąskim zakresie wahań.
Iran publikuje porozumienie kończące konflikt
USA zaprzecza.
Do wojny dołącza Kuwejt. Ropa znów drożeje
Miniona doba przyniosła szereg informacji, które potencjalnie zagrażają porozumieniu na linii USA-Iran. Po wymianie ognia pomiędzy stronami konfliktu w nocy poniedziałku na wtorek pojawiły się m.in. spekulacje, że amerykańska marynarka wojenna powróci do eskortowania statków przez Cieśninę Ormuz.
O ok. 12-13 pb. obniżyła się rentowność długu Francji oraz Włoch na 10Y. Poza wzrostem nadziei na udrożnienie Zatoki nie pojawiły się inne informacji uzasadniające zmiany wyceny instrumentów dłużnych.
Podczas dzisiejszej sesji w Azji Stany Zjednoczone przeprowadziły na południu Iranu uderzenia „w samoobronie” (PAP, tutaj). Wśród celów były stanowiska wyrzutni rakietowych oraz irańskie łodzie próbujące rozmieścić miny – stwierdził rzecznik CENTCOM (cyt. za PAP).
Już w piątek wieczorem zaczęły napływać informacje o wzmożonej aktywności mediatorów w sprawie zbliżenia stanowisk pomiędzy USA a Iranem. Ich bezpośrednim celem było m.in. stworzenie pewnego rodzaju listu intencyjnego albo memorandum, które przedłużyłoby zawieszenie broni i wyznaczyłoby ramy dla dalszych rozmów.
Potencjał na przełom w Zatoce nadal ograniczony. Spośród wczorajszych doniesień warto zwrócić uwagę przede wszystkim na wypowiedź M. Rubio. Przed odlotem do Szwecji amerykański sekretarz stanu ocenił, że są „pewne pozytywne sygnały” w kontekście rozmów z Iranem. „Nie chcę być zbyt optymistyczny. Zobaczymy co wydarzy się w najbliższych dniach” - dodał.
Wtorkowy kalendarz makro jest pusty. Rynek zatem będzie skupiony na informacjach płynących z Zatoki Perskiej.
Wczorajsza depesza, która przyczyniła się do lekkiego spadku obaw o wznowienie działań kinetycznych, wskazywała na możliwość tymczasowego zniesienia sankcji na irańską ropę. Taką propozycję miała przedstawić strona amerykańska w zamian za porozumienie pokojowe oraz otwarcie Cieśniny Ormuz
Irańskie wątki podczas wizyty Trumpa w Chinach. Z punktu widzenia wyceny surowców energetycznych oraz globalnego apetytu na ryzyko jedną z kluczowych informacji minionej doby były odniesienia do sytuacji w Zatoce Perskiej pochodzące z oficjalnych komunikatów Chin oraz USA.
W przypadku MSZ Państwa Środka, zgodnie zresztą z oczekiwaniami, kwestia irańskiej wojny pojawia się tylko pośrednio, bez opisu tematu oraz stron konfliktu.
Zakończyło się pierwsze spotkanie amerykańskiego przywódcy z jego chińskim odpowiednikiem. Żadna ze stron dotychczas nie ujawniła szczegółów tych rozmów. Druga tura negocjacji prawdopodobnie odbędzie się jutro (BBC, tutaj). Pojawiły się natomiast pierwsze komentarze po spotkaniu Xi Jinpinga z przedstawicielami wiodących przedsiębiorstw zza Oceanu.
Wczorajsze wystąpienie przewodniczącego RPP można podzielić na dwie części. W pierwszej dominowały relatywnie gołębie sygnały. Adam Glapiński argumentował, że obecna sytuacja znacznie różni się od tej obserwowanej w latach 2021-2023.
Do wczesnego czwartkowego popołudnia rynek funkcjonował w założeniu utrzymania deeskalacyjnych nastrojów i oczekiwaniu na odpowiedź Teheranu dotyczącą amerykańskiej propozycji zakończenia konfliktu. Sytuacja zaczęła się zmieniać wieczorem, gdy pojawiły się informacje o ostrzelaniu amerykańskich niszczycieli w Cieśninie Ormuz.
Zgodnie z szerokim konsensusem Rada pozostawiła stopę referencyjną na niezmienionym poziomie (3,75%). W towarzyszącym decyzji komunikacie doszło do marginalnych zmian. Zmaterializowały się m.in. obawy o słabszą koniunkturę globalną wyrażone w kwietniu oraz pogorszyły się jej perspektywy. W części dotyczącej krajowej aktywności gospodarczej bieżące dane były lepsze niż w poprzednim miesiącu, ale dynamika PKB osłabła w porównaniu do IV kw.
Czwartkowy kalendarz otwiera marcowa sprzedaż detaliczna ze strefy euro (0,9% r/r, poprz. 1,7% r/r). Poza tym o godz. 14:30 zza Oceanu napłyną nowe zasiłki dla bezrobotnych. Rynek oczekuje wzrostu ich liczby powyżej 200 tys. po rekordowo niskim poprzednim odczycie.
