Koncentracja na amerykańskim rynku akcji osiągnęła pod wieloma względami bezprecedensowy poziom. Główny ekonomista Apollo Global Management, Torsten Slok, stwierdził nawet, że “bańka AI jest większa niż bańka IT z lat 90. XX wieku”.
Pojawia się coraz więcej pytań o to, czy trwa już “bańka” sztucznej inteligencji? Ekonomiści z Deutsche Bank przeanalizowali sprawę, wyłapując najważniejsze zagrożenia, ale i szanse. Sprawa nie jest łatwa, bo technologia jest relatywnie nowa: od uruchomienia ChatGPT minęły raptem 3 lata. Powodów do obaw jest jednak pod dostatkiem.
Akcje spółek zajmujących się sztuczną inteligencją znajdują się w fazie bańki spekulacyjnej, uważa większość inwestorów w ankiecie przeprowadzonej przez Bank of America. Jest to największa wartość odnotowana w tym comiesięcznym badaniu. Z kolei ryzyko “nagłej korekty” giełdowej ogłosił jeden z najważniejszych banków centralnych.
Deutsche Bank przeprowadził kolejną edycję swojej ankiety rynkowej. Inwestorów z całego świata zapytano o kilka bieżących i istotnych kwestii. Padło też pytanie o kształtujące się na rynku bańki czy preferencje inwestycyjne.
Czasem na giełdzie drogo nie znaczy „za drogo”. Inwestorzy wolą przepłacić za coś, co działa, niż wkładać pieniądze w spółkę, której nikt nie zna. Tylko granica między jakością a przewartościowaniem bywa naprawdę cienka.
Ostatnimi czasy gdzie byśmy nie spojrzeli, tam atakują nas informacje o amerykańskim wzroście gospodarczym czy hossie na tamtejszych giełdach. Można odnieść wrażenie, że to bardziej chwytliwy temat nakręcany przez media niż faktyczna rzeczywistość. Istotne wskaźniki i indeksy wpisują się jednak w tę dominującą narrację, choć niektóre z nich mogą wyglądać wręcz irracjonalnie.
Ceny mieszkań wzrosły o prawie 90% od 2018 roku
Poważny kryzys już trwa
Holandia mierzy się z poważnym kryzysem mieszkaniowym, ocenia Komisja Europejska. Mieszkań brakuje, ceny nieruchomości i najmu eksplodowały, a przeciętnego Holendra nie stać na własny dom. Eksperci ONZ mówią wprost: to wina kolejnych rządów i ich programów stymulujących popyt. Trudno nie dostrzec podobieństw do rozwiązań proponowanych i wprowadzanych w Polsce.
O 30% od szczytu potaniało w kilka sesji kakao. Słynny polski trader Rafał Zaorski w połowie kwietnia zajmował spekulacyjną pozycję na spadek ceny tego surowca, ale zamknął ją chroniąc kapitał.
Od początku tego roku w Stanach Zjednoczonych praktycznie nie rozpoczęły się żadne budowy biurowców. Sytuacja w tym sektorze jest tragiczna. Firmy zmniejszają swe biura, przechodzą na tryb pracy zdalnej, a liczba pustych pięter to już jedna czwarta łącznej powierzchni biurowej kraju.
Amerykanom coraz trudniej związać koniec z końcem, a łączne średnie koszty posiadania przeciętnego domu stanowią już połowę budżetu gospodarstwa domowego. Zwiększają się wysokości rat kredytu, ceny mieszkań są coraz wyższe. Gwałtownie wzrosły również koszty utrzymania posiadanej nieruchomości mieszkalnej.
Spektakularna zwyżka notowań spółek technologicznych sprawiła, że sektor stanowi już ponad jedną trzecią całego amerykańskiego rynku akcji. To najwyższy poziom w historii, który przekracza nawet bańkę Nasdaq w 2001 roku. Eksperci ostrzegają przed wysokimi wycenami, ale według niektórych fundamenty uzasadniają rajd akcji “Big Tech”.
