Jastrzębie wystąpienie J.Powella spowodowało spadek indeksów akcyjnych oraz wzrost rentowności obligacji na rynkach bazowych. Przed wystąpieniem szefa Fed euro umacniało się wobec dolara, czemu sprzyjały spekulacje na temat głębokiej podwyżki stóp na posiedzeniu EBC we wrześniu.
Po południu EURUSD powrócił jednak do parytetu
Zmienność złotego była w piątek niewielka, EURPLN wahał się w przedziale 4,74-4,76. Rentowności krajowych obligacji lekko wzrosły. Ceny energii w Europie ustanawiają nowe rekordy niemal codziennie, w obawie przed ograniczeniem dostaw gazu ziemnego przed zimowym okresem grzewczym. W piątek cena energii elektrycznej na przyszły rok we Francji przekroczyła 1000 EUR i była ponad 10 krotnie wyższa niż przed rokiem (por wykres na dole strony). Bezprecedensowy wzrost kosztów energii napędza inflację i zagraża finansom gospodarstw domowych i przedsiębiorstw w całej Europie.
W Polsce kluczową publikacją będzie sierpniowa inflacja (śr.) –
wstępnie szacujemy, że dzięki taniejącym paliwom, wskaźnik CPI obniżył się z lipcowego poziomu 15,6%, jednak pozostał powyżej 15% r/r. Szczegółowe dane PKB za 2q22 (śr.) pokażą przyczyny gwałtownego hamowania tempa wzrostu do 5,3% r/r z 8,5% r/r w 1q i spadku PKB w ujęciu q/q. Nasze wcześniejsze założenia dotyczące solidnej konsumpcji oraz spadku inwestycji w ujęciu r/r i słabszego wkładu ze strony zapasów mogą się nie potwierdzić, na co wskazują opublikowane w ostatnim czasie dane w szczególności z sektora przedsiębiorstw (wzrost inwestycji r/r, szybka akumulacja zapasów coraz więcej dowodów słabości realnej konsumpcji).
W Europie w centrum uwagi znajdą się w tym tygodniu dane inflacyjne
Konsensusy zakładają, że w sierpniu inflacja wzrosła zarówno w Niemczech (publikacja we wt.) jak i całej strefie euro (śr.). Biorąc pod uwagę rosnące uzależnienie EBC od napływających danych, publikacje zapewne jeszcze silniej rozbudzą oczekiwania na podwyżki stóp w strefie euro. Wśród innych danych ze strefy euro warto zwrócić uwagę na niemiecką sprzedaż detaliczną za lipiec (cz.) – rekordowy pesymizm niemieckich konsumentów wskazuje na prawdopodobne spadki konsumpcji. Ponadto poznamy sierpniowe wskaźniki koniunktury gospodarczej przygotowywane przez Komisję Europejską (ESI, wt.) oraz finalne szacunki przemysłowych indeksów PMI za sierpień – wstępne dane wskazywały na lekką poprawę wynikającą z osłabienia ograniczeń podażowych, jednak PMI nadal znajduje się poniżej neutralnej granicy 50 pkt.
W USA najważniejsze będą piątkowe dane z rynku pracy za sierpień
Ten sektor amerykańskiej gospodarki nie wykazuje żadnych oznak spowolnienia, a nowe wnioski o zasiłek dla bezrobotnych zaczęły w ostatnich dwóch tygodniach ponownie spadać. Potwierdzenie siły rynku pracy w oficjalnych danych oznaczałoby, że Fed nie ma na razie przeszkód w kontynuowaniu gwałtownego cyklu podwyżek stóp procentowych.
Przegląd sytuacji na rynkach finansowych