Prawdopodobnie między godziną 14:00 a 16:00 poznamy decyzję Rady ws. stóp procentowych. Wraz z szerokim konsensusem zakładamy utrzymanie benchmarku na niezmienionym poziomie – 3,75% dla stopy referencyjnej. Komunikat, podobnie jak w kwietniu, zdominują efekty ograniczeń podażowych surowców energetycznych związane z konfliktem na Bliskim Wschodzie.
Dziś: doniesienia z Zatoki ponownie kluczowe Z punktu widzenia rynkowego apetytu na ryzyko ostatnia doba przyniosła szereg negatywnych informacji z Bliskiego Wschodu. Początkowo wzrost ceny ropy naftowej spowodowały doniesienia irańskich mediów, sugerujące, że jeden z okrętów wojennych USA został trafiony podczas próby wejścia do cieśniny Ormuz.
Doniesienia z Bliskiego Wschodu (szczegóły w I akapicie) podbiły wczoraj wycenę ropy naftowej o ok. 6% oraz podniosły dochodowość bazowego FI. 10-letni Treasuries przekroczył wczesnym popołudniem poziom 4,40%, osiągając wieczorem nawet 4,46%.
Za nami trudna sesja dla papierów USA. Postępujące wzrosty cen surowców energetycznych (szczegóły w I akapicie) sukcesywnie podnosiły dochodowość UST. Przed publikacją komunikatu FOMC środek krzywej był notowany w pobliżu 4,40%.
Chociaż FOMC pozostawił stopę Fed na niezmienionym poziomie (przedział 3,50-3,75%), to przekaz ze strony amerykańskich władz monetarnych był zaskakujący. Delikatnie zaostrzono opis dynamiki cen, która została oceniona jako podwyższona (wcześniej „nieco podwyższona”).
Kolejna paczka danych, posiedzenie EBC i impulsy z Zatoki Czwartek przyniesie szereg ważnych wydarzeń. Kalendarz makro otwiera wstępna dynamika krajowej inflacji za kwiecień. Nasza prognoza oraz mediana ankiety „Parkietu” są zbieżne – 2,9% r/r dla agregatu oraz 2,7% r/r w przypadku komponentu bazowego.
Środowy kalendarz otwierają odczyty CPI z części niemieckich landów (godz. 10:00). Na ich podstawie będzie można oszacować, czy prognoza dla całego kraju (3,0% r/r, godz. 14:00) zostanie wypełniona. Poza tym o godz. 11:00 KE poda wskaźniki koniunktury w krajach UE za kwiecień.
Dług uzależniony od sygnałów z ropy. Do wczesnego popołudnia amerykańskie papiery wyraźnie traciły na wartości. Amerykańska krzywa przesuwała się o 5-6 pb. w górę, a jej długi koniec zbliżał się do 5% (4,98%).
Informacją ostatniej doby okazała się irańska oferta stopniowego wygaszania konfliktu ze Stanami Zjednoczonymi. Zakładała ona, według nieoficjalnych doniesień prasowych, potencjalne obustronne otwarcie cieśniny Ormuz oraz odłożenie innych spornych kwestii na późniejszy etap negocjacji.
W odniesieniu do impulsów makro tydzień rozpoczyna się neutralnie. Poniedziałek oraz wtorek nie przynoszą odczytów, które w obecnych uwarunkowaniach byłyby ważne dla analizowanych aktywów. Na środę natomiast zaplanowana jest publikacja ESI, który prawdopodobnie podzieli los europejskiego PMI i niemieckiego Ifo, spadając do wieloletnich minimów.
Wczoraj wieczorem na rynek napłynął szereg informacji, które wywołały chwilowy wzrost awersji do ryzyka oraz wyraźniejsze podbicie cen ropy (Brent z ok. 103 do 106,5 USD/b).
Piątek przyniósł niespodziewaną deeskalację konfliktu w Zatoce Perskiej. Ogłoszenie przez szefa irańskiego MSZ otwarcia cieśniny Ormuz wsparło apetyt na ryzyko i wyraźnie przeceniło ropę oraz jej produkty – cena baryłki diesla spadła o 12% do niespełna 130 USD.
Większość badanych firm spodziewa się pozytywnego wpływu procesu cyfryzacji na swoją działalność. Mimo to, co piąta z nich nadal nie korzysta z żadnych narzędzi IT, o które pytano w badaniu. Wśród największych barier w transformacji cyfrowej MŚP wymieniają niedobór specjalistów IT na rynku i ograniczony dostęp do finansowania – wynika z badania przeprowadzonego przez Bank Gospodarstwa Krajowego.
![BLS i EBC dyktują kierunek na rynku długu [kalendarz publikacji makroekonomicznych] | FXMAG INWESTOR](https://admin.fxmag.pl/api/image?url=media/pics/bls-i-ebc-dyktuja-kierunek-na-rynku-dlugu-kalendarz-publikacji-makroekonomicznych.jpg&w=475)
